暗号市場は絶えず進化する物語のもとで動いています。あるブロックチェーンがより高速に見えたり、エコシステムが熱く感じられたり、資産が動いているように見えるとき、資本はそこに流れ込みます。しかし、このダイナミクスは疑問視され始めています。数年前にソラナについての正確な予測で知られるアナリストが、次なる大規模な資本の回転は、私たちのパブリックブロックチェーン間の競争の理解を根底から覆す可能性があると主張しています。その見解は挑発的です。多くの人がイーサリアム、レイヤー2、ソラナのいずれかを選ぶと期待している一方で、実際には彼らは全く別の世界を築いており、パブリックチェーンのレーダー外にある可能性があるのです。## 評論家としての評判を築いた仮説ElonTradesは2020年にシンプルながらも的確な仮説で注目を集めました：イーサリアムはスケーラビリティの制約に直面し、ユーザーは高速かつ効率的な実行を重視したブロックチェーンへ移行するだろう、というものでした。この予測は的中しました。ソラナは、低コスト、高速取引、そして多くのトレーダーがレイヤー2の断片化されたアーキテクチャよりも好む統合されたユーザー体験によって、暗号小売エコシステムの中で最もダイナミックな一つとして台頭しました。現在、ソラナ（SOL）は約85.40ドルで取引されており、アナリストは2026年に向けて見解を再構築しています。彼の新たな仮説は、どのブロックチェーンが勝つかだけでなく、暗号市場におけるはるかに深い分裂を示唆しています。## レイヤー2は解決策のように見えるが、新たな問題も生んでいるレイヤー2はイーサリアムのボトルネックを解消するために導入されましたが、その解決策は新たな課題ももたらしました。統一されたネットワークの代わりに、ロールアップ、流動性ブリッジ、関与する資産、断片化されたプールの迷宮が生まれました。一般ユーザーにとっては、体験はかつてのシンプルさから遠ざかり、複雑になっています。主な問題点は次の通りです：- **流動性の断片化**：資本が複数のレイヤーに分散し、各市場の深さが減少- **ブリッジのリスク**：レイヤー間の送金は中央集権的な故障点を導入- **UXの混乱**：ユーザーはどのレイヤー2を使うか常に判断を迫られる- **管理の複雑さ**：複数のチェーン上の資産管理は技術的な作業となるこの現実は、小売ユーザーをよりシンプルで統合されたチェーン、例えばソラナに向かわせる要因となっています。しかし、UXの明快さへの移行は、機関投資家の関心を反映していません。## なぜ機関はイーサリアムやソラナを選ばないのかここが分析の核心です：金融機関はイーサリアム、レイヤー2、ソラナといった全体の状況を分析し、暗号市場にとって不快な結論に至っています。それは、これらの選択肢のいずれも、実際の機関の要件を満たしていないということです。機関が必要とするのは：- **完全なプライバシー**：取引は秘密裏に行われ、公開されない- **アクセス制御**：参加者に対する詳細な権限設定- **規制遵守の内蔵**：ネイティブなコンプライアンス機能、付加的なものではなく- **安全なカストディ**：パートナーの管理とコントロールどのパブリックブロックチェーンもこれらすべてを同時に提供できません。公共の暗号インフラに適応するのではなく、機関は別の道を選んでいます：並行システムを構築しているのです。## プライベートインフラ：静かな並行世界最も明確な例はCantonネットワークです。これは、金融機関がブロックチェーンスタイルの決済とトークン化を望むものの、プライベートかつ認可された環境内で行えるように設計されたプラットフォームです。Cantonは、参加者が透明性を完全に保つ必要なく、独自のルールで分散型ネットワークを作成できる仕組みを提供します。このことの意味は根本的に大きいです：最大の資本流は、イーサリアムやソラナ、あるいは他のパブリックブロックチェーンに触れることなく、完全にプライベートインフラに流れる可能性があります。これは、小売暗号市場の誰も見ていないユースケースに特化したインフラに資金が流れることを意味します。これは構造的な大変革をもたらす可能性があります。機関投資家の採用は、どのブロックチェーンが市場シェアを獲得するかではなく、二つの並行した金融エコシステムの構築に向かうでしょう：一つは公開（小売向け）、もう一つは非公開（機関向け）です。## 静かなる二分化：未来は想像以上に分裂するかもしれないこの仮説が正しければ、結果は明確な二分化となるでしょう。**小売の投機**：速度、流動性、ユーザー体験の最良の組み合わせを提供する一、二のパブリックブロックチェーンに集中。**機関のトークン化**：カスタム設計されたプライベートネットワーク上で行われ、一般の暗号観察者には見えない。**レイヤー2は中間に位置**：多くの断片化により、単一のモノリシックチェーンと競争できず、また、機関の要件を満たす許可制の柔軟性も持たない。二つの世界の間に挟まれ、どちらも完全には支配しきれない存在となる。## この二分化が投資家にとって意味すること従来の「機関採用」の物語は、機関が既存のパブリックブロックチェーンの中から選ぶと想定していました。しかし、この分析はそうではないことを示唆しています。資本、洗練性、動機付けを持つ機関は、自らのインフラを構築する可能性が高いのです。もしこれが正しければ、暗号の最大の勝者は、コミュニティ全体が追いかけるチェーンではなく、両方の世界に対応できるシステムになるでしょう。すなわち、明確なユーザー体験を提供しつつ、深い規制遵守を実現する二つのエコシステムの構築です。次の資本の回転は、「イーサリアムからソラナへ」ではなく、公共と私的インフラの静かな二分化となり、それぞれが自分の支配者に仕える未来になるかもしれません。
なぜより速く見えるチェーンが、金融機関の未来でない可能性があるのか
暗号市場は絶えず進化する物語のもとで動いています。あるブロックチェーンがより高速に見えたり、エコシステムが熱く感じられたり、資産が動いているように見えるとき、資本はそこに流れ込みます。しかし、このダイナミクスは疑問視され始めています。数年前にソラナについての正確な予測で知られるアナリストが、次なる大規模な資本の回転は、私たちのパブリックブロックチェーン間の競争の理解を根底から覆す可能性があると主張しています。
その見解は挑発的です。多くの人がイーサリアム、レイヤー2、ソラナのいずれかを選ぶと期待している一方で、実際には彼らは全く別の世界を築いており、パブリックチェーンのレーダー外にある可能性があるのです。
評論家としての評判を築いた仮説
ElonTradesは2020年にシンプルながらも的確な仮説で注目を集めました：イーサリアムはスケーラビリティの制約に直面し、ユーザーは高速かつ効率的な実行を重視したブロックチェーンへ移行するだろう、というものでした。この予測は的中しました。ソラナは、低コスト、高速取引、そして多くのトレーダーがレイヤー2の断片化されたアーキテクチャよりも好む統合されたユーザー体験によって、暗号小売エコシステムの中で最もダイナミックな一つとして台頭しました。
現在、ソラナ（SOL）は約85.40ドルで取引されており、アナリストは2026年に向けて見解を再構築しています。彼の新たな仮説は、どのブロックチェーンが勝つかだけでなく、暗号市場におけるはるかに深い分裂を示唆しています。
レイヤー2は解決策のように見えるが、新たな問題も生んでいる
レイヤー2はイーサリアムのボトルネックを解消するために導入されましたが、その解決策は新たな課題ももたらしました。統一されたネットワークの代わりに、ロールアップ、流動性ブリッジ、関与する資産、断片化されたプールの迷宮が生まれました。一般ユーザーにとっては、体験はかつてのシンプルさから遠ざかり、複雑になっています。
主な問題点は次の通りです：
この現実は、小売ユーザーをよりシンプルで統合されたチェーン、例えばソラナに向かわせる要因となっています。しかし、UXの明快さへの移行は、機関投資家の関心を反映していません。
なぜ機関はイーサリアムやソラナを選ばないのか
ここが分析の核心です：金融機関はイーサリアム、レイヤー2、ソラナといった全体の状況を分析し、暗号市場にとって不快な結論に至っています。それは、これらの選択肢のいずれも、実際の機関の要件を満たしていないということです。
機関が必要とするのは：
どのパブリックブロックチェーンもこれらすべてを同時に提供できません。公共の暗号インフラに適応するのではなく、機関は別の道を選んでいます：並行システムを構築しているのです。
プライベートインフラ：静かな並行世界
最も明確な例はCantonネットワークです。これは、金融機関がブロックチェーンスタイルの決済とトークン化を望むものの、プライベートかつ認可された環境内で行えるように設計されたプラットフォームです。Cantonは、参加者が透明性を完全に保つ必要なく、独自のルールで分散型ネットワークを作成できる仕組みを提供します。
このことの意味は根本的に大きいです：最大の資本流は、イーサリアムやソラナ、あるいは他のパブリックブロックチェーンに触れることなく、完全にプライベートインフラに流れる可能性があります。これは、小売暗号市場の誰も見ていないユースケースに特化したインフラに資金が流れることを意味します。
これは構造的な大変革をもたらす可能性があります。機関投資家の採用は、どのブロックチェーンが市場シェアを獲得するかではなく、二つの並行した金融エコシステムの構築に向かうでしょう：一つは公開（小売向け）、もう一つは非公開（機関向け）です。
静かなる二分化：未来は想像以上に分裂するかもしれない
この仮説が正しければ、結果は明確な二分化となるでしょう。
小売の投機：速度、流動性、ユーザー体験の最良の組み合わせを提供する一、二のパブリックブロックチェーンに集中。
機関のトークン化：カスタム設計されたプライベートネットワーク上で行われ、一般の暗号観察者には見えない。
レイヤー2は中間に位置：多くの断片化により、単一のモノリシックチェーンと競争できず、また、機関の要件を満たす許可制の柔軟性も持たない。二つの世界の間に挟まれ、どちらも完全には支配しきれない存在となる。
この二分化が投資家にとって意味すること
従来の「機関採用」の物語は、機関が既存のパブリックブロックチェーンの中から選ぶと想定していました。しかし、この分析はそうではないことを示唆しています。資本、洗練性、動機付けを持つ機関は、自らのインフラを構築する可能性が高いのです。
もしこれが正しければ、暗号の最大の勝者は、コミュニティ全体が追いかけるチェーンではなく、両方の世界に対応できるシステムになるでしょう。すなわち、明確なユーザー体験を提供しつつ、深い規制遵守を実現する二つのエコシステムの構築です。
次の資本の回転は、「イーサリアムからソラナへ」ではなく、公共と私的インフラの静かな二分化となり、それぞれが自分の支配者に仕える未来になるかもしれません。