パウエルの上昇局面がコモディティに圧力をかける一方、アナリストはチャンスを見ている

ジェローム・パウエルの連邦準備制度に対する最も制約的な姿勢は、今週の初めのセッションで世界のコモディティ市場に売り圧力を引き起こしました。金や銀から原油、工業用金属まで、ほぼすべての基本資産カテゴリーが大きく下落し、投資家がより積極的な金融政策に備えて戦略を再考する中で、価格は軒並み下落しました。

貴金属と原油の広範な売却

特に貴金属は激しく下落し、米国株とともにリスク回避の動きの中で急落しました。オーストラリア連邦銀行（CBA）のコモディティ専門家ヴィヴェク・ダールによると、ジン10の分析によれば、市場はパウエルのシグナルをより厳格な金融政策の証拠として再解釈しているとのことです。「投資家は今やパウエルを、緩和的な姿勢を和らげる意欲が低いと見なしている」とダールは述べ、市場の金利見通しに対する期待の変化を反映しています。

この連邦準備制度の見通しの再評価は孤立した動きではありませんでした。アジアの株式市場も米国先物の下落トレンドに追随し、企業の決算報告や中央銀行の会合、重要なマクロ経済指標の発表といったリスク回避のムードを強める要因となりました。

ドル高が基本資産への圧力を強める

売りの激しさを増した要因の一つは、米ドルの同時上昇です。これにより、外貨建てのコモディティ価格に追加の圧力がかかりました。予想されていた金融引き締めによりドルは上昇し、貴金属だけでなく原油やその他の天然資源にも厳しい環境をもたらしました。

テクニカルリバウンドか構造的崩壊か？ダールは楽観的見解を維持

動きの激しさにもかかわらず、ダールはこの出来事の早計な解釈に警鐘を鳴らしました。「重要なのは、これはコモディティ価格の長期的な下落の始まりなのか、それともより広範なトレンド内の一時的な調整に過ぎないのかという点です」と分析しています。彼の結論は明確であり、この動きを買いの機会と捉え、市場の根本的なファンダメンタルズの変化ではないとしています。

特に、CBAのストラテジストは金に対して長期的な楽観的見解を再確認し、今年第4四半期に金価格が1オンスあたり6000ドルに達すると予測しています。この予測は、現在のボラティリティと対照的であり、アナリストたちは現在のコモディティへの圧力を、より長期的な上昇サイクルの一段階と見なしていることを示唆しています。