2023年、ジェフ・カルデナスがベンチャーキャピタリストのアダム・ズプレインとの初会合を迎えたとき、彼は自分のロボティクス企業の収益、利益率、将来の市場シェアについて質問に答えることを期待していた。ズプレインは驚かせた。最初の言葉は「お父さんについて教えてください」だった。推奨動画* * *「彼はそこに行くと思って、『おお、これは本気だな』と心の中で思った」とカルデナスは語る。ヒューマノイドスタートアップのApptronikの共同創業者兼CEOであるカルデナスは、セラピーセッションを予期していなかった。しかし、彼は率直に話し、その後ズプレインに対して、妻や同僚、幼少期の親友など、身近な人々のリストを提供した。ズプレインはすべてに電話をかけた。その取引は、ポストマネー評価額2億5000万ドルで成立し、2023年2月時点でApptronikの評価額は50億ドルを超えている。ズプレインは、どの企業が成功するかを常に予測できるわけではないが、どの人が成功するかを理解するのはかなり得意になったと語る。「これは一律の方法ではない」とズプレインは言う。「確かに、繰り返し使える原則もあるが、これは誰かの本質に合わせたアプローチだ」彼が共同設立したのは、2017年にアンドリュー・バーステンとともに設立したオースティン拠点のマークVC（スタイライズされた名前は「mark vc」、これはVCの企業の旅における基本的な重要性の否定を示す）だ。CrowdStrike、Reddit、Ring、Capella Space、Andurilなどの企業に投資した後、同社は転換点に達している。ズプレインはもはや完全な新人ではなく、特定の分野では知られ、賞賛もされているが、静かにしている。それは部分的には、ズプレインが著名なメディア嫌いだからだ。彼が私と話すことに同意した唯一の理由は、私たちが2年前から知り合いであり、オフレコで何時間も過ごしてきたからだ。その間に、Facebookの初期支援者ジム・ブレイヤーから伝説的なLPスコット・マルパスまで、ますます多くのベンチャーキャピタルの重鎮たちが彼を注視していることを知った。この話の中でほとんどの人が言及したのは、ズプレインの働き方についてのビル・キャンベルの名前だった。長い間『フォーチュン』に取り上げられたキャンベルは、ラリー・ページ、セルゲイ・ブリン、スティーブ・ジョブズ、ジェフ・ベゾスなどの台頭を支えたCEOコーチの象徴的存在だ。共通点は、キャンベルのように、ズプレインの強さは深い思いやりによってのみ可能だということだ。そして、ほとんどのVCや世界中の企業がデータ駆動のAI戦略や大規模ファンドを称賛している時代にあって、ズプレインは数字ではなく人を重視する点で際立っている。「誰かに会うときの目標は、『この人を2週間知っているから、どれだけ遅れを取り戻せるか』だ」とズプレインは言う。「『この人について10年分のデータを詰め込むにはどうすればいいか？』、『20年知っているかのように、その人について何かを学ぶにはどうすればいいか？』これを完全にできるわけではないが、ほとんどの人よりはうまくできる」これが温かくて優しい話に聞こえるかもしれないが、そうではない。ズプレインのデューデリジェンスは誰にでも向いているわけではない、とCrowdStrikeの共同創業者ディミトリ・アルペロビッチは言う。「この環境では、すべての投資家が最もホットな企業を追い求めているので、アダムとそのプロセスを一緒に進める意欲のある創業者はそう多くない」とアルペロビッチは『フォーチュン』に語る。「誰もが、より良い言葉が見つからないが、セラピーセッションや家族へのインタビューに応じるつもりはない。アダムはすべての取引に関わるわけではないが、十分に関わり、かつ適切なものに関わっている」**『この男は誰だ？』**----------------------わずか数週間で、どれだけその人、起業家について学べるだろうか？ズプレインは、その答えは誰に話すかと、どんな質問をするかに依存すると言う。人々が自分自身だけでなく、最も近しい人々がどう見ているかに直接関わる必要がある。もちろん、彼は起業家と話すが、同時に友人、家族、同僚、配偶者とも何時間も話す。創業者と対立した人々とも話す必要がある。批評家や元恋人、教師やコーチなど、すべてが対象だ。ズプレインは、物事がうまくいっているときだけでなく、ストレスを感じているとき、追い詰められているとき、完全に失敗しているときにどう振る舞うかをモデル化した360度の行動マップを求めている。もちろん、重要なのは、ズプレインがどうやって人々に難しい話をさせるかだ。それは質問することだけでなく、意図も関係している。「ほとんどの人は、本当に誰かを知り、気にかけているとき、その人を良く見せることだけを話したいわけではない」とズプレインは言う。「もしあなたがすでにその人の友人や同僚にコミットしていると感じさせることができれば、その人は自分の弱点についても率直に話す。彼らはあなたがその創業者とその成功を気にかけていることを知っているからだ」CrowdStrikeのアルペロビッチは、2016年に初めて会ったときのズプレインの厳しい質問を覚えている。それはアルペロビッチにとって愛情深い表現だ。2016年、CrowdStrikeはまだユニコーン企業に到達しておらず、ズプレインはまだMark VCの設立初期だった。『フォーチュン』のブレインストーム・テックで、ズプレインとアルペロビッチはアスペンのレストランで向かい合って座っていた。「まるで水責めのセッションを受けているようだった」とアルペロビッチは語る。「アダムからの質問は、私からCrowdStrikeまで、次々と飛んできて、まるで銃弾のようだった。そして、『この男は一体誰なんだ？』と思った」投資家とそんな経験をしたのは初めてだった—ほとんどの投資家はビジネス面に深く入り込むが、それはすべて私についてだった。それは全く普通のことではなかった」その会話が、2017年のCrowdStrikeへの投資の始まりだった。当時の株価は5.69ドル、ポストマネー評価額は10億ドルだった。CrowdStrikeは2019年に上場し、最初は34ドルで始まり、60ドル台に上昇した。_ニューヨーク・タイムズ_のベストセラー作家であり、ウォートンの組織心理学教授のアダム・グラントは、ズプレインを2018年から知っている。「アダムの率直さを知るのは、彼を尊敬し、周囲の人々に対してより建設的に挑戦したいと思う気持ちが湧くほどだ」とグラントは語る。その率直さは、すでに一定の成功を収めた人々にとっては特に見つけにくいとグラントは言う。「人々が成功を収め始めると、真実を伝える人を見つけるのは非常に難しい」とグラントは言う。「アダムが提供する価値の一部は、私が『意見の対立を恐れない寄付者』と呼ぶタイプの人々の例であることだ」とグラントは言う。意見の対立を恐れず、厳しい愛を惜しまず、必要な批判的フィードバックを与えることに熱心な人を指す。これこそが、ビル・キャンベルの精神に通じるものだ。ダラ・トレセダー、オートデスクのCMOであり、長年の友人兼メンターのズプレインは、彼に真実を伝えるために電話をかける。「彼は私が少し認められた気持ちになれるように手助けしてから、厳しいことを言う」と彼女は言う。「でも、彼は絶対に厳しいことを言う」**『IRR殿堂入り』**----------------------ベンチャーキャピタルは、アイデンティティ危機にある。数十億ドル規模のファンドが、将来のリターンのあり方について疑問を投げかけている。その中で、ズプレインのアプローチはかなりレトロだと、Grafton Street Partnersの共同創業者兼マネージングパートナーであり、マークVCのLPであるスコット・マルパスは言う。マルパスは、業界で数少ない本当に有名なLPの一人だ。彼はノートルダム大学の最高投資責任者を32年間務め、エンダウメントのベンチャー投資の考え方を再構築した。「私は400以上のVCファームを採用・解雇してきたが、真のパートナーになる人々を尊敬している」とマルパスは言う。「彼らは私のことを気にかけてくれるし、公正で透明性が高い。アダムはそのすべてを持っている」マルパスは、ズプレインは彼が投資する創業者たちに「最も近い存在」と語る。それがビジネスだ。ズプレインは資金を比較的小さく保っている。「アダムはIRR（内部収益率）の殿堂入りを目指しているのであって、AUM（運用資産額）の殿堂入りではない」とマルパスは言う。投資後、ズプレインはほかの多くのVCとは異なるやり方で動く。彼は絶対に取締役会の席を取らない。彼は、整えられたストーリーではなく、全ての話を聞きたい。創業者との会話は、戦略よりも明確さに重きを置く—彼らが実際に何を見ているのかを考えさせる手助けをするのだ。コーチングはビジネス志向だが、根底には心理学的な側面がある。長年のAccelの投資家であり、現在はBreyer Capitalを運営し、マークVCのLPでもあるジム・ブレイヤーは、ベンチャーのパラダイムシフトがズプレインに恩恵をもたらしていると語る。ブレイヤーは、『フォーチュン』にこう語った。「これはもはや、技術や市場の選択ゲームではなくなっている。ビジネスはより学際的で人間中心のものになりつつある」「起業チームをスケールさせるためのコーチングの必要性は決してなくならない」とブレイヤーは言う。「実際、アダムのスキルセットは、最初から多くのチームが学際的になっている今、これまで以上に必要とされている。アダムが体現する共感力は、これまで以上に重要だ」ジムの息子であり、Breyer Capitalのパートナーであり、著者でもあるダニエル・ブレイヤーは、2020年からズプレインのメンティー、そして友人だ。彼は、ズプレインのプロセス（彼はそれをエグゼクティブコーチングとセラピーの中間と表現している）には拡大の必要はないと語る。「10年、20年、30年後のアダムの成功のイメージを描くとき、彼はまさに今と同じことを続けているだろう」とブレイヤーは言う。「彼は本当にやりたい人々から資金を集め続け、投資側も非常に慎重にやるだろう」このイメージは、ズプレイン自身の考え方とも一致している。「私の仕事は、創業者の問題を解決することではない」とズプレインは言う。「私の仕事は、彼らのフロントガラスにワンドックスをかけて、よりはっきり見えるようにすることだ。一緒に何か解決できるかどうかを見極めるために。できれば良いし、できなければ、彼らに責任を持たせてサポートする。私の成功は、問題を常に解決できるかどうかではなく、『必要なときに厳しい話をする覚悟があるかどうか』で判断している」
このVC支援のCrowdStrikeとAnduril。彼のデューデリジェンスはあなたの両親から始まる
2023年、ジェフ・カルデナスがベンチャーキャピタリストのアダム・ズプレインとの初会合を迎えたとき、彼は自分のロボティクス企業の収益、利益率、将来の市場シェアについて質問に答えることを期待していた。
ズプレインは驚かせた。最初の言葉は「お父さんについて教えてください」だった。
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「彼はそこに行くと思って、『おお、これは本気だな』と心の中で思った」とカルデナスは語る。
ヒューマノイドスタートアップのApptronikの共同創業者兼CEOであるカルデナスは、セラピーセッションを予期していなかった。しかし、彼は率直に話し、その後ズプレインに対して、妻や同僚、幼少期の親友など、身近な人々のリストを提供した。ズプレインはすべてに電話をかけた。
その取引は、ポストマネー評価額2億5000万ドルで成立し、2023年2月時点でApptronikの評価額は50億ドルを超えている。ズプレインは、どの企業が成功するかを常に予測できるわけではないが、どの人が成功するかを理解するのはかなり得意になったと語る。「これは一律の方法ではない」とズプレインは言う。「確かに、繰り返し使える原則もあるが、これは誰かの本質に合わせたアプローチだ」
彼が共同設立したのは、2017年にアンドリュー・バーステンとともに設立したオースティン拠点のマークVC（スタイライズされた名前は「mark vc」、これはVCの企業の旅における基本的な重要性の否定を示す）だ。CrowdStrike、Reddit、Ring、Capella Space、Andurilなどの企業に投資した後、同社は転換点に達している。ズプレインはもはや完全な新人ではなく、特定の分野では知られ、賞賛もされているが、静かにしている。
それは部分的には、ズプレインが著名なメディア嫌いだからだ。彼が私と話すことに同意した唯一の理由は、私たちが2年前から知り合いであり、オフレコで何時間も過ごしてきたからだ。その間に、Facebookの初期支援者ジム・ブレイヤーから伝説的なLPスコット・マルパスまで、ますます多くのベンチャーキャピタルの重鎮たちが彼を注視していることを知った。この話の中でほとんどの人が言及したのは、ズプレインの働き方についてのビル・キャンベルの名前だった。長い間『フォーチュン』に取り上げられたキャンベルは、ラリー・ページ、セルゲイ・ブリン、スティーブ・ジョブズ、ジェフ・ベゾスなどの台頭を支えたCEOコーチの象徴的存在だ。共通点は、キャンベルのように、ズプレインの強さは深い思いやりによってのみ可能だということだ。
そして、ほとんどのVCや世界中の企業がデータ駆動のAI戦略や大規模ファンドを称賛している時代にあって、ズプレインは数字ではなく人を重視する点で際立っている。
「誰かに会うときの目標は、『この人を2週間知っているから、どれだけ遅れを取り戻せるか』だ」とズプレインは言う。「『この人について10年分のデータを詰め込むにはどうすればいいか？』、『20年知っているかのように、その人について何かを学ぶにはどうすればいいか？』これを完全にできるわけではないが、ほとんどの人よりはうまくできる」
これが温かくて優しい話に聞こえるかもしれないが、そうではない。ズプレインのデューデリジェンスは誰にでも向いているわけではない、とCrowdStrikeの共同創業者ディミトリ・アルペロビッチは言う。
「この環境では、すべての投資家が最もホットな企業を追い求めているので、アダムとそのプロセスを一緒に進める意欲のある創業者はそう多くない」とアルペロビッチは『フォーチュン』に語る。「誰もが、より良い言葉が見つからないが、セラピーセッションや家族へのインタビューに応じるつもりはない。アダムはすべての取引に関わるわけではないが、十分に関わり、かつ適切なものに関わっている」
『この男は誰だ？』
わずか数週間で、どれだけその人、起業家について学べるだろうか？ズプレインは、その答えは誰に話すかと、どんな質問をするかに依存すると言う。人々が自分自身だけでなく、最も近しい人々がどう見ているかに直接関わる必要がある。もちろん、彼は起業家と話すが、同時に友人、家族、同僚、配偶者とも何時間も話す。創業者と対立した人々とも話す必要がある。批評家や元恋人、教師やコーチなど、すべてが対象だ。
ズプレインは、物事がうまくいっているときだけでなく、ストレスを感じているとき、追い詰められているとき、完全に失敗しているときにどう振る舞うかをモデル化した360度の行動マップを求めている。もちろん、重要なのは、ズプレインがどうやって人々に難しい話をさせるかだ。それは質問することだけでなく、意図も関係している。
「ほとんどの人は、本当に誰かを知り、気にかけているとき、その人を良く見せることだけを話したいわけではない」とズプレインは言う。「もしあなたがすでにその人の友人や同僚にコミットしていると感じさせることができれば、その人は自分の弱点についても率直に話す。彼らはあなたがその創業者とその成功を気にかけていることを知っているからだ」
CrowdStrikeのアルペロビッチは、2016年に初めて会ったときのズプレインの厳しい質問を覚えている。
それはアルペロビッチにとって愛情深い表現だ。2016年、CrowdStrikeはまだユニコーン企業に到達しておらず、ズプレインはまだMark VCの設立初期だった。『フォーチュン』のブレインストーム・テックで、ズプレインとアルペロビッチはアスペンのレストランで向かい合って座っていた。
「まるで水責めのセッションを受けているようだった」とアルペロビッチは語る。「アダムからの質問は、私からCrowdStrikeまで、次々と飛んできて、まるで銃弾のようだった。そして、『この男は一体誰なんだ？』と思った」投資家とそんな経験をしたのは初めてだった—ほとんどの投資家はビジネス面に深く入り込むが、それはすべて私についてだった。それは全く普通のことではなかった」
その会話が、2017年のCrowdStrikeへの投資の始まりだった。当時の株価は5.69ドル、ポストマネー評価額は10億ドルだった。CrowdStrikeは2019年に上場し、最初は34ドルで始まり、60ドル台に上昇した。
_ニューヨーク・タイムズ_のベストセラー作家であり、ウォートンの組織心理学教授のアダム・グラントは、ズプレインを2018年から知っている。「アダムの率直さを知るのは、彼を尊敬し、周囲の人々に対してより建設的に挑戦したいと思う気持ちが湧くほどだ」とグラントは語る。
その率直さは、すでに一定の成功を収めた人々にとっては特に見つけにくいとグラントは言う。「人々が成功を収め始めると、真実を伝える人を見つけるのは非常に難しい」とグラントは言う。「アダムが提供する価値の一部は、私が『意見の対立を恐れない寄付者』と呼ぶタイプの人々の例であることだ」とグラントは言う。意見の対立を恐れず、厳しい愛を惜しまず、必要な批判的フィードバックを与えることに熱心な人を指す。これこそが、ビル・キャンベルの精神に通じるものだ。
ダラ・トレセダー、オートデスクのCMOであり、長年の友人兼メンターのズプレインは、彼に真実を伝えるために電話をかける。
「彼は私が少し認められた気持ちになれるように手助けしてから、厳しいことを言う」と彼女は言う。「でも、彼は絶対に厳しいことを言う」
『IRR殿堂入り』
ベンチャーキャピタルは、アイデンティティ危機にある。数十億ドル規模のファンドが、将来のリターンのあり方について疑問を投げかけている。その中で、ズプレインのアプローチはかなりレトロだと、Grafton Street Partnersの共同創業者兼マネージングパートナーであり、マークVCのLPであるスコット・マルパスは言う。マルパスは、業界で数少ない本当に有名なLPの一人だ。彼はノートルダム大学の最高投資責任者を32年間務め、エンダウメントのベンチャー投資の考え方を再構築した。
「私は400以上のVCファームを採用・解雇してきたが、真のパートナーになる人々を尊敬している」とマルパスは言う。「彼らは私のことを気にかけてくれるし、公正で透明性が高い。アダムはそのすべてを持っている」
マルパスは、ズプレインは彼が投資する創業者たちに「最も近い存在」と語る。それがビジネスだ。ズプレインは資金を比較的小さく保っている。「アダムはIRR（内部収益率）の殿堂入りを目指しているのであって、AUM（運用資産額）の殿堂入りではない」とマルパスは言う。
投資後、ズプレインはほかの多くのVCとは異なるやり方で動く。彼は絶対に取締役会の席を取らない。彼は、整えられたストーリーではなく、全ての話を聞きたい。創業者との会話は、戦略よりも明確さに重きを置く—彼らが実際に何を見ているのかを考えさせる手助けをするのだ。コーチングはビジネス志向だが、根底には心理学的な側面がある。
長年のAccelの投資家であり、現在はBreyer Capitalを運営し、マークVCのLPでもあるジム・ブレイヤーは、ベンチャーのパラダイムシフトがズプレインに恩恵をもたらしていると語る。ブレイヤーは、『フォーチュン』にこう語った。「これはもはや、技術や市場の選択ゲームではなくなっている。ビジネスはより学際的で人間中心のものになりつつある」
「起業チームをスケールさせるためのコーチングの必要性は決してなくならない」とブレイヤーは言う。「実際、アダムのスキルセットは、最初から多くのチームが学際的になっている今、これまで以上に必要とされている。アダムが体現する共感力は、これまで以上に重要だ」
ジムの息子であり、Breyer Capitalのパートナーであり、著者でもあるダニエル・ブレイヤーは、2020年からズプレインのメンティー、そして友人だ。彼は、ズプレインのプロセス（彼はそれをエグゼクティブコーチングとセラピーの中間と表現している）には拡大の必要はないと語る。
「10年、20年、30年後のアダムの成功のイメージを描くとき、彼はまさに今と同じことを続けているだろう」とブレイヤーは言う。「彼は本当にやりたい人々から資金を集め続け、投資側も非常に慎重にやるだろう」
このイメージは、ズプレイン自身の考え方とも一致している。
「私の仕事は、創業者の問題を解決することではない」とズプレインは言う。「私の仕事は、彼らのフロントガラスにワンドックスをかけて、よりはっきり見えるようにすることだ。一緒に何か解決できるかどうかを見極めるために。できれば良いし、できなければ、彼らに責任を持たせてサポートする。私の成功は、問題を常に解決できるかどうかではなく、『必要なときに厳しい話をする覚悟があるかどうか』で判断している」