ビットコインの真の課題：マイケル・ノボグラッツが語るガバナンスと量子コンピュータの懸念

マイケル・ノヴォグラッツ、ギャラクシーデジタルのCEOは、ビットコインの長期的な存続性を脅かす本当の要因についての見方を変えました。彼は、量子コンピューティングのような技術的リスクに固執するのではなく、市場主導の誇大宣伝とみなしています。ノヴォグラッツは、より差し迫った懸念として内部のガバナンスの失敗を挙げています。最近の決算説明会で、経験豊富な暗号通貨投資家は、開発者間の意見の不一致や合意の崩壊が、ビットコインが直面する外部の脅威よりも大きなシステムリスクをもたらす理由を説明しました。

開発者の合意：ビットコインの内部ガバナンスリスク

本当の脆弱性は外部からの攻撃ではなく、ビットコインコミュニティが根本的な決定をどのように扱うかにあります。ノヴォグラッツは、プロトコルのアップグレードに関する開発者間の意見の不一致や、よりひどい場合には重要な変更について合意に達することができない状態が、ビットコインの耐性を損なう可能性があると警告しています。彼は、こうしたシナリオはビットコインの実績から見て可能性は低いと認めつつも、長い年月をかけて蓄積されるリスクであると指摘します。一方、量子コンピューティングはより明確な問題を提示します。技術が成熟すれば、ビットコインは量子耐性の仕組みにアップグレードできるからです。しかし、ガバナンスの分裂はより複雑で、解決策を設計するのが難しいのです。

市場の弱さは放棄ではなく蓄積のサイン

ノヴォグラッツの分析によると、最近の売り圧力は適切な文脈で理解されるべきです。下落は主に長期保有者によるポジションの清算から生じており、市場のダイナミクスの自然なサイクルです。これはパニックやビットコインのファンダメンタルズに対する信頼喪失からではありません。この区別は非常に重要です。彼は、さらなる価格下落の可能性を認めつつも、現在のサイクルは底に近づいていると示唆しています。売り手の分布パターンは、広範な市場の放棄ではなく、洗練された投資家による戦略的なポジション調整を示しています。

規制の明確化が機関投資資金を呼び込む可能性

今後の展望として、ノヴォグラッツは米国の規制枠組みの整備を、新たな需要の流入を促す潜在的なきっかけと見ています。適切に設計された暗号通貨法案は、伝統的なウォール街のインフラを通じて機関投資家のチャネルを開き、大規模な資本を引きつけることができると考えています。ビットコインは、個人投資家向けの資産であると同時に、機関投資家向けのマクロ投資資産としての役割も確立しています。このポジショニングは、ビットコインのポートフォリオ多様化において重要な役割を果たし、規制の進展が採用を妨げるのではなく、むしろ正当性を高めて加速させる可能性があると支持しています。