危機警示：コアCPI低迷も構造的インフレに引き続き警戒

コアCPIが4年ぶりの低水準を記録したことは一時的な好材料だが、「インフレの根本的解決」と単純に同一視すべきではない。総量指標の低下と構造的圧力が依然として存在する可能性を区別する必要がある。例えば、住宅サービス、医療、教育の価格上昇傾向は、コアCPIの短期的な低下によって変わるわけではない。こうした必需サービスの価格下落にはより長い時間と制度的な変化が必要だ。
さらに、世界のサプライチェーンは依然として以前の効率性を完全には回復していない。地政学的リスク、貿易摩擦、産業移転などの長期的要因により、特定の製品カテゴリーは長期的に高コスト構造のままである。これらのコストが最終消費者に伝わると、価格圧力を感じ続けることになる。
コアCPIの新低は短期的なマクロ政策や市場の期待に良い影響を与えるが、長期的なトレンドを判断するには単一指標に依存するのはリスクが高い。より包括的な構造分析には、雇用市場、賃金上昇、消費需要の変化など多次元のデータを組み合わせる必要がある。
つまり、短期的なデータが良好でも、人口構造の変化や財政政策の拡大といった背景の下では、長期的なインフレリスクには引き続き警戒が必要だ。コアCPIの低下は一時的な好材料に過ぎず、真のインフレ抑制には総合的な政策調整が求められる。#美国核心CPI创四年新低