アナリストはユーロのダイナミクスに伴う欧州の金利予想の変化を見込む

エバーコアISIの投資リサーチャーは、欧州の金利政策の見通しを再評価し、最近のユーロの上昇だけではECBの金利措置を引き起こさないと結論付けました。Jin10を通じて共有された分析によると、アナリストは、欧州の金利見通しに意味のある変化をもたらすには、より実質的な経済指標、特にインフレ期待の急激な低下と需要状況の悪化が必要だと強調しています。彼らは重要な閾値を特定しており、ユーロがドルに対して1.25まで上昇する必要があるとしています。これにより、市場がECBの金利決定に十分な圧力をかけることができると見ています。

通貨の動きにもかかわらずECBの政策路線は堅持

エバーコアISIのコンセンサスは、欧州中央銀行が今年を通じて政策金利を据え置く姿勢を維持すると示唆しています。ただし、方向性のリスクは対称的ではなく、アナリストは下振れリスク（利下げを支持する）が上振れリスク（利上げを支持する）よりも大きいと指摘しています。この非対称性は、通貨の動きよりも根底にあるインフレ動態を反映しています。わずかな通貨の上昇だけでは、ECBの現行金利維持の基本的な立場を変える経済的な根拠にはなりません。

欧州の金利が引き下げに向かう可能性はいつ？

分析では、金利引き下げが現実的となるシナリオを示しています。ユーロの強さが過剰になり、広範な経済悪化を伴わない場合、ECBは控えめな調整として単一の金利引き下げを行う可能性があります。しかし、より重要なシナリオは、通貨圧力とともにユーロ圏全体での本格的なデフレ圧力が生じた場合です。その場合、エバーコアISIの枠組みは、2回の金利引き下げの余地を示唆しています。この段階的なアプローチは、複数の要因が整わなければ、欧州の金利政策が現状の据え置きから緩和方向にシフトしないことを示しています。