デリバティブと資金調達率操作がRiverの価格を暴落させる方法

2023年1月23日、RiverはCryptoHayesの公的支援を受けて1200万ドルの戦略的資金調達ラウンドを完了しました。この種の発表は、市場にポジティブな期待を生むことが多いです。しかし、その後に起こったことは驚きでした。RIVERの価格は発表直後に最高値に達した後、急落し、強気市場の常識に反する動きを見せました。

資金調達のパラドックス：資本が増えるほど価格は下落する

このパターンはRiverだけのものではありません。Foresight Newsは、CoinGlassが過去2年間にわたり、資金調達発表直後に価格下落を経験した類似のケースを複数記録していることを指摘しています。分析によると、その原因は必ずしもプロジェクトのファンダメンタルズにあるわけではなく、より巧妙な戦略、すなわち資金調達レートの操作にあると示唆しています。

多くのトレーダーはこれらのレートの意味を誤解しています。これらは市場の方向性を示すシグナルではなく、ロングとショートのポジションの不均衡を示す指標です。マイナスの資金調達レートは、単にショートポジションを取るトレーダーの方が多いことを示し、市場のコンセンサスは差し迫った反発に集中しています。

二段階の罠：清算シナリオの構築方法

CoinGlassの分析によると、操作者は利益最大化のために二段階の戦略を実行します。

第1段階：ショートポジションの構築
まず、積極的に価格を抑えつつ、資金調達レートを深刻なマイナス領域に押し込みます。この行動により、市場には大量のショートポジションが蓄積され、レートが非常にマイナスの状態では反転上昇は避けられないという誤った認識が生まれます。

第2段階：清算の罠
次に、一部のトレーダーは、マイナスレートに基づく反発期待や資金調達支払いを狙ってロングポジションを開きます。しかし、ここで罠が仕掛けられます。市場をコントロールされた上昇に誘導（必ずしも全体のトレンドを反転させるわけではありません）し、連鎖的な反応を引き起こすのです。これには、連鎖的な清算、ストップロスの発動、ロングトレーダーの受動的なヘッジ強制が含まれます。

教訓：シグナルと操作の区別の危険性

Riverのケースは、暗号資産のデリバティブ市場において重要なリスクを浮き彫りにしています。一般的に使われるテクニカル指標は、十分な資本を持つ関係者によって武器として利用される可能性があります。資金調達レートは方向性を予測するものではなく、投機資本が集中している場所を示すだけです。これを理解している者は優位に立てますが、理解していない者は罠にはまることになります。