ウッドワード（WWD）は、2026年度第1四半期において、航空宇宙および産業セグメントの堅調なOEM販売の勢いに乗り、卓越した業績を達成しました。同社は調整後1株当たり利益を2.17ドルと発表し、前年同期比で60.7％の驚異的な伸びを示し、ザックスコンセンサス予想を31.5％上回りました。この結果は、商用および防衛OEM市場の需要の強さを反映しており、今期の同社の好調を後押ししています。売上高も堅調で、四半期純売上高は9億9600万ドルに達し、前年同期比29％増、コンセンサス予想を10.1％上回りました。経営陣は、「2026年度第1四半期は期待を上回る好調な業績を達成し、両セグメントでの前年同期比の広範な成長を反映しており、強い需要とグローバルチームによる規律ある実行によるものです」と強調しました。発表後、投資家の信頼感が高まり、株価はアフターマーケットで15％上昇しました。過去12か月で、WWDの株価は78.3％上昇し、航空宇宙・防衛装備業界全体の39.9％を大きく上回っています。これは、OEM販売機会の獲得における戦略的な実行力の証左です。## OEM販売が航空宇宙セグメントの29％成長を牽引航空宇宙セグメントは、主要な成長エンジンとして浮上し、純売上高は6億3500万ドルに達し、前年同期比29％増となりました。この拡大は、商用サービス、商用OEM、防衛OEMの各分野での広範な好調によるものです。特に、商用OEMの売上は22％増加し、商用サービスは50％の加速を見せており、従来のOEM販売に加え、より高マージンのサービス収益の獲得に成功しています。防衛OEMと防衛サービスもそれぞれ23％と1％の増加に貢献しました。防衛OEMの成長率は控えめでしたが、セグメントの規模を考慮すれば絶対的な貢献は依然として大きいです。純利益も同様に好調で、セグメント利益は1億4800万ドルに達し、前年の9500万ドルから55.8％増加しました。この利益率の拡大は、価格実現の効果、商用OEMの浸透によるより良い商品構成、販売量の増加によるものです。セグメント利益率は420ベーシスポイント上昇し23.4％となり、計画された生産能力投資やインフレ圧力を吸収しつつも、堅調な成長を示しています。## 産業セグメント、多様なOEM機会を活用し成長産業セグメントも同様に好調で、純売上高は3億6200万ドル、前年同期比30％増となりました。この成長は、輸送、発電、石油・ガス市場の強さによるものです。中国のオンハ-road事業の影響を除いたコア産業売上は22％増加し、地理的な偏りを超えたOEM販売の多様化を示しています。輸送OEMの売上は55％の大幅増、石油・ガスも28％増と堅調でした。発電は7％の微増ですが、これは前年の燃焼事業の売却によるもので、その除外を考慮すれば、エネルギー移行需要の底堅さを示す中核的な成長となります。産業セグメントの利益は、前年の4,000万ドルから6,700万ドルに増加し、67.5％の伸びを示しました。コア産業の利益率も410ベーシスポイント上昇し18.5％となり、価格実現、販売量増加、商品構成の好転により、インフレ圧力の逆風にも耐えつつ、堅調な成長を維持しています。## 利益率向上と財務の堅牢性粗利益率は前年より480ベーシスポイント上昇し29.3％に達し、高マージンのOEM販売と運用レバレッジの効果を反映しています。総コストと経費は8億2730万ドルに達し、前年より23.3％増加しましたが、売上高の29％増に比べて抑制されたペースであり、運営の規律を示しています。調整後EBITDAは2億780万ドルに急増し、前年の1億3490万ドルを上回りました。これは、同社の成長戦略に内在する運用レバレッジの証左です。また、キャッシュ創出能力も強化され、四半期の営業キャッシュフローは1億1440万ドルとなり、前年の3450万ドルを大きく上回りました。フリーキャッシュフローも7000万ドルに達し、前年の100万ドルを大きく上回っています。この増加は、航空宇宙の商用サービス需要の堅調さと、産業セグメントの中国オンハ-road収益の増加によるものであり、休日短縮期間にもかかわらず生産レベルを維持しました。資本支出は4400万ドルに達し、マネジメントは今後の四半期でスパルタンバーグ工場の拡張や自動化推進のために支出を大きく増やす計画を示しています。## 株主還元と財務健全性ウッドワードは、堅調な成長見通しに自信を示し、株主還元を積極的に行っています。四半期中に1億4600万ドルを株主に配分し、その内訳は配当1,700万ドルと自社株買い1億2900万ドルです。2025年12月31日時点で、同社は現金および現金同等物を4億5430万ドル保有し、長期負債は4億5700万ドルとバランスを取っています。## 経営陣、OEM需要の持続を背景に通年見通しを引き上げ好調な第1四半期の実績を踏まえ、ウッドワードは2026年度の見通しを大幅に引き上げ、持続的なOEM販売の勢いに自信を示しています。連結売上高は従来予想の7％～12％から14％～18％の成長に上方修正されました。航空宇宙セグメントは従来の9％～15％から15％～20％に拡大、産業セグメントも5％～9％から11％～14％に上昇見込みです。これらの上方修正は、OEM市場の堅調な需要に対する同社の自信を示しています。利益率の見通しも改善され、航空宇宙セグメントは売上の22％～23％、産業セグメントは16％～17％の利益率を見込んでいます。調整後フリーキャッシュフローは3億ドル～3億5000万ドルの範囲と予測されています。また、経営陣は中国のオンハ-road事業を年度末までに縮小し、ポートフォリオの整理と成長軌道の明確化を進める計画です。重要な点として、調整後1株当たり利益の見通しも従来の7.5ドル～8.0ドルから8.2ドル～8.6ドルに引き上げられ、過去最高の収益性に向けた軌道に乗っています。## 業界の競合他社、航空宇宙の追い風の中で結果はまちまちウッドワードが航空宇宙分野をリードする一方、競合他社の業績はまちまちです。テレダイン・テクノロジーズ（TDY）は、四半期調整後利益を6.30ドルとし、ザックスコンセンサス予想の5.83ドルを8.1％上回りました。前年同期の5.52ドルから14.1％増加。売上高は16億1000万ドルで、予想の15億7000万ドルを2.7％上回り、前年同期比7.3％増となっています。テクストロン（TXT）は、四半期調整後利益を1.73ドルとし、予想の1.74ドルを0.8％下回ったものの、前年の1.34ドルから29.1％増加。売上高は41億8000万ドルで、予想の41億4000万ドルを0.8％上回り、前年同期比15.7％増です。ヘクセル（HXL）は、四半期調整後利益を0.52ドルとし、前年と同水準ながら、ザックス予想の0.50ドルを4％上回りました。売上高は4億9130万ドルで、予想の4億7800万ドルを2.7％上回り、前年同期比3.7％増となっています。## 投資見通しと今後の展望ウッドワードの業績は、航空宇宙および産業分野における構造的追い風を示しています。同社のOEM販売機会の獲得における実行力、利益率の拡大、キャッシュ創出の改善は、航空宇宙・防衛装備業界内で魅力的な位置づけとなっています。ザックス・インベストメント・リサーチは、ウッドワードにランク2（買い推奨）を付与しており、今後も成長軌道を維持できると見ています。全年度の見通しの大幅な上方修正と、複数のエンドマーケットでのOEM販売の勢いに支えられ、2026年度以降も投資家に大きなリターンをもたらすと期待されています。
ウッドワードの強力なOEM販売実績が第1四半期の収益急増を牽引し、予想を大きく上回る
ウッドワード（WWD）は、2026年度第1四半期において、航空宇宙および産業セグメントの堅調なOEM販売の勢いに乗り、卓越した業績を達成しました。同社は調整後1株当たり利益を2.17ドルと発表し、前年同期比で60.7％の驚異的な伸びを示し、ザックスコンセンサス予想を31.5％上回りました。この結果は、商用および防衛OEM市場の需要の強さを反映しており、今期の同社の好調を後押ししています。
売上高も堅調で、四半期純売上高は9億9600万ドルに達し、前年同期比29％増、コンセンサス予想を10.1％上回りました。経営陣は、「2026年度第1四半期は期待を上回る好調な業績を達成し、両セグメントでの前年同期比の広範な成長を反映しており、強い需要とグローバルチームによる規律ある実行によるものです」と強調しました。
発表後、投資家の信頼感が高まり、株価はアフターマーケットで15％上昇しました。過去12か月で、WWDの株価は78.3％上昇し、航空宇宙・防衛装備業界全体の39.9％を大きく上回っています。これは、OEM販売機会の獲得における戦略的な実行力の証左です。
OEM販売が航空宇宙セグメントの29％成長を牽引
航空宇宙セグメントは、主要な成長エンジンとして浮上し、純売上高は6億3500万ドルに達し、前年同期比29％増となりました。この拡大は、商用サービス、商用OEM、防衛OEMの各分野での広範な好調によるものです。特に、商用OEMの売上は22％増加し、商用サービスは50％の加速を見せており、従来のOEM販売に加え、より高マージンのサービス収益の獲得に成功しています。
防衛OEMと防衛サービスもそれぞれ23％と1％の増加に貢献しました。防衛OEMの成長率は控えめでしたが、セグメントの規模を考慮すれば絶対的な貢献は依然として大きいです。
純利益も同様に好調で、セグメント利益は1億4800万ドルに達し、前年の9500万ドルから55.8％増加しました。この利益率の拡大は、価格実現の効果、商用OEMの浸透によるより良い商品構成、販売量の増加によるものです。セグメント利益率は420ベーシスポイント上昇し23.4％となり、計画された生産能力投資やインフレ圧力を吸収しつつも、堅調な成長を示しています。
産業セグメント、多様なOEM機会を活用し成長
産業セグメントも同様に好調で、純売上高は3億6200万ドル、前年同期比30％増となりました。この成長は、輸送、発電、石油・ガス市場の強さによるものです。中国のオンハ-road事業の影響を除いたコア産業売上は22％増加し、地理的な偏りを超えたOEM販売の多様化を示しています。
輸送OEMの売上は55％の大幅増、石油・ガスも28％増と堅調でした。発電は7％の微増ですが、これは前年の燃焼事業の売却によるもので、その除外を考慮すれば、エネルギー移行需要の底堅さを示す中核的な成長となります。
産業セグメントの利益は、前年の4,000万ドルから6,700万ドルに増加し、67.5％の伸びを示しました。コア産業の利益率も410ベーシスポイント上昇し18.5％となり、価格実現、販売量増加、商品構成の好転により、インフレ圧力の逆風にも耐えつつ、堅調な成長を維持しています。
利益率向上と財務の堅牢性
粗利益率は前年より480ベーシスポイント上昇し29.3％に達し、高マージンのOEM販売と運用レバレッジの効果を反映しています。総コストと経費は8億2730万ドルに達し、前年より23.3％増加しましたが、売上高の29％増に比べて抑制されたペースであり、運営の規律を示しています。
調整後EBITDAは2億780万ドルに急増し、前年の1億3490万ドルを上回りました。これは、同社の成長戦略に内在する運用レバレッジの証左です。また、キャッシュ創出能力も強化され、四半期の営業キャッシュフローは1億1440万ドルとなり、前年の3450万ドルを大きく上回りました。フリーキャッシュフローも7000万ドルに達し、前年の100万ドルを大きく上回っています。
この増加は、航空宇宙の商用サービス需要の堅調さと、産業セグメントの中国オンハ-road収益の増加によるものであり、休日短縮期間にもかかわらず生産レベルを維持しました。資本支出は4400万ドルに達し、マネジメントは今後の四半期でスパルタンバーグ工場の拡張や自動化推進のために支出を大きく増やす計画を示しています。
株主還元と財務健全性
ウッドワードは、堅調な成長見通しに自信を示し、株主還元を積極的に行っています。四半期中に1億4600万ドルを株主に配分し、その内訳は配当1,700万ドルと自社株買い1億2900万ドルです。2025年12月31日時点で、同社は現金および現金同等物を4億5430万ドル保有し、長期負債は4億5700万ドルとバランスを取っています。
経営陣、OEM需要の持続を背景に通年見通しを引き上げ
好調な第1四半期の実績を踏まえ、ウッドワードは2026年度の見通しを大幅に引き上げ、持続的なOEM販売の勢いに自信を示しています。連結売上高は従来予想の7％～12％から14％～18％の成長に上方修正されました。
航空宇宙セグメントは従来の9％～15％から15％～20％に拡大、産業セグメントも5％～9％から11％～14％に上昇見込みです。これらの上方修正は、OEM市場の堅調な需要に対する同社の自信を示しています。
利益率の見通しも改善され、航空宇宙セグメントは売上の22％～23％、産業セグメントは16％～17％の利益率を見込んでいます。調整後フリーキャッシュフローは3億ドル～3億5000万ドルの範囲と予測されています。
また、経営陣は中国のオンハ-road事業を年度末までに縮小し、ポートフォリオの整理と成長軌道の明確化を進める計画です。重要な点として、調整後1株当たり利益の見通しも従来の7.5ドル～8.0ドルから8.2ドル～8.6ドルに引き上げられ、過去最高の収益性に向けた軌道に乗っています。
業界の競合他社、航空宇宙の追い風の中で結果はまちまち
ウッドワードが航空宇宙分野をリードする一方、競合他社の業績はまちまちです。テレダイン・テクノロジーズ（TDY）は、四半期調整後利益を6.30ドルとし、ザックスコンセンサス予想の5.83ドルを8.1％上回りました。前年同期の5.52ドルから14.1％増加。売上高は16億1000万ドルで、予想の15億7000万ドルを2.7％上回り、前年同期比7.3％増となっています。
テクストロン（TXT）は、四半期調整後利益を1.73ドルとし、予想の1.74ドルを0.8％下回ったものの、前年の1.34ドルから29.1％増加。売上高は41億8000万ドルで、予想の41億4000万ドルを0.8％上回り、前年同期比15.7％増です。
ヘクセル（HXL）は、四半期調整後利益を0.52ドルとし、前年と同水準ながら、ザックス予想の0.50ドルを4％上回りました。売上高は4億9130万ドルで、予想の4億7800万ドルを2.7％上回り、前年同期比3.7％増となっています。
投資見通しと今後の展望
ウッドワードの業績は、航空宇宙および産業分野における構造的追い風を示しています。同社のOEM販売機会の獲得における実行力、利益率の拡大、キャッシュ創出の改善は、航空宇宙・防衛装備業界内で魅力的な位置づけとなっています。
ザックス・インベストメント・リサーチは、ウッドワードにランク2（買い推奨）を付与しており、今後も成長軌道を維持できると見ています。全年度の見通しの大幅な上方修正と、複数のエンドマーケットでのOEM販売の勢いに支えられ、2026年度以降も投資家に大きなリターンをもたらすと期待されています。