Uber Technologiesは最近、2025年第4四半期の財務結果を発表し、印象的な成長と新たな競争の脅威の狭間に立つ企業の姿を明らかにしました。ライドシェア大手の運営実績は堅調に推移していますが、自動運転車、特にAlphabetのWaymoの台頭が投資家にとって最大の懸念事項となっています。既にUber株を保有している投資家にとっては、船を見捨てるかどうかではなく、短期的な逆風の中でも信念を持ち続ける方法が問われています。## 最新の2025年第4四半期財務結果は回復力を示す同社の2025年第4四半期の業績は注目に値する数字を示しました。Uberは約142億8000万ドルの収益を報告し、前年同期比で19.4％の堅調な増加を記録しました。総予約額のガイダンスは522億5000万ドルから537億5000万ドルとされており、前年比17％から21％の成長を示しています。これは、モビリティとデリバリーの両セグメントで引き続き拡大していることを示しています。調整後EBITDAの予測は24億1000万ドルから25億1000万ドルとされ、31％から36％の成長を見込み、運営効率の改善を裏付けています。2025年通年の見通しとして、Zacksのコンセンサス予測は収益が519億ドル、前年比18％の拡大、1株当たり利益は5.4ドルに達し、18.4％の成長を示しています。歴史的に見ると、Uberは過去4四半期平均で収益予想を242.6％上回るなど、予想に対して堅実なガイダンスを出してきました。この実績は、経営陣が慎重に見積もっていることを示し、今後の予測においてもポジティブなサプライズの余地を残しています。## Waymoの成長：Uber株価下落の裏にある真実3か月で株価が15％下落した背景には、市場のセンチメントが四半期決算を超えたところにあります。先月、AlphabetのWaymoは週あたり45万回の有料乗車を超えたと発表しました。これは2025年4月の25万回のほぼ倍にあたります。この加速は、従来のライドシェアにとって存在的脅威となる自動運転車の台頭に対する投資家の不安を煽っています。Waymoは2009年にGoogleの自動運転車プロジェクトとして始まり、その後独立企業となり、現在は米国内の複数都市で完全自動運転車両を運用しています。安全運転手なしでの大規模展開に成功し、限定的なパイロットから商用化へと短期間で進展しており、自動運転車の移行はもはや理論上の話ではなく、現実のものとなっています。しかし、Waymoの成功が直ちにUberの終焉を意味するわけではありません。両者は異なる市場で競合していますが、重なる部分もあります。Uberは、長年かけて築いた巨大なドライバーネットワーク、数百万人のユーザーとの関係、そしてライドシェア以外の多角的な収益源を持つ点で優位性を保っています。さらに、Waymoのサービス提供範囲は限定的であるのに対し、Uberは世界中で展開しています。## 評価：認識すべき明るい兆し評価面では、Uberの現在の株価指標は、ロボタクシーのリスクをファンダメンタルズよりも過大評価している可能性があります。予想PERは22.15倍であり、業界平均の29.5倍を下回っています。これは、規模と成長性を考慮すれば、妥当な水準といえます。比較的、Lyftは11.37倍とさらに低く、ライドシェア業界全体が無差別に売り叩かれているのか疑問も残ります。Uberの時価総額は約2010億ドルと、世界有数の企業の一つであり、業界の変革や自動運転車への投資を進めるための資金力も十分にあります。同社は、フードデリバリー、貨物輸送、海外展開などの多角化戦略を意図的に進めており、これらの収益源は単一事業への依存を減らし、景気変動に耐えうる財務基盤を築いています。## 投資家が持ち続けるべき理由：忍耐の価値現在Uber株を保有している投資家にとって、短期的な不安に屈して売却するのは早計です。いくつかの要因が、こうした移行期にあってもポジションを維持すべき理由となっています。まず、Uberの多角化戦略は、単一の競合に対する防波堤となっています。Lyftは依然としてライドシェアに大きく依存していますが、Uberは複数の収益源を持ち、リスクを分散しています。特に高成長市場への海外展開は、地域的なリスクを軽減し、地理的な多様性をもたらしています。次に、経営陣の自動運転への戦略的投資は受動的ではありません。Waymoが注目を集める一方で、Uberもパートナーシップや買収を通じて自動運転技術に積極的に取り組んでいます。第4四半期のカンファレンスコールでは、これらの取り組みの進捗についても言及されており、経営陣はこの技術革新に参加し続ける必要性を認識しています。最後に、規制環境は依然として変動しています。最近のオランダ裁判所の判決で、ドライバーを従業員ではなく自営業者と再分類したことは、Uberのコスト構造と運営の柔軟性にプラスの影響を与えました。この動きは、市場の反応が鈍かったものの、長期的にはプラスと考えられます。## 監視すべき逆風もちろん、Uberを保有し続けることは、正当な懸念を無視することではありません。関税や規制の圧力によるマージン圧縮、運営コストの上昇、負債の増加といった構造的課題は引き続き注意深く管理すべきです。また、Waymoの地理的拡大の進展や、Uberの自動運転車の進捗状況も注視が必要です。ただし、これらは状況を注意深く見守る理由であり、ポジションを手放す理由ではありません。決算シーズンに示されるガイダンス、特に経営陣の自信や今後の競争戦略についての見解が、最も重要な指標となるでしょう。## 結論売るべきか持ち続けるべきかと迷う投資家へ：持ち続けてください。Uberは、競争圧力に直面していますが、そのビジネスの基盤は依然として堅固です。規模、分散、多角化、回復力、評価指標のすべてが、短期的な変動の中でもポジションを維持し続ける価値を示しています。戦略的な忍耐と、競争動向や経営陣のガイダンスに対する継続的な警戒心を持つことが、リスクを最小化し、長期的な成功につながる最良の道です。
Uber株を保有する：長期投資家がロボタクシーの懸念に動揺すべきではない理由
Uber Technologiesは最近、2025年第4四半期の財務結果を発表し、印象的な成長と新たな競争の脅威の狭間に立つ企業の姿を明らかにしました。ライドシェア大手の運営実績は堅調に推移していますが、自動運転車、特にAlphabetのWaymoの台頭が投資家にとって最大の懸念事項となっています。既にUber株を保有している投資家にとっては、船を見捨てるかどうかではなく、短期的な逆風の中でも信念を持ち続ける方法が問われています。
最新の2025年第4四半期財務結果は回復力を示す
同社の2025年第4四半期の業績は注目に値する数字を示しました。Uberは約142億8000万ドルの収益を報告し、前年同期比で19.4％の堅調な増加を記録しました。総予約額のガイダンスは522億5000万ドルから537億5000万ドルとされており、前年比17％から21％の成長を示しています。これは、モビリティとデリバリーの両セグメントで引き続き拡大していることを示しています。
調整後EBITDAの予測は24億1000万ドルから25億1000万ドルとされ、31％から36％の成長を見込み、運営効率の改善を裏付けています。2025年通年の見通しとして、Zacksのコンセンサス予測は収益が519億ドル、前年比18％の拡大、1株当たり利益は5.4ドルに達し、18.4％の成長を示しています。
歴史的に見ると、Uberは過去4四半期平均で収益予想を242.6％上回るなど、予想に対して堅実なガイダンスを出してきました。この実績は、経営陣が慎重に見積もっていることを示し、今後の予測においてもポジティブなサプライズの余地を残しています。
Waymoの成長：Uber株価下落の裏にある真実
3か月で株価が15％下落した背景には、市場のセンチメントが四半期決算を超えたところにあります。先月、AlphabetのWaymoは週あたり45万回の有料乗車を超えたと発表しました。これは2025年4月の25万回のほぼ倍にあたります。この加速は、従来のライドシェアにとって存在的脅威となる自動運転車の台頭に対する投資家の不安を煽っています。
Waymoは2009年にGoogleの自動運転車プロジェクトとして始まり、その後独立企業となり、現在は米国内の複数都市で完全自動運転車両を運用しています。安全運転手なしでの大規模展開に成功し、限定的なパイロットから商用化へと短期間で進展しており、自動運転車の移行はもはや理論上の話ではなく、現実のものとなっています。
しかし、Waymoの成功が直ちにUberの終焉を意味するわけではありません。両者は異なる市場で競合していますが、重なる部分もあります。Uberは、長年かけて築いた巨大なドライバーネットワーク、数百万人のユーザーとの関係、そしてライドシェア以外の多角的な収益源を持つ点で優位性を保っています。さらに、Waymoのサービス提供範囲は限定的であるのに対し、Uberは世界中で展開しています。
評価：認識すべき明るい兆し
評価面では、Uberの現在の株価指標は、ロボタクシーのリスクをファンダメンタルズよりも過大評価している可能性があります。予想PERは22.15倍であり、業界平均の29.5倍を下回っています。これは、規模と成長性を考慮すれば、妥当な水準といえます。
比較的、Lyftは11.37倍とさらに低く、ライドシェア業界全体が無差別に売り叩かれているのか疑問も残ります。Uberの時価総額は約2010億ドルと、世界有数の企業の一つであり、業界の変革や自動運転車への投資を進めるための資金力も十分にあります。
同社は、フードデリバリー、貨物輸送、海外展開などの多角化戦略を意図的に進めており、これらの収益源は単一事業への依存を減らし、景気変動に耐えうる財務基盤を築いています。
投資家が持ち続けるべき理由：忍耐の価値
現在Uber株を保有している投資家にとって、短期的な不安に屈して売却するのは早計です。いくつかの要因が、こうした移行期にあってもポジションを維持すべき理由となっています。
まず、Uberの多角化戦略は、単一の競合に対する防波堤となっています。Lyftは依然としてライドシェアに大きく依存していますが、Uberは複数の収益源を持ち、リスクを分散しています。特に高成長市場への海外展開は、地域的なリスクを軽減し、地理的な多様性をもたらしています。
次に、経営陣の自動運転への戦略的投資は受動的ではありません。Waymoが注目を集める一方で、Uberもパートナーシップや買収を通じて自動運転技術に積極的に取り組んでいます。第4四半期のカンファレンスコールでは、これらの取り組みの進捗についても言及されており、経営陣はこの技術革新に参加し続ける必要性を認識しています。
最後に、規制環境は依然として変動しています。最近のオランダ裁判所の判決で、ドライバーを従業員ではなく自営業者と再分類したことは、Uberのコスト構造と運営の柔軟性にプラスの影響を与えました。この動きは、市場の反応が鈍かったものの、長期的にはプラスと考えられます。
監視すべき逆風
もちろん、Uberを保有し続けることは、正当な懸念を無視することではありません。関税や規制の圧力によるマージン圧縮、運営コストの上昇、負債の増加といった構造的課題は引き続き注意深く管理すべきです。また、Waymoの地理的拡大の進展や、Uberの自動運転車の進捗状況も注視が必要です。
ただし、これらは状況を注意深く見守る理由であり、ポジションを手放す理由ではありません。決算シーズンに示されるガイダンス、特に経営陣の自信や今後の競争戦略についての見解が、最も重要な指標となるでしょう。
結論
売るべきか持ち続けるべきかと迷う投資家へ：持ち続けてください。Uberは、競争圧力に直面していますが、そのビジネスの基盤は依然として堅固です。規模、分散、多角化、回復力、評価指標のすべてが、短期的な変動の中でもポジションを維持し続ける価値を示しています。戦略的な忍耐と、競争動向や経営陣のガイダンスに対する継続的な警戒心を持つことが、リスクを最小化し、長期的な成功につながる最良の道です。