🟠 これが、ビットコインが68,000ドルを下回ることで60,000ドル未満のクラッシュリスクが高まる理由です

ドナルド・トランプ大統領のイランに対する攻撃的な姿勢の再燃により、過去24時間でビットコインは約2%下落し、67,000ドルとなっています。この価格動向は通常のボラティリティと一致していますが、表面下では市場構造が脆弱に見えます。

これは主に、Deribitに上場されているオプション市場の資金流入、特に現在の価格付近で防御的なポジションの積み重ねによるもので、これが50,000ドルまで下落する可能性を生んでいます。

🔸 68,000ドル以下の脆弱な設定

最近数週間、トレーダーは下落リスクをカバーするプットオプションを積極的に買い集めています。これらの防御的な資金流は、68,000ドルのストライクレベル以下、そして55,000ドル台中盤まで集中しています。これは、イラン戦争、量子コンピュータの脅威、昨年末から始まった過酷な弱気市場といったマクロ経済リスクを考慮すれば理解できることです。

しかし、このようなポジションが積み重なると、経験豊富なトレーダーはこれを「ネガティブ・ガンマ」ゾーンと呼びます。これは、市場メーカーやディーラーが流動性を提供する際に、価格変動に反応して取引を加速させてしまう設定であり、今回の場合は弱気のトレンドを加速させる結果となります。

Glassnodeのチャートは、ディーラーのガンマエクスポージャーが68,000ドルから50,000ドルまでほぼネガティブであることを示しています。これは、トレーダーのロングプットポジションの反対側にいる結果です。

つまり、ディーラーはショートプットポジションを保有していることになります。したがって、市場が68,000ドルを下回ると、損失を被るため、ヘッジとしてビットコインをショートする可能性が高まります。

このヘッジ行為は価格をさらに押し下げる可能性があり、フィードバックループを生み出し、急速に加速することもあります。

そのため、最新の68,000ドル割れは非常に重要です。この閾値を下回ることは、単なるテクニカルの弱さを示すだけでなく、強制売却が激化するゾーンへの扉を開くことになります。

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