JPモルガン、FRBの利下げ見通し縮小を背景に国債に慎重な姿勢を示す

JPMorganの戦略担当者は、国債に対して防御的な姿勢を取り、クライアントに対して短期的な戦略として2年物の国債からの売却を推奨しています。2月中旬に発表された同銀行の分析は、今後数ヶ月の金利の動向に対する懐疑的な見方を反映しています。米国経済が堅調なファンダメンタルズと回復力を示す中、連邦準備制度理事会による実質的な金利引き下げの道はますます狭まっていると、投資銀行大手の最新評価は示しています。

経済の勢いが金利引き下げに対する政策の逆風を生む

JPMorganの国債に対する弱気の立場は、米国経済の拡大の持続性に基づいています。雇用や消費活動の強い成長指標は、連邦準備制度に積極的な金融緩和を追求する余地を制限しています。戦略担当者は、堅調な経済状況が、金利調整を担当する政策立案者にとって難しい環境を作り出していると強調しました。Kevin Warshが連邦準備制度理事会の議長に就任したとしても、FOMCを大幅な金利引き下げに向かわせることは難しいと考えられます。Warshの任命は、緩和的な政策シフトに抵抗する経済背景と重なり、委員会の決定をよりハト派的な方向に変える能力を制約します。

インフレ兆候と政策期待に対する市場の敏感さ

今週、国債市場はインフレデータが焦点となる重要な局面を迎えています。金曜日に発表される主要な価格圧力指標は、特に連邦準備制度のシグナルに敏感な短期国債の取引活動に影響を与える可能性があります。インフレ指標が実質的な価格上昇の緩やかさを示す場合、投資家は将来の金利引き下げの可能性を再評価し、2年物国債やその他の短期証券の需要が高まる可能性があります。一方、持続的なインフレが続く場合、JPMorganの見解は、FRBが慎重な姿勢を維持しなければならないという考えを強化します。

市場の混乱と広範な固定所得市場の動向

今週の国債利回りの変動は、テクノロジー株の大規模な売却と意外に堅調な雇用統計という対照的な要因によって形成されました。これらの相反するシグナルは、投資家にとって次のFRBの動きについての不確実性を高めています。特に、Kevin Warshの指名と彼の政策哲学が委員会の決定にどのように影響するかについての不確実性が、短期国債の脆弱性を浮き彫りにしています。これらの相反する動きは、成長、インフレ、金融政策の方向性に関するさまざまな見解が交錯する中、固定所得市場の不安定さを示しています。JPMorganの保有比率を減らす推奨は、この高まる不確実性を反映しています。