LOVE(ラブカラー)、自社株買いの規模を5410万ドルに拡大……成長鈍化の背景で株主還元を強化

米国の家具企業Lovesac（株式コード：LOVE）は、株式買い戻しを拡大するとともに年度業績を発表し、成長鈍化の背景の中で株主還元意欲を明確に示しました。売上高はわずかに増加しただけですが、市場の評価では、同社はキャッシュフローを基に「株式買い戻し」の規模を拡大し、市場の信頼を得ようとしていると見られています。

Lovesacは現地時間26日、既存の買い戻し額にさらに4000万ドル（約576億円）を追加し、総規模を5410万ドル（約779.04億円）に拡大すると発表しました。買い戻し資金は現金準備金と将来の余剰キャッシュフローを活用し、公開市場取引、私的交渉、加速買い戻しなどの方法を併用します。ただし、具体的な実施時期や規模は、経営陣が状況に応じて柔軟に決定します。

同日発表された2026年度第4四半期および通年の業績によると、Lovesacの第4四半期の売上高は2億4800万ドル（約35712億円）で、前年同期比2.7％増加。通年の売上高は6億9710万ドル（約100382.4億円）で、2.4％増加しました。ただし、通年の粗利益率は56.4％に低下し、前年同期比で210ベーシスポイント減少。純利益はわずか410万ドルにとどまりました。期末の現金保有額は1億190万ドル（約14673.6億円）です。

市場は、コスト負担の増加が収益性鈍化の主な要因と指摘しています。以前、同社は物流費や関税の上昇が利益圧迫を続けていると述べていました。それにもかかわらず、株式買い戻しの拡大決定は、株価防衛と株主価値向上の両面を狙った戦略と解釈されています。

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2027年度の業績見通しはやや保守的です。年間売上高は7億～7.5億ドル、調整後EBITDAは3300万～4400万ドル、純利益は500万～1400万ドルを見込んでいます。特に第1四半期は純損失およびEBITDA損失が予想されており、短期的な業績の変動は避けられない可能性があります。

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Lovesacは、モジュール式ソファ「Sactionals」、ビーズクッション製品「Sac」、および融合技術を用いた「StealthTech」シリーズ家具を中心に、オンラインと実店舗のショールームを並行展開するビジネスモデルを構築しています。ESG（環境・社会・ガバナンス）面では、リサイクル素材の使用拡大や炭素排出削減目標の設定を通じて、ブランドの差別化を図っています。

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業界では、Lovesacは安定したキャッシュフローに基づく資本配分戦略を強化する段階に入ったと見られています。ただし、売上成長が制約される中で、コスト構造の改善が同時に進まなければ、中長期的な収益性の回復には「不確実性」が残るとの指摘もあります。資本市場は株式買い戻しの拡大には前向きですが、それが実際の業績改善に結びつくかどうかにより関心が集まっています。