このリベールアナリストのダミアン・ボーイが語る、FRBのバランスシート縮小の危険性

グローバルな金融市場は、新たな不確実性の源に直面しています。投資の専門家たちは、連邦準備制度の指導部からのシグナルを注意深く監視しています。ウィルソン・アセット・マネジメントの経験豊富なポートフォリオ戦略家、ダミアン・ボーイは、連邦準備制度のバランスシート縮小のシナリオがもたらす結果について重要な警告を発しました。PANewsとのインタビューで、アナリストは、連邦準備制度当局が金利引き下げを支持する可能性を示唆しているものの、その前提として連邦が大幅にバランスシートを縮小する必要があると指摘し、これが世界の投資家の間で大きな懸念を引き起こしていると述べました。

バランスシート縮小が資本流れに与える影響

ボーイによると、連邦準備制度のバランスシートの大幅な縮小は、世界の市場にとって主要な支援源の一つを失うことを意味します。このドルの流動性縮小は、多くの資産クラスに深刻な再編をもたらすでしょう。投資家は、連邦がバランスシートを縮小する際、それは世界の金融システムから資本が体系的に引き揚げられることに等しいと理解すべきです。この影響は、伝統的に金融緩和期の恩恵を受けるとされる資産に迅速に波及します。

金、暗号資産、債券がアナリストの注目を集める

アナリストのダミアン・ボーイは、金、暗号資産、債券が流動性縮小の圧力を最初に受ける資産の一つであると明確に警告しました。これらの資産は、資本の流入が容易な環境で繁栄してきましたが、連邦が引き締めを決定したとき、その脆弱性が顕在化します。量的引き締めは、これらの市場で連鎖的な売りを引き起こし、投資家はより安全で流動性の高い資産へと資本を再配分します。これら三つの資産クラスに対する圧力は偶然のものではなく、グローバルな流動性が投機や代替投資を促進するメカニズムを反映しています。

制約の多い過去から学ぶ教訓

過去の量的引き締め期間を振り返ると、ボーイはこれらの時期がリスク資産とインフレヘッジ資産の両方に不釣り合いな影響を与えたことを指摘します。ドルの流動性が縮小すると、投機的および新興市場を支える資本の流入は劇的に減少します。歴史は、連邦が引き締め姿勢を取ったたびに、代替市場のボラティリティが指数関数的に増加し、「投機的」とみなされる資産が大きな調整を余儀なくされたことを示しています。

投資家は流動性に関するシグナルに注意を払う

現在、市場参加者は連邦の金融政策の動向に高い警戒心を持って注視しています。注目は金利そのものよりも、ドルの流動性の供給状況に集中しています。市場は、資本の流動量に関するいかなる変化の兆候にも非常に敏感になっています。連邦の発表は、最大限の鋭敏さで解読されており、各言葉がバランスシート縮小に向かって実際に動いているかどうかを判断するために慎重に評価されています。こうした状況は、グローバル市場を、流動性が名目金利よりも価値を持つ環境へと変貌させています。