シェブロンの第4四半期決算は、投資家が次の上昇局面に備えるための魅力的な展望を描いています。ヘッドラインの結果はやや混在していましたが、売上高はわずかに下回ったものの、利益は上回るなど、真のストーリーは同社の運営の勢いと、2026年に株価を押し上げるカタリストにあります。記録的な生産量の増加、拡大するプロジェクト、堅固なバランスシートに支えられ、シェブロンは今年の展開とともに新たな史上最高値に向かって走り出す準備が整っているようです。## 記録的な生産量の急増が成長を後押し2025年の最大の成果は、シェブロンの記録的な生産量の増加でした。同社は生産量を12％増加させ、ガイダンスの上限に達し、今後の基盤を築きました。この成長は、テンギズチュロイル（TCO）、パーミアン盆地、そして新たに開発されたアメリカ湾（GOA）複合施設など、主要資産での大規模なプロジェクトの実行によるものです。真のカタリストとなったのは、ハessの資産を買収後の完全運用の貢献です。これらの取得資産は、1日あたり26万1千バレルの油当量（MBOED）を追加し、主にガイアナとバッケン層からの生産により支えられています。従来のアップストリームの成長を超えて、シェブロンの東地中海ポートフォリオも重要な節目を迎えました。同社はタマールの最適化プロジェクトを稼働させ、レヴィアタンの拡張に最終投資決定を下し、2026年初頭に生産開始予定です。ベネズエラもまた成長エンジンの一つです。シェブロンは、今後18〜24ヶ月で同国の生産を50％増加させる計画を示しており、これにより同社の埋蔵量と生産プロフィールが大きく強化される見込みです。今後の見通しとして、経営陣は2026年に7％〜10％の生産増加を見込み、TCOが追加で30 MBOEDの成長に寄与するとしています。## 39年連続の配当増配記録を更新シェブロンは1株あたり年間1.78ドルの配当を発表し、前年度の1.71ドルから4％の増加を実現しました。これにより、同社の39年連続の配当増加という素晴らしい実績がさらに延長されました。これは経済サイクルを通じて経営陣のコミットメントを示す配当貴族の称号に値します。増配率は過去5年間の年平均6.49％には及びませんが、その継続性こそが重要です。この配当は、同社の財務エンジンによってしっかりと支えられています。調整後フリーキャッシュフローは2025年に35％増加し、原油価格が2024年比で15％下落したにもかかわらず、その強さを示しました。これは、シェブロンのコスト管理と運営効率の高さの証左です。このキャッシュ生成能力は、油価の変動に関係なく、持続可能な株主還元の基盤となっています。## 強力なキャッシュ創出力が株主還元を支えるシェブロンの財務体制は2025年にさらに強化されました。同社は営業キャッシュフローとして339億ドルを生み出し、運転資本の影響を除くと349億ドルとなります。年間純利益は123億ドル（希薄化後1株あたり6.63ドル）に達し、調整後利益は135億ドル（1株あたり7.29ドル）でした。これらの結果は、ブレント原油の平均価格が1バレル69ドルと、前年の81ドルから大きく下落した中でも、同社の収益力が堅調であることを示しています。資本管理の面では、同社は2025年に過去最高の270億ドルを株主に還元しました。うち配当金128億ドルと株式買戻し121億ドルです。また、年間を通じて15億ドルの構造的コスト削減も達成し、そのうち効率化による削減が60％超を占めています。経営陣は2026年末までに30億〜40億ドルのランレートコスト削減を目標とし、配当の損益分岐点価格を2030年までに1バレル50ドル未満に抑える方針です。これにより、株主還元プログラムには大きな下振れリスクの保護がもたらされます。## テクニカル分析が次の上昇局面を示唆株価のテクニカル指標もファンダメンタルのストーリーを裏付けています。CVXは2026年にすでに12％以上上昇し、50日移動平均線（SMA）を突破、52週高値に迫っています。これまでの抵抗線だった約155ドルを超え、そのレベルで新たなサポートを築いています。さらに、出来高も増加しており、MACD指標も強気の正の領域に入り、上昇の勢いが一時的なものではなく本物であることを示しています。堅実なファンダメンタルと強気のテクニカルの組み合わせにより、シェブロンは新たな史上最高値に向かって動き出す準備が整っています。同社の生産増加、コスト効率、ベネズエラや東地中海からのプロジェクト寄与、堅固なバランスシートが、2026年の進展とともに株価を押し上げる要素となっています。レヴィアタンの稼働開始やベネズエラの増産など、いくつかのカタリストが待ち受けている中、CVXは今後数ヶ月で大きな動きに向かう準備が整っているようです。
シェブロン株、2025年の好調な業績と2026年のカタリストにより上昇の兆し
シェブロンの第4四半期決算は、投資家が次の上昇局面に備えるための魅力的な展望を描いています。ヘッドラインの結果はやや混在していましたが、売上高はわずかに下回ったものの、利益は上回るなど、真のストーリーは同社の運営の勢いと、2026年に株価を押し上げるカタリストにあります。記録的な生産量の増加、拡大するプロジェクト、堅固なバランスシートに支えられ、シェブロンは今年の展開とともに新たな史上最高値に向かって走り出す準備が整っているようです。
記録的な生産量の急増が成長を後押し
2025年の最大の成果は、シェブロンの記録的な生産量の増加でした。同社は生産量を12％増加させ、ガイダンスの上限に達し、今後の基盤を築きました。この成長は、テンギズチュロイル（TCO）、パーミアン盆地、そして新たに開発されたアメリカ湾（GOA）複合施設など、主要資産での大規模なプロジェクトの実行によるものです。
真のカタリストとなったのは、ハessの資産を買収後の完全運用の貢献です。これらの取得資産は、1日あたり26万1千バレルの油当量（MBOED）を追加し、主にガイアナとバッケン層からの生産により支えられています。従来のアップストリームの成長を超えて、シェブロンの東地中海ポートフォリオも重要な節目を迎えました。同社はタマールの最適化プロジェクトを稼働させ、レヴィアタンの拡張に最終投資決定を下し、2026年初頭に生産開始予定です。
ベネズエラもまた成長エンジンの一つです。シェブロンは、今後18〜24ヶ月で同国の生産を50％増加させる計画を示しており、これにより同社の埋蔵量と生産プロフィールが大きく強化される見込みです。今後の見通しとして、経営陣は2026年に7％〜10％の生産増加を見込み、TCOが追加で30 MBOEDの成長に寄与するとしています。
39年連続の配当増配記録を更新
シェブロンは1株あたり年間1.78ドルの配当を発表し、前年度の1.71ドルから4％の増加を実現しました。これにより、同社の39年連続の配当増加という素晴らしい実績がさらに延長されました。これは経済サイクルを通じて経営陣のコミットメントを示す配当貴族の称号に値します。増配率は過去5年間の年平均6.49％には及びませんが、その継続性こそが重要です。
この配当は、同社の財務エンジンによってしっかりと支えられています。調整後フリーキャッシュフローは2025年に35％増加し、原油価格が2024年比で15％下落したにもかかわらず、その強さを示しました。これは、シェブロンのコスト管理と運営効率の高さの証左です。このキャッシュ生成能力は、油価の変動に関係なく、持続可能な株主還元の基盤となっています。
強力なキャッシュ創出力が株主還元を支える
シェブロンの財務体制は2025年にさらに強化されました。同社は営業キャッシュフローとして339億ドルを生み出し、運転資本の影響を除くと349億ドルとなります。年間純利益は123億ドル（希薄化後1株あたり6.63ドル）に達し、調整後利益は135億ドル（1株あたり7.29ドル）でした。これらの結果は、ブレント原油の平均価格が1バレル69ドルと、前年の81ドルから大きく下落した中でも、同社の収益力が堅調であることを示しています。
資本管理の面では、同社は2025年に過去最高の270億ドルを株主に還元しました。うち配当金128億ドルと株式買戻し121億ドルです。また、年間を通じて15億ドルの構造的コスト削減も達成し、そのうち効率化による削減が60％超を占めています。経営陣は2026年末までに30億〜40億ドルのランレートコスト削減を目標とし、配当の損益分岐点価格を2030年までに1バレル50ドル未満に抑える方針です。これにより、株主還元プログラムには大きな下振れリスクの保護がもたらされます。
テクニカル分析が次の上昇局面を示唆
株価のテクニカル指標もファンダメンタルのストーリーを裏付けています。CVXは2026年にすでに12％以上上昇し、50日移動平均線（SMA）を突破、52週高値に迫っています。これまでの抵抗線だった約155ドルを超え、そのレベルで新たなサポートを築いています。さらに、出来高も増加しており、MACD指標も強気の正の領域に入り、上昇の勢いが一時的なものではなく本物であることを示しています。
堅実なファンダメンタルと強気のテクニカルの組み合わせにより、シェブロンは新たな史上最高値に向かって動き出す準備が整っています。同社の生産増加、コスト効率、ベネズエラや東地中海からのプロジェクト寄与、堅固なバランスシートが、2026年の進展とともに株価を押し上げる要素となっています。レヴィアタンの稼働開始やベネズエラの増産など、いくつかのカタリストが待ち受けている中、CVXは今後数ヶ月で大きな動きに向かう準備が整っているようです。