多頭か空頭か？誰が65000ドル攻防戦を主導しているのか

長期保有者が「投降」し始めた、これは底値のサインか？

ビットコインが67000〜68000ドルの狭いレンジで震蕩している最中、重要なオンチェーンデータが市場の注目を集めている：長期保有者のSOPR（支出産出利益率）が最近1.0を下回った。これは、最も売りにくい、何度も強気・弱気相場を経験した古参プレイヤーたちが損失を出して売り始めていることを意味する。

CryptoQuantのアナリストは指摘する、長期保有者が損失を出して売ることは、一般的に「投降」や「早期恐慌」の行動と解釈される。歴史的に見て、このような最も堅実な保有者たちが損切りを始めると、市場は底値付近に近づいていることが多く、売り圧力は次第に枯渇していく。

しかし、これが65000ドルを守りきれることを意味するのか？答えは簡単ではない。

多空の攻防：機関の参入 vs 技術的圧力

買い側は勢力を蓄えている。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiは、ビットコインはすでに底打ちしている可能性が高く、2026年末の目標価格は15万ドルと再確認している。機関資金も確かに流入を続けており、ビットコインETFは継続的に純流入を記録、Strategy社は少なくとも3.6%の流通供給をコントロールしている。モルガン・スタンレーも現物BTC ETFの準備を進めており、これにより機関の参入障壁はさらに低くなる。

一方、空売り側の理由も十分だ。技術的には、ビットコインが下落トレンドを逆転させるには、68800ドル付近の50日移動平均線を突破する必要がある。現在、その平均線は反発を抑え続けており、すべての主要な移動平均線が現価格の上に位置し、抵抗線となっている。アナリストは指摘する、価格が50日線を回復できない限り、下落リスクは依然として存在する。

流動性分布図を見ると、68500〜70000ドルの範囲には大量の空売り流動性が集中している。これは、たとえ価格が反発しても、強力な売り圧力に直面する可能性があることを意味する。そして、65000ドルを割り込めば、次のテスト目標は60000ドルとなる。

今後の重要な変数

今後一週間、65000ドルを守れるかどうかを左右する要素は以下の通り：4月6日にトランプ氏のイラン停戦令の期限到来後の地政学的情勢、ビットコインが50日移動平均線を突破できるか、そして機関資金の流入が持続するかどうか。$BTC ‌

アナリストは一般的に、市場は「レンジ相場の段階」にあると見ている。65000ドルは技術的なサポートラインであると同時に、多空双方の心理戦の場でもある——守りきれば反発が期待できるが、割り込めば60000ドルの防衛戦が始まる。#BTC能否守住6.5萬美元？