インド市場は貿易の楽観的な見通しの中で横ばいの寄り付きとなる見込み

インドの株式市場は、水曜日に控える新たに発表されたインド・米国貿易協定の好材料にもかかわらず、静かなスタートとなる見込みです。貿易協定への期待からインド市場は大きく上昇しましたが、より広範な世界的な逆風が新たな取引セッションの勢いを抑えているようです。

貿易協定が市場のセンチメントの土台に

インド・米国の貿易協定は、数ヶ月にわたる関税に関する不確実性の後の大きな突破口となりました。商工省大臣のピユシュ・ゴヤルは、敏感な農産物や乳製品が協定の下で保護対象となったことを確認しました。この発表により、市場は強く反応し、火曜日にはダウ・ジョーンズ工業株平均とナスダック指数がそれぞれ約2.5％上昇し、トランプ大統領が貿易条件を発表した後の反応となりました。

ムーディーズ・レーティングスも市場の信頼感を後押しし、米国の関税率引き下げが宝石、ジュエリー、繊維、アパレルなどの労働集約型産業にとってプラスになると指摘しました。この信用評価は、インドの輸出セクターにとって経済的な恩恵が期待できることを示しています。

通貨の上昇は投資家の信頼を反映

インドルピーは顕著に上昇し、122パイセ（1ルピー＝100パイセ）高の90.27ルピーで取引を終えました。この通貨の上昇は、貿易協定のインドの経常収支や外貨準備高に良い影響を与えるとの投資家の楽観的な見方を反映しています。ただし、世界的なリスクセンチメントがさらに悪化すれば、この上昇は持続しない可能性もあります。

外資のインド株式市場への再流入

外国人投資家（FII）は火曜日にインドの株式市場に大きく復帰し、2025年10月下旬以来最大の単日買い越しを記録しました。証券取引所のデータによると、FIIは現金市場で542.6億ルピーの株式を購入し、国内機関投資家（DII）は34.5億ルピーを追加購入しており、インド株式市場をさらに支えています。

複合的な世界の動きが市場を横ばいに

好調な貿易ニュースにもかかわらず、インド市場は国際的な市場動向からの逆風に直面しており、上昇の勢いを制限する可能性があります。米国株は過去最高水準近くから下落し、投資家はテクノロジー株から景気敏感株へ資金を移動させました。欧州市場は方向感なく終わり、アジアの株式市場もまちまちの動きを見せました。

この横ばいからやや不安定な展開は、GoogleやAmazonといった大手テクノロジー企業の決算発表を控え、また、アドバンスト・マイクロ・デバイセズの第1四半期の収益見通しの低下予測も重なり、不透明感を反映しています。

世界的な要因が勢いを抑制

米連邦準備制度理事会（FRB）の関係者による金融政策の示唆も、市場の動きに複雑さを加えています。FRBのスティーブン・ミラン理事は、2026年に積極的な利下げを行う必要性を再確認し、リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は、FRBが最大雇用と物価安定の二重目標を達成するまで「かなりの距離を進む必要がある」と述べました。

米ドルはニューヨーク市場では下落したものの、アジア市場では上昇し、リスク志向の変化を示しています。地政学的緊張も再燃し、米国とイランの緊張の高まりを背景に金価格は2％超上昇し、1オンスあたり5048ドルに達しました。米軍がアラビア海でイランのドローンを迎撃したことも、世界の市場に不確実性をもたらしています。

インドの寄り付き展望

インド市場の横ばいのスタートは、国内の好材料（貿易協定とFIIの流入）と、政策の不確実性や決算懸念、地政学的リスクといった世界的な制約との間の緊張を反映しています。インド・米国の貿易協定は基本的な支援材料となっていますが、国際的な逆風により、短期的には持続的な上昇を妨げる可能性もあります。