金融当局は、バーゼルIIIシステムにおけるビットコインのウェイトの見直しを要求しています

暗号通貨リーダーや金融アナリストは、世界中から国際銀行規制当局に対し、デジタル資産のリスク評価に対するアプローチの見直しを求める声を上げています。特に注目されているのは、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）が導入したリスクウェイトの制度であり、これが暗号通貨事業を拡大しようとする銀行に大きな制約を課しています。

リスクウェイトの不均衡：なぜ1250％が不公平に見えるのか

現在のバーゼルIII規制では、ビットコインをはじめとする暗号通貨に対して最大のリスクウェイトである1250％が適用されています。これに対し、現金、実物の金、国債にはリスクウェイト0％が設定されています。つまり、銀行はポートフォリオ内のビットコイン1単位ごとに1:1の準備金を保持しなければならず、これにより従来の資産と比べて投資の経済性が低下しています。

ストライブのリスク管理責任者であるジェフ・ウォルトンは、このアプローチに対して妥当な批判を表明しています。彼は、米国がグローバルな暗号市場のリーダーシップを目指すなら、銀行規制もデジタル経済の現実に適応すべきだと述べています。彼の見解では、現行の制度はデジタル資産に伴うリスクを不当に過大評価していると指摘しています。

資本要件が銀行の収益性に与える影響

暗号通貨に対する高い担保要件は、銀行の活動にとって大きな障壁となっています。コインファンドの社長であるクリス・パーキンスは、銀行の資本化がその財務の安定性と収益性の重要な指標であると強調しています。銀行がデジタル資産を保有するために過剰な準備金を積む必要があると、直接的に運営効率が低下します。

彼はまた、現在の状況を「Operation Chokepoint 2.0」と呼び、暗号関連の銀行取引を制限する巧妙な手法だと例えました。これは直接的な銀行排除ではなく、金融機関にとってコスト高となるため、事実上の制約をもたらすものです。

規制当局の立場の変遷：批判から改革検討へ

2021年に始まったバーゼルIIIの暗号資産に対するリスクウェイトの要求は、デジタル資産を最もリスクの高いカテゴリーに分類する提案から始まりました。これらの規制は2024年に正式に完了し、業界からの批判の声が高まりました。

ストラテジーのCEOであり、ビットコインのリザーブ管理を手掛ける最大手の一つであるファン・リーは、制度改革を強く支持する声の一人です。彼の立場は、現行のアプローチがデジタル資産のリスクプロファイルを正確に反映していないとの広く共有されている見解を反映しています。

今後の展望：2025-2026年の方向転換

変化の兆しは見えています。2025年10月には、BCBSがデジタル資産に対する資本要件の緩和を検討しているとの報告がありました。この動きは、ステーブルコイン市場の指数関数的な拡大に部分的に促されており、その時価総額は3000億ドルに迫っています（RWA.xyzのデータによる）。

2025年11月、バーゼル委員会のヘッドであるエリック・テーディンは、暗号通貨のリスクウェイト設定に関して「代替的なアプローチ」が必要になる可能性を示唆しました。これは、担保制度の見直しやリスク評価の再考を意味しており、バーゼルIII制度におけるリスクウェイトの公平性に関する議論が、世界の規制当局の最高レベルで本格化していることを示しています。