ステーブルコイン発行者は、2028年までに米国の財務省証券の需要が急増することを目指しています

標準チャータードの予測によると、新興市場はステーブルコイン発行者による米国国債への需要の主要な源となる見込みです。2028年までにこの傾向は1兆ドルの需要増加をもたらし、米国政府にとって国家債務管理に新たな課題を突きつけることになるでしょう。

需要の規模：国債を買うのは誰か

NS3.AIの分析によると、需要の大部分は短期国債に集中すると予測されています。暗号通貨のステーブルコイン発行者は、信頼性が高く流動性のある資産運用方法を求めており、米国国債は魅力的な資産となっています。このシナリオでは、新興市場の新規参入者が主な需要増を牽引し、従来の買い手を追い越すことになるでしょう。

米国財務省の政策への影響

米国財務省は、今後3年間で債務証券の発行を大幅に拡大する必要が出てくる可能性があります。専門家は、30年債の入札を一時停止する案も検討しており、これにより債券市場の供給構造に影響を与えることになります。こうした措置は、資本の流れを柔軟に管理し、過度な変動を防ぐことを目的としています。

利回り曲線の再構築リスク

新規発行者からの需要の変化は、国債の利回り曲線の形状を根本的に変える可能性があります。短期資産への資金シフトは、長期金利の過大評価や市場のダイナミクスの再構築を引き起こす恐れがあります。投資家にとっては、米国の国家債務運用戦略を見直す必要性が高まり、ステーブルコイン発行者がこの市場でますます影響力を持つことになるでしょう。