金利差マップ：米国と日本の違いがドルを支える

2026年2月以降、金利の動向は米国と日本の金融政策の乖離を鮮明に示している。この差異は金融市場に新たなダイナミクスを生み出し、投資家は中央銀行の政策動向を注意深く監視している。XS.comのレポートやJin10のデータによると、この差は国際的なドルの強さを支える重要な要因となっている。

高い貸出金利の差

連邦準備制度は金利を3.50％から3.75％の範囲に維持しており、主要な経済国と比較して相対的に高水準にある。一方、日本銀行は最近ゼロ金利政策から撤退し、金利をわずか0.75％に設定している。この差異は約2.75～3.00ポイントの範囲であり、国際的な金融取引においてかつてない利回り構造を生み出している。

市場の焦点となるアービトラージ戦略

金利差は投資家にとって収益性の高いアービトラージ戦略を可能にしている。市場参加者は低金利の円を借り入れ、その資金を米国資産に投資し、米国市場の高いリターンを享受している。しかし、こうしたポジションは市場の変動性に対する新たな感受性を反映しており、突発的な変動や金融政策の予期せぬ変更はこれらの取引の収益性を脅かす可能性がある。

不確実性と介入リスク

金利差の明確な優位性にもかかわらず、日本が円の強化を目的とした介入を行うリスクは依然として大きな不確実性要因となっている。中央銀行は為替レートを調整するための措置を取る可能性があり、これは現在の差異を維持しようとする戦略に対してショックをもたらすだろう。このシナリオは、地政学的変動や金融政策の決定により金利差の地図がいかに脆弱であるかを浮き彫りにしている。