#我在Gate广场过新年 ビットコイン熊市底打ちガイド：52%の下落は始まりに過ぎない？この3つの価格帯が重要な底値となる可能性

2026年2月6日未明、ビットコイン価格は6万ドルの節目を割り込み、2025年10月の歴史高値12.6万ドルから52%下落したことで、暗号コミュニティは恐慌に陥った。
しかし、ビットコインの15年にわたる価格履歴を振り返ると、このような下落幅は過去の熊市の中では「小雨程度」に過ぎない。市場が不安に包まれるときこそ、歴史的な法則から答えを見つける必要がある：今回の熊市の底値は一体どこにあるのか？普通の投資家はこの資産再配分のチャンスをどう掴むべきか？

一、熊市下落幅の秘密：各ラウンドで5-7ポイントずつ減少し、変動幅が縮小するのは必然
ビットコインの4つの完全な熊市サイクルを振り返ると、一つの明確な法則が浮かび上がる：熊市の最大下落幅は各ラウンドで5-7ポイントずつ縮小し、市場の変動性は著しく低下している。
2011年-2012年、ビットコインは31.9ドルから2ドルへ94%の下落；
2013年-2015年、1163ドルから151ドルへ87%の下落；
2017年-2018年、19660ドルから3200ドルへ84%の下落；
2021年-2022年、69000ドルから15500ドルへ77%の下落。94%から77%へと下落幅が縮小しており、これは偶然ではなく、市場の成熟の必然的な結果だ。

その背後にある主な理由は4つ：
一つ目は、時価総額の拡大により、価格変動に対する耐性が向上したこと。2011年のビットコインの時価総額は数千万ドルに過ぎず、単一の大口売却だけで崩壊を引き起こせたが、2026年には6万ドルに下落しても時価総額は1兆ドル超となり、そのような兆ドル規模の資産を動かすには、当時の数千倍の売却体量が必要となる。
二つ目は、機関投資家の参入による流動性のバッファー構築。2018年前は個人投資家とマイナーが中心で、パニック時には買い手のいない売り圧力が集中したが、2022年以降はブラックロックやフィデリティなどの機関が現物ETFを通じて大量のビットコインを保有し、2026年1月末時点で米国のビットコイン現物ETFの保有量は90万枚超、価値は700億ドルに達し、長期ロックインされたコインの供給量が大幅に減少している。
三つ目は、投機資産から主流資産への進化。ビットコインはもはや技術者の玩具や「デジタルゴールド」だけではなく、主流金融システムの一部となった。ETFの承認、ステーブルコインの法整備、トランプ政権による「戦略備蓄」計画の提案など、多くの政策推進により、その評価の基準がより明確になり、感情に左右される変動は自然と減少している。
四つ目は、半減期サイクルによる供給ショックの弱体化。ビットコインの4年ごとの半減による供給縮小効果は、絶対的な数量の減少により弱まっている。2012年の初回半減では、日産出量は7200枚から3600枚に減少し、大きな衝撃をもたらしたが、2024年の4回目の半減では、日産出量は900枚から450枚に減少しただけで、市場への影響は格段に小さくなっている。

二、3つのシナリオ推定：今回の熊市底値はどこか？
「各ラウンドで5-7ポイントずつ下落幅が縮小する」という歴史的法則と、現在の市場環境を踏まえ、今回のビットコイン熊市の底値について3つのシナリオを推定し、それぞれに対応した投資戦略を示す。投資家は自身のリスク許容度に応じて参考にできる。

楽観シナリオ：下落65%、底値44100ドル
今回の下落幅が前回の77%から12ポイント縮小し65%となった場合、歴史的高値12.6万ドルから計算して、ビットコインの底値は約44100ドルとなる。現状の6万ドルからは26%の下落余地がある。
支援理由：機関投資家ETFの保有高が過去最高を記録し、強力な買い支えとなる；米連邦準備制度の2026年の利下げ予想が7月から6月に前倒しされ、流動性環境の改善が期待できる；トランプ政権の3月7日のホワイトハウス暗号通貨サミットが政策の追い風となる可能性；ステーブルコインの総ロック量は依然として2300億ドル超と安定しており、市場の基盤流動性は十分。
リスク点：高レバレッジのポジションを強制清算されると連鎖的な売りが発生する可能性；トランプの「ビットコイン戦略備蓄」約束が遅れると、市場の忍耐が失われる恐れ。

操作戦略：5万ドル以下で段階的に買い増し、4.5万ドル付近では積極的に買い増し。

中立シナリオ：下落70%-72%、底値35280-37800ドル
厳密に5-7ポイントの下落幅縮小の法則に従えば、今回の下落幅は70%-72%、底値は37800ドル（70%下落）と35280ドル（72%下落）となる。6万ドルからは37%-41%の下落余地があり、これが最も歴史的法則に沿った推定結果だ。
支援理由：現在のマクロ環境（利下げ期待＋縮小債券買い入れ懸念）の複雑さは2018年と類似しており、下落幅が歴史的平均に回帰するのは合理的；3.5-3.8万ドルの範囲はビットコインの200週移動平均線に対応し、歴史上常に強力なサポートラインとなってきた。
リスク点：米国経済がリセッションに陥れば、すべてのリスク資産が無差別に売られる；AI産業のバブル崩壊やテクノロジー株の暴落がビットコインの下落を誘発する可能性。

操作戦略：資金の大部分を4万ドル以下に残し、3.5-4.5万ドルをコアの買い場とし、段階的に低価格で買い増し。

悲観シナリオ：下落75%-80%、底値25200-31500ドル
市場が構造的崩壊を迎え、2017-2022年の平均水準に戻ると、75%-80%の下落となり、ビットコインの底値は31500ドル（75%下落）と25200ドル（80%下落）となる。現状からはさらに50%の下落もあり得る。
支援理由：2月6日に米株、金、ビットコインが同時に暴落し、ビットコインの「避難資産としての性質」が一時的に失われたことを証明；ETFは大量のコインを吸収したが、逆に機関の「一斉売り」も可能にしている；暗号業界の人材流出やVCの撤退が進み、業界の信頼感が崩壊しつつある。
リスク点：トランプ政権の関税政策が世界的な貿易戦争を引き起こし、世界経済のリセッションを招く可能性がある。

操作戦略：短期的に全てのポジションを清算し、価格が3万ドル以下に下落したら再度仕込みを検討；もしくは10%-20%の軽いポジションだけ残し、残りは撤退して様子見。

三、底打ちよりも重要なこと：持ち続ける、守り抜く、戦略的に行動する
熊市に直面したとき、多くの投資家は「どの価格帯で買うか」に関心を持つが、より重要なのは「いつ売るか」と「持ち続けられるか」である。過去の投資事例を振り返ると、底値を狙うことはスタート地点に過ぎず、長期保有と明確な利確戦略を立てることが利益の核心だとわかる。

普通の投資家にとっては、正確な底値を予測しようと執着する必要はない。段階的に買い増し、段階的に売却し、明確な利確・損切りルールを設定するか、定期積立投資を選ぶのが熊市での最適な投資方法だ。また、暗号資産を人生の唯一の逆転手段と考えるのは避け、全資金を一度に投入する「全掛け」投資は控えることで、次の上昇局面まで生き延びることができる。

四、熊市は結局、資産の洗浄期間：恐怖に陥るときこそ、仕掛ける者が勝つ
ビットコインの各熊市は、資産の再配分の機会だ。高値で追い買いした者は熊市で退場し、底値でパニック売りした者は安値のコインを手放す。一方、真に儲けるのは、市場の絶望の中で段階的に買い増し、長期保有を続ける投資家だ。

歴史を振り返ると、熊市の底値は未来の黄金の谷となる：2011年に2ドルで買った人は今や3万倍超の利益、2015年の150ドル買いは400倍、2018年の3200ドル買いは18.75倍、2022年の1.5万ドル買いも4倍の利益を得ている。これらの数字は、ビットコインの長期的な上昇トレンドは常に続いており、熊市はただの牛市前の準備期間に過ぎないことを証明している。

2018年にビットコインが3200ドルに下落したとき、「ビットコインは死んだ」と叫ぶ者もいたし、2022年に1.5万ドルに下落したときは「暗号通貨の終わりだ」と叫ぶ者もいた。だが、歴史は繰り返し、恐怖は一時的なものであり、価値の回帰は必然だ。

今の投資家にとっては、短期的な下落に慌てる必要も、底値を狙って盲目的に買いに走る必要もない。ビットコインの長期的価値を信じるなら、今から6-12ヶ月の間は「相対的に安い」タイミングで仕掛ける絶好のチャンスだ。自身のリスク許容度に応じて適切な価格帯で段階的に買い増し、利確戦略を立てて、コインを持ち続け、次のブル市場を待つことだ。

結局、熊市は決して終わりではなく、次なる資産の盛宴の始まりに過ぎない。

リスク警告：暗号資産の価格は激しく変動し、高い投資リスクを伴う。本稿はあくまで歴史的法則の分析と投資思考の参考であり、いかなる投資推奨を意図したものではない。投資者は自身のリスク許容度に応じて、合理的に市場に参加すべきである。