なぜ英国の銀行株は下落しているのか：市場の混乱によるセクターへの圧力

英国の銀行株の下落は、ロンドン証券取引所を席巻する市場全体の弱さを反映しており、FTSE 100は水曜日の午前中に0.58％下落し、10,064.13ポイントとなった。この売りは、金融セクターが商品市場や経済状況といかに密接に連動しているかを露呈し、複数のセクターに連鎖的な影響をもたらしている。

銀行セクターは市場の後退の重荷を負う

英国の銀行株は、主要な金融機関の不振により大きな損失を被った。ナットウェスト・グループは3.6％急落し、インターコンチネンタルホテルズグループとバークレイズ・グループはそれぞれ3.3％と不明な割合で下落した。スタンダードチャータードもプルデンシャルとともに大きく下落した。英国の銀行株の売りは伝統的な貸し手だけにとどまらず、投資家がリスクの高いポジションから資金を引き揚げる動きにより、より広範な金融サービスエコシステムも影響を受けた。

英国の銀行株に圧力がかかる背景には、いくつかの要因が重なっている。第一に、商品価格の下落による売りが資源セクター全体を押し下げており、銀行は融資や投資ポートフォリオを通じてこのセクターに大きく関与している。第二に、建設セクターの弱さに示される経済成長への懸念が、貸し倒れや信用の質の悪化への不安を高めている。第三に、米国とベネズエラの原油輸出協定を受けた石油市場の変動は、供給の変化を示唆し、世界の金融市場に波及している。

商品価格の下落で資源・エネルギー株が急落

金属価格の下落を受けて、鉱業株が売りを主導した。アントファガスタとフレスニージョはそれぞれ4.6％と4.3％下落し、アングロアメリカン・プラントとリオ・ティントは約2.7％とほぼ1％の下落を記録した。エンデバー・マイニングも約1.6％下落した。これらの下落は、金融セクターにエクスポージャーを持つポートフォリオに波及した。

エネルギー株も市場全体に圧力をかけた。シェルは4％下落し、BPは3.5％下落した。これは、米国とベネズエラの協定により、年間最大20億ドル相当のベネズエラ産原油の米国港への輸送が許可されたことによる原油価格の軟化に反応したものである。この供給の動きは、化石燃料生産者とその銀行関係者の投資家心理に影響を与えた。

経済指標が金融セクターの逆風を示す

2025年12月の経済データにより、英国の銀行株に持続的な売り圧力がかかる背景がより明確になった。S&PグローバルUK建設PMIは、11月の39.4からわずかに40.1に上昇したが、依然として深刻な縮小状態にある。土木工事活動は30.0から32.9に悪化し、住宅活動は35.4から33.5に低下、商業建設は43.8から42に落ち込み、2020年5月以来最悪のパフォーマンスとなった。

これらの厳しい建設指標は、不動産や開発業者向けの貸し出しを行う金融機関にとって警戒すべきサインだ。建設セクターがこれほどまでに縮小すると、銀行の資産の質が問われる。投資家は、英国の銀行株が経済の基盤の弱さから逆風に直面していると正しく認識し、住宅や小売株の一部の好調にもかかわらず、セクター全体は下落している。バラット・レッドロウは3％上昇し、ペルシモンは2.75％、キングフィッシャーは2.5％、ボーダフォン・グループは2.4％上昇した。これらは防御的な銘柄や住宅関連株であり、選択的なローテーションの恩恵を受けたが、銀行セクターの弱さを埋め合わせるには至らなかった。

資源価格の下落、エネルギー市場の変動、そして建設データの悪化が重なることで、英国の銀行株が苦戦している理由が明らかになった。投資家は、より厳しい経済環境に備えて金融機関の評価を見直している。