中信建投：固態電池セクターの配置価値を引き続き好意的に見ています

中信建投のリサーチレポートによると、リチウム電池設備の分野では、自動車メーカーが全固体電池搭載の指針を明確に示し、設備側の入札を待つ状況となっている。固体電池の産業化進展は著しく、各大手企業が全固体電池の成功的なラインオフや今後の搭載指針を集中して発表しており、注目を集めている。現在、関連セクターは「打ち上げゾーン」にあり、主要な電池メーカーもGWh規模の全固体電池生産設備の入札を開始しており、2027年には小規模なサンプル搭載を実現し、2030年には大規模な量産を達成する計画だ。これにより、設備企業の受注実現や業績の開示のタイムウィンドウが開きつつあり、産業チェーン全体の価格と量の上昇が期待されている。固体電池セクターの配置価値について引き続き好調に見ている。

全文は以下の通り。

宇樹科技のIPOが受理され、AIDCの発電設備は北米の電力不足の継続的恩恵を受ける

ロボット：セクターは徐々に配置範囲に入りつつあり、宇樹のIPOとテスラV3はともに準備万端だ。国内では、馬年の春節晩会が国産ロボットへの関心を爆発させ、卓越した運行制御と操作能力を示し、2026年は人型ロボットの応用が大きく進展する年になる見込みだ。同時に、宇樹などの国産ロボット企業のIPOも引き続き推進されており、製品の価値は高く、エンドユーザーに近いため、産業チェーン内での地位は顕著であり、ブランド力も強化されている。これらの企業は評価の見直しが期待され、関連サプライチェーンへの注目も高まっている。海外では、テスラのOptimus 3が今年夏に生産を開始し、S字カーブに沿って成長し、来年には高生産段階に入る見込みだ。同時に、Optimusのバージョンは継続的に更新され、製品の応用範囲をさらに拡大し、Cエンドへの展開も期待されている。

AIDCの発電設備：電力不足は引き続き年間の主要テーマであり、ガスタービン産業チェーンを堅実に見ている。私たちの推計によると、2028年には世界のガスタービン需要は120GWを超え、供給は約90GWと予測されており、ギャップは拡大し続けている。引き続き、ガスタービン産業チェーンや船舶用燃料の改造などのトレンドを好調に見ている。

建設機械：1-2月の掘削機輸出は大きく増加しており、第一四半期の業績も良好な見込みだ。2026年1-2月の掘削機販売台数は35,934台で、前年比13.1%増加した。その内訳は、国内販売が15,478台で9.19%減少、輸出が20,456台で38.8%増加だった。国内は前年比でマイナスだが、輸出は好調であり、主要な業績貢献事業として、第一四半期のメーカーの業績は高い増加を見込んでいる。全体として、2026年の国内市場は10%以上の成長が期待でき、輸出も15%以上の増加が見込まれ、内外の需要が引き続き好調に連動している。

半導体設備：SEMICON展が間近に迫り、新製品の発表がセクターの活性化を促す見込みだ。下流の生産拡大については、2026年のファブの資本支出は引き続き増加し、特にストレージの確実性が高い。先進的なロジックも引き続き好調を維持すると予想される。国内化率の向上に関しては、下流の企業は国内設備の検証と導入を加速させており、特にモジュール類の零部品の国産化が加速する見込みだ。全体として、セクターのファンダメンタルズは良好であり、「脱日化」の重要性が高まっている。

リチウム電池設備：自動車メーカーが全固体電池の搭載指針を明確にし、設備側の入札を待つ状況だ。固体電池の産業化進展は著しく、各大手企業が全固体電池のラインオフと今後の搭載指針を集中して発表しており、注目を集めている。現在、セクターは「打ち上げゾーン」にあり、主要な電池メーカーもGWh規模の全固体電池生産設備の入札を開始しており、2027年には小規模なサンプル搭載を実現し、2030年には大規模な量産を目指している。これにより、設備企業の受注と業績の解放のタイムウィンドウが開きつつあり、産業チェーン全体の価格と量の上昇が期待されている。固体電池セクターの配置価値は引き続き高いと見ている。

リスク提示：国内のマクロ経済の変動リスク、海外市場の変動リスク、下流の生産拡大が予想通りに進まないリスク。

（出典：第一财经）