収益を生み出す投資に関しては、ヘルスケア株はしばしば上位に挙がらないことがあります。このセクターは、株主へのリターンよりも成長と革新を優先するという評判を得ており、その理由も明白です。ほとんどの製薬会社や医療機器メーカーは、競争力を維持するために絶えず利益を研究開発に再投入し続ける必要があります。しかし、この中にも例外が存在します。配当を着実に増やしながらも、実質的に投資家にとって重要な利回りを維持しているヘルスケア株です。AbbVieとMedtronicは、そのような機会の二つの代表例であり、両者ともに研究開発投資と安定した株主への配当のバランスを巧みに取ることに成功しています。## なぜヘルスケア株は配当面で苦戦しがちなのか（そしてこの二社は違う）主要な数字が物語っています。2025年末時点で、大型ヘルスケア株の平均配当利回りは1.67％でした。これは11の主要市場セクターと比較して平均的な結果ですが、収益性の高い公益事業には大きく遅れをとっています。根本的な課題はシンプルです。公益事業は予測可能で規制された収益源に恵まれていますが、ヘルスケア企業は継続的な特許の壁に直面しています。ヒット薬の特許が切れると、ジェネリック競合が市場に殺到し、一夜にして売上が激減します。この不確実性が、絶え間ない積極的な研究開発投資を余儀なくさせているのです。しかし、規模と多角化がこの状況を変えます。AbbVieとMedtronicは、十分に大きく、多角的な事業展開により、革新投資と安定した配当を両立できるフリーキャッシュフローを生み出しています。両者ともに、50年以上連続して配当を増やしてきた「配当キング」の地位に近づくか、すでに到達しています。## Medtronic：医療革新が安定した株主還元を促進Medtronicは時価総額1320億ドルを誇り、世界最大の独立医療機器メーカーです。同社の製品ポートフォリオは、電池式ペースメーカーや除細動器から心臓弁、インスリンポンプ、外科用器具まで多岐にわたります。近年では、従来のハードウェアを超え、人工知能を活用したスマートデバイスへと拡大しています。例えば、GI Geniusは、医師が大腸内視鏡検査中に微細なポリープを検出するのを支援するAIシステムです。また、PillCamは、内視鏡的に消化管内部を可視化する飲み込み可能なカメラです。この多角化戦略は、文字通り配当だけでなく、実質的なリターンももたらしています。2026年度第2四半期には、売上高90億ドルを記録し、前年同期比6.6％の成長を示しました。1株当たり利益も同期間に8％増の1.07ドルとなっています。今後の見通しとして、2026年の売上高は5.5％の成長、調整後EPSは4.5％の増加を見込んでいます。配当についても魅力的です。直近の配当増加は1.4％で、これにより連続48年の配当増加記録を更新しています。現在の配当利回りは約2.75％です。配当性向は69％とやや高めですが、同社の予想される売上成長を考えれば、配当の継続性は十分に維持できる見込みです。最も小さく収益性の低い糖尿病事業のスピンオフも計画されており、これにより純利益への寄与は増し、配当の安定性を損なうことなく進められる見込みです。## AbbVie：ヒュミラ依存からの脱却と多角化戦略AbbVieは製薬セクターの中でも異なる次元に位置し、現在の配当利回りは2.98％です。今年だけで四半期配当を5.5％引き上げ、1株あたり1.73ドルとしています。同社の配当実績は驚異的で、AbbVieは2013年にアボット・ラボラトリーズからスピンオフされて以来、54年連続で配当を増やしてきました。これは、全セクターを通じてわずか56社しか達成していない「配当キング」の一員です。最大の課題は、ヒュミラへの依存からの脱却です。10年前、ヒュミラはAbbVieの売上の63％を占めていました。しかし、同社はヒュミラのピーク時に多額の投資を行い、RinvoqやSkyriziを中心とした新たな免疫療法ポートフォリオを構築しました。最新四半期では、Skyriziが47億ドルの売上を記録し、Rinvoqは22億ドルを稼ぎ出しています。ヒュミラも依然として約9.93億ドルの売上に貢献しています。がん治療分野への積極的な投資も成果を上げつつあります。Elahere（卵巣癌）、Emrelis（肺癌）、Epkinly（リンパ腫）といった新薬を既存の血液癌治療薬とともに導入し、がん治療のポートフォリオを大きく強化しています。現在、がん治療は売上の約11％を占め、重要な成長ドライバーとなっています。配当の持続性についても計算は良好です。58％の配当性向は控えめに見えますが、実質的な財務の安定性を示しています。過去12か月間で1株あたり11.11ドルのフリーキャッシュフローを生み出しており、年間配当の6.92ドルは十分に支えられています。第3四半期の結果も堅調で、売上は前年同期比9％増の158億ドルに達しました。戦略的な研究開発投資やマイルストーン費用によりEPSは38％減少しましたが、これは将来の成長を促すための投資です。## 収益重視のヘルスケア株の比較AbbVieとMedtronicは、稀有なタイプのヘルスケア株の代表例です。規模や市場地位、キャッシュフローの生成能力において、公益事業のように配当の信頼性を持ちながら、成長企業の革新性も併せ持っています。規模の優位性は非常に重要です。一つの事業セグメントが逆風に見舞われても、別のセグメントがその勢いを支え続けるのです。AbbVieのヒュミラ依存から多角化した免疫・がんポートフォリオへの移行は、その好例です。同様に、Medtronicがスマートデバイスへ拡大しつつ、コアの医療機器売上を維持している点も、規模のあるヘルスケア株が新たな機会に投資しつつ、現在のリターンを犠牲にしないことを示しています。AbbVieのキャッシュ生成能力は特に注目に値します。昨年だけで190億ドル超のフリーキャッシュフローを生み出し、これにより多くの研究開発投資（現在60以上の中・後期候補を含む90のプログラムを支援）と、着実に増加する配当を支えています。Medtronicも、医療機器の市場支配力を活かし、革新への投資と資本配分のバランスを取っています。## 結論：配当投資家向けのヘルスケア株戦略収益重視の投資家にとって、単なるトークンレベルの利回り以上を提供するヘルスケア株として、AbbVieとMedtronicは真の選択肢です。両者は、競争の激しい環境の中でも、配当を着実に増やし続ける能力を示しています。AbbVieの強力なキャッシュポジションと革新の実績は、この分析においてわずかに優位性を持ちます。ヒュミラ時代においても、巨大な利益プールを管理しながら、パイプラインへの再投資を優先したことが証明しています。両社ともに、小規模なバイオテクや医療機器スタートアップの成長軌道には及びませんが、配当ポートフォリオにとっては同じくらい価値のある、信頼できる成長収入源と市場をリードする財務基盤を提供しています。金利環境の中で収益が重要視される今、これらのヘルスケア株は、総合リターンを追求する投資家にとって真剣に検討すべき銘柄です。【免責事項：James HalleyはAbbVieのポジションを保有しています。The Motley FoolはAbbVieおよびAbbott Laboratoriesのポジションを保有・推奨しています。The Motley FoolはMedtronicを推奨しています。】
収益志向の投資家に報いる2つのヘルスケア株：アッヴィとメドトロニック
収益を生み出す投資に関しては、ヘルスケア株はしばしば上位に挙がらないことがあります。このセクターは、株主へのリターンよりも成長と革新を優先するという評判を得ており、その理由も明白です。ほとんどの製薬会社や医療機器メーカーは、競争力を維持するために絶えず利益を研究開発に再投入し続ける必要があります。しかし、この中にも例外が存在します。配当を着実に増やしながらも、実質的に投資家にとって重要な利回りを維持しているヘルスケア株です。AbbVieとMedtronicは、そのような機会の二つの代表例であり、両者ともに研究開発投資と安定した株主への配当のバランスを巧みに取ることに成功しています。
なぜヘルスケア株は配当面で苦戦しがちなのか（そしてこの二社は違う）
主要な数字が物語っています。2025年末時点で、大型ヘルスケア株の平均配当利回りは1.67％でした。これは11の主要市場セクターと比較して平均的な結果ですが、収益性の高い公益事業には大きく遅れをとっています。根本的な課題はシンプルです。公益事業は予測可能で規制された収益源に恵まれていますが、ヘルスケア企業は継続的な特許の壁に直面しています。ヒット薬の特許が切れると、ジェネリック競合が市場に殺到し、一夜にして売上が激減します。この不確実性が、絶え間ない積極的な研究開発投資を余儀なくさせているのです。
しかし、規模と多角化がこの状況を変えます。AbbVieとMedtronicは、十分に大きく、多角的な事業展開により、革新投資と安定した配当を両立できるフリーキャッシュフローを生み出しています。両者ともに、50年以上連続して配当を増やしてきた「配当キング」の地位に近づくか、すでに到達しています。
Medtronic：医療革新が安定した株主還元を促進
Medtronicは時価総額1320億ドルを誇り、世界最大の独立医療機器メーカーです。同社の製品ポートフォリオは、電池式ペースメーカーや除細動器から心臓弁、インスリンポンプ、外科用器具まで多岐にわたります。近年では、従来のハードウェアを超え、人工知能を活用したスマートデバイスへと拡大しています。例えば、GI Geniusは、医師が大腸内視鏡検査中に微細なポリープを検出するのを支援するAIシステムです。また、PillCamは、内視鏡的に消化管内部を可視化する飲み込み可能なカメラです。
この多角化戦略は、文字通り配当だけでなく、実質的なリターンももたらしています。2026年度第2四半期には、売上高90億ドルを記録し、前年同期比6.6％の成長を示しました。1株当たり利益も同期間に8％増の1.07ドルとなっています。今後の見通しとして、2026年の売上高は5.5％の成長、調整後EPSは4.5％の増加を見込んでいます。
配当についても魅力的です。直近の配当増加は1.4％で、これにより連続48年の配当増加記録を更新しています。現在の配当利回りは約2.75％です。配当性向は69％とやや高めですが、同社の予想される売上成長を考えれば、配当の継続性は十分に維持できる見込みです。最も小さく収益性の低い糖尿病事業のスピンオフも計画されており、これにより純利益への寄与は増し、配当の安定性を損なうことなく進められる見込みです。
AbbVie：ヒュミラ依存からの脱却と多角化戦略
AbbVieは製薬セクターの中でも異なる次元に位置し、現在の配当利回りは2.98％です。今年だけで四半期配当を5.5％引き上げ、1株あたり1.73ドルとしています。同社の配当実績は驚異的で、AbbVieは2013年にアボット・ラボラトリーズからスピンオフされて以来、54年連続で配当を増やしてきました。これは、全セクターを通じてわずか56社しか達成していない「配当キング」の一員です。
最大の課題は、ヒュミラへの依存からの脱却です。10年前、ヒュミラはAbbVieの売上の63％を占めていました。しかし、同社はヒュミラのピーク時に多額の投資を行い、RinvoqやSkyriziを中心とした新たな免疫療法ポートフォリオを構築しました。最新四半期では、Skyriziが47億ドルの売上を記録し、Rinvoqは22億ドルを稼ぎ出しています。ヒュミラも依然として約9.93億ドルの売上に貢献しています。
がん治療分野への積極的な投資も成果を上げつつあります。Elahere（卵巣癌）、Emrelis（肺癌）、Epkinly（リンパ腫）といった新薬を既存の血液癌治療薬とともに導入し、がん治療のポートフォリオを大きく強化しています。現在、がん治療は売上の約11％を占め、重要な成長ドライバーとなっています。
配当の持続性についても計算は良好です。58％の配当性向は控えめに見えますが、実質的な財務の安定性を示しています。過去12か月間で1株あたり11.11ドルのフリーキャッシュフローを生み出しており、年間配当の6.92ドルは十分に支えられています。第3四半期の結果も堅調で、売上は前年同期比9％増の158億ドルに達しました。戦略的な研究開発投資やマイルストーン費用によりEPSは38％減少しましたが、これは将来の成長を促すための投資です。
収益重視のヘルスケア株の比較
AbbVieとMedtronicは、稀有なタイプのヘルスケア株の代表例です。規模や市場地位、キャッシュフローの生成能力において、公益事業のように配当の信頼性を持ちながら、成長企業の革新性も併せ持っています。
規模の優位性は非常に重要です。一つの事業セグメントが逆風に見舞われても、別のセグメントがその勢いを支え続けるのです。AbbVieのヒュミラ依存から多角化した免疫・がんポートフォリオへの移行は、その好例です。同様に、Medtronicがスマートデバイスへ拡大しつつ、コアの医療機器売上を維持している点も、規模のあるヘルスケア株が新たな機会に投資しつつ、現在のリターンを犠牲にしないことを示しています。
AbbVieのキャッシュ生成能力は特に注目に値します。昨年だけで190億ドル超のフリーキャッシュフローを生み出し、これにより多くの研究開発投資（現在60以上の中・後期候補を含む90のプログラムを支援）と、着実に増加する配当を支えています。Medtronicも、医療機器の市場支配力を活かし、革新への投資と資本配分のバランスを取っています。
結論：配当投資家向けのヘルスケア株戦略
収益重視の投資家にとって、単なるトークンレベルの利回り以上を提供するヘルスケア株として、AbbVieとMedtronicは真の選択肢です。両者は、競争の激しい環境の中でも、配当を着実に増やし続ける能力を示しています。AbbVieの強力なキャッシュポジションと革新の実績は、この分析においてわずかに優位性を持ちます。ヒュミラ時代においても、巨大な利益プールを管理しながら、パイプラインへの再投資を優先したことが証明しています。
両社ともに、小規模なバイオテクや医療機器スタートアップの成長軌道には及びませんが、配当ポートフォリオにとっては同じくらい価値のある、信頼できる成長収入源と市場をリードする財務基盤を提供しています。金利環境の中で収益が重要視される今、これらのヘルスケア株は、総合リターンを追求する投資家にとって真剣に検討すべき銘柄です。
【免責事項：James HalleyはAbbVieのポジションを保有しています。The Motley FoolはAbbVieおよびAbbott Laboratoriesのポジションを保有・推奨しています。The Motley FoolはMedtronicを推奨しています。】