エルサルバドル、IMF債務交渉停滞の中で$300 百万ビットコインの損失を被る

エルサルバドルの先駆的なビットコイン戦略は、2026年2月13日現在、深刻な試練に直面しています。同国の暗号資産ポートフォリオは、2025年10月のピークからほぼ3億ドルの価値を失っています。現在、7,560BTC（約5億3,800万ドル相当）を保有しており、政府は「1日1ビットコイン購入」計画を堅持していますが、クレジットデフォルトスワップ（CDS）は5か月ぶりの高水準に達しています。この揺るぎない信念は、国際通貨基金（IMF）との重要な交渉を複雑にしており、14億ドルの融資枠の第2回審査は保留されたままです。今年は4億5,000万ドルの債券返済が予定されており、ビットコインの価格変動と国家債務の義務が交錯し、国を財政的な岐路に立たせています。

ポートフォリオの減少：信念と市場現実の対立
ナイーブ・ブケレ大統領の長期的な積み立て戦略は、現在の長期的な暗号資産の弱気市場と衝突しています。
価値の減少：2025年後半のピーク時には8億ドルだったエルサルバドルのビットコイン保有額は、約5億3,800万ドルに減少しています。この3億ドルの帳簿上の損失は、変動性の高い資産を国家の主要準備資産として使用するリスクを浮き彫りにしています。
分散投資の努力：財政の安定を図るため、政府は最近5,000万ドルを投じて金を購入し、伝統的な安全資産としてのヘッジを模索しています。マクロ経済の緊張と暗号資産に連動したボラティリティが続く中です。

IMFとの対立：ビットコインが信用の障壁に
エルサルバドルとIMFの関係は次第に緊迫し、国家の債務回復の安定性を脅かしています。
審査の停滞：40か月の拡張基金協定（EFF）の第2回審査は2025年9月以降、保留状態です。IMFは、融資の支払いが重要な財政改革ではなく、追加のビットコイン購入に流用される可能性を懸念しています。
「アンカー」リスク：T.ロウ・プライスやウィリアム・ブレアのアナリストは、IMFの「アンカー」が外れると、債券市場が悪影響を受ける可能性を警告しています。エルサルバドルの債券は過去3年間で130%以上のリターンを記録した成功例ですが、年金制度の分析未完了やBTC積み増しの継続により、その進展は危機に瀕しています。

債務期限：4億5,000万ドルの債券返済をどう乗り切るか
エルサルバドルの返済能力は、世界の市場がクレジットデフォルトスワップ（CDS）を注視する中、厳しく監視されています。
今後の義務：2026年には4億5,000万ドルの債券返済が控え、2027年にはその額は約7億ドルに増加する見込みです。
不安の高まり：CDSの5か月高は、ビットコインの損失とIMFプログラムの中止の可能性が流動性危機を招く恐れを投資家が懸念していることを示しています。IMFとの3月の審査は、「生死を分ける」重要な局面と見なされています。

重要な金融免責事項
本分析は情報提供および教育目的のみを目的としており、金融、投資、法的助言を意図したものではありません。エルサルバドルの3億ドルのビットコインポートフォリオ損失やIMF融資交渉の状況は、2026年2月13日時点の公式政府データおよび第三者の金融分析に基づいています。「帳簿上の損失」は、資産を売却しない限り実現された資本の枯渇を意味しません。ビットコインは非常に変動性の高い資産であり、国家の採用には重大な地政学的および財政的リスクが伴います。エルサルバドルの債券を含む国家債務投資は高リスクであり、IMFの審査結果や世界市場の状況によりデフォルトの可能性もあります。自己の徹底的な調査（DYOR）を行い、重要な投資判断を下す前に認定された金融専門家に相談してください。

ブケレの「買い増し」戦略は長期的に成功するのか、それとも3億ドルの損失は、国家資産を賭けるべきではないという警告なのか。