ステーブルコインは、特定の資産に連動した暗号資産であり、通常は米ドルやユーロなどの法定通貨に紐付けられています。この連動により、ビットコインなどの価格変動の激しいデジタル資産と比較して、ステーブルコインは相対的に安定した価格を維持します。しかし、歴史は、ステーブルコインであっても必ずしも常に連動を保つわけではないことを示しています。それでも、これらのツールは暗号資産エコシステムの機能にとって極めて重要であり、従来の金融と分散型システムの橋渡し役を果たしています。## フィアット連動型ステーブルコインの基本的な仕組みフィアットに連動したステーブルコインは、シンプルな仕組みで運用されています。発行者は一定量の実物通貨を担保としてロックし、その対価としてスマートコントラクトを通じて同等のデジタルトークンを作成します。この仕組みにより、トークンと担保資産の比率は1:1に保たれます。例としてはUSDCやUSDTがあり、これらはそれぞれのトークン1つにつき1ドルの資産が裏付けとなっています。従来の国の通貨と比較して、ステーブルコインは国境を越えた送金の新たなアクセス手段を提供します。低コスト、高速な取引、地理的制約のない特性により、世界中の何百万もの人々にとって魅力的な資産となっています。## 市場の主要なステーブルコインとその特徴### USDT：資産クラスの先駆者テザー・リミテッドが2014年に発行したUSDTは、特定のプラットフォームに依存しない最初のデジタルドルです。このトークンは、暗号資産の利点を享受しつつ、法定通貨の安定性を維持しています。2023年9月時点で、テザーは資産総額は863億ドル超、負債は832億ドルと、その準備金の信頼性を裏付けています。### USDC：コンソーシアム方式USDCは2018年にサークル社によって作られ、センター・コンソーシアムの管理下にあります。センターにはサークル、ビットコインマイナーのビットメイン、暗号資産取引所のコインベースが含まれます。このステーブルコインはERC-20規格に対応し、多くの中央集権型・分散型取引所で取引可能です。2026年2月時点で、USDCの価格は1ドル、時価総額は732億9,000万ドルに達しています。### TUSD：透明性を重視トゥルUSDは2018年にトラストトークンとプライムトラストによって開始され、信頼性の問題を解決することを目的としています。TUSDの特徴は、発行者自身がアクセスできない第三者のエスクロー口座を利用している点です。これにより、不正な資金流用を防ぎ、リスクを大きく低減しています。価格は1ドルに固定されており、2026年2月時点の時価総額は4億9,382万ドルです。リアルタイムでの準備金の証明も行われています。### BUSD：歴史的な撤退バイナンスはPaxos Trustと提携してBUSDを発行し、イーサリアム上のBEP-2規格をサポートしていました。しかし、2023年11月にバイナンスはこのトークンのサポート終了を発表しました。発表時点で、BUSDはステーブルコインの時価総額で第5位でしたが、他のプロジェクトにその市場シェアを奪われました。### DAI：分散型の代替手段DAIはイーサリアム上の分散型プロトコルMakerを通じて発行されるユニークなステーブルコインです。中央集権的な類似品とは異なり、Maker Vaultsのスマートコントラクトを通じて作成され、暗号資産の担保を必要とします。これにより、完全に中央発行者から独立しています。2026年2月時点で、DAIの価格は1ドル、時価総額は42億ドルを超え、分散型メカニズムへの信頼が高まっています。### 革新的トークン：LybraのeUSDとpeUSDLybra Financeは、新たな収益をもたらすステーブルコインを提供しています。eUSDとpeUSDは、流動性ステーキングトークンを担保として利用し、保有者に魅力的な収益をもたらす仕組みです。これは従来のステーブルコインの枠を超えたユニークな機能です。### 合成ドル：代替的アプローチ合成ドルは、従来の銀行を介さずにドルの安定性を求めるユーザー向けです。GaloyはStablesatsという機能を開発し、ビットコインを通じてUSDの安定した価格にアクセスできる仕組みを提供しています。## ステーブルコインの人気拡大の理由### 分散型金融（DeFi）での利用ステーブルコインはDeFiエコシステムの重要な要素となり、貸付や借入の担保として利用されています。ビットコインやイーサリアムのような価格変動の激しい資産と異なり、ステーブルコインは比較的一定の価値を保ち、貸付プロトコルの運用に必要不可欠です。### 新興市場における金融アクセスの向上ステーブルコインは、現地通貨の不安定な国々の住民にとって、ドル資産へのアクセスを飛躍的に拡大します。高インフレ地域では、資産の価値を維持する手段として役立ちます。また、ブロックチェーン技術は従来の銀行の障壁を取り除き、迅速な国際送金と低コストを実現します。### 多用途性ステーブルコインは、決済、送金、デリバティブ取引などさまざまな用途に利用されています。低いボラティリティと高速な取引が、これらの用途に最適です。## ステーブルコインのリスクと課題利点がある一方で、ステーブルコインは重大なリスクにさらされています。これらの資産の安定性は、担保資産の信頼性と発行者の財務状況に依存します。過去には、連動を失ったケースもあり、その後回復しない場合もあります。規制の不確実性も大きな課題です。暗号資産業界は急速に発展していますが、規制当局は明確な方針をまだ打ち出しておらず、ステーブルコインの信頼性に影響を与えています。ネットワークの過負荷は遅延を引き起こし、ユーザーの即時アクセスを妨げる可能性もあります。Bluechipなどの評価機関は、経済的安全性の格付けを行い、投資家がさまざまなステーブルコインの信頼性を評価できるよう支援しています。## ステーブルコインの購入方法最も簡単な方法は、中央集権型取引所で法定通貨を使って購入することです。あるいは、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号資産をステーブルコインに交換することも可能です。また、P2Pマーケットプレイスを通じた分散型取引所（DEX）も選択肢です。多くのユーザーは、資金の預け入れを必要とせず、秘密鍵の管理を自分で行えるDEXを好みます。## まとめステーブルコインは暗号資産エコシステムにしっかりと根付き、その応用範囲を拡大し続けています。実資産に連動していることで、伝統的な金融と分散型システムを結びつける役割を果たしています。規制の枠組みが整い、ブロックチェーン技術の普及が進むにつれ、ステーブルコインの影響力はさらに高まると予想されます。投資を検討する際は、あらゆる暗号資産と同様に、十分な調査と理解が必要です。さまざまなステーブルコインの仕組み、担保の内容、運営組織について理解することは、急速に変化するデジタル資産の世界で適切な判断を下すために不可欠です。
主要なステーブルコイン、投資家が学ぶ必要があるもの
ステーブルコインは、特定の資産に連動した暗号資産であり、通常は米ドルやユーロなどの法定通貨に紐付けられています。この連動により、ビットコインなどの価格変動の激しいデジタル資産と比較して、ステーブルコインは相対的に安定した価格を維持します。しかし、歴史は、ステーブルコインであっても必ずしも常に連動を保つわけではないことを示しています。それでも、これらのツールは暗号資産エコシステムの機能にとって極めて重要であり、従来の金融と分散型システムの橋渡し役を果たしています。
フィアット連動型ステーブルコインの基本的な仕組み
フィアットに連動したステーブルコインは、シンプルな仕組みで運用されています。発行者は一定量の実物通貨を担保としてロックし、その対価としてスマートコントラクトを通じて同等のデジタルトークンを作成します。この仕組みにより、トークンと担保資産の比率は1:1に保たれます。例としてはUSDCやUSDTがあり、これらはそれぞれのトークン1つにつき1ドルの資産が裏付けとなっています。
従来の国の通貨と比較して、ステーブルコインは国境を越えた送金の新たなアクセス手段を提供します。低コスト、高速な取引、地理的制約のない特性により、世界中の何百万もの人々にとって魅力的な資産となっています。
市場の主要なステーブルコインとその特徴
USDT：資産クラスの先駆者
テザー・リミテッドが2014年に発行したUSDTは、特定のプラットフォームに依存しない最初のデジタルドルです。このトークンは、暗号資産の利点を享受しつつ、法定通貨の安定性を維持しています。2023年9月時点で、テザーは資産総額は863億ドル超、負債は832億ドルと、その準備金の信頼性を裏付けています。
USDC：コンソーシアム方式
USDCは2018年にサークル社によって作られ、センター・コンソーシアムの管理下にあります。センターにはサークル、ビットコインマイナーのビットメイン、暗号資産取引所のコインベースが含まれます。このステーブルコインはERC-20規格に対応し、多くの中央集権型・分散型取引所で取引可能です。2026年2月時点で、USDCの価格は1ドル、時価総額は732億9,000万ドルに達しています。
TUSD：透明性を重視
トゥルUSDは2018年にトラストトークンとプライムトラストによって開始され、信頼性の問題を解決することを目的としています。TUSDの特徴は、発行者自身がアクセスできない第三者のエスクロー口座を利用している点です。これにより、不正な資金流用を防ぎ、リスクを大きく低減しています。価格は1ドルに固定されており、2026年2月時点の時価総額は4億9,382万ドルです。リアルタイムでの準備金の証明も行われています。
BUSD：歴史的な撤退
バイナンスはPaxos Trustと提携してBUSDを発行し、イーサリアム上のBEP-2規格をサポートしていました。しかし、2023年11月にバイナンスはこのトークンのサポート終了を発表しました。発表時点で、BUSDはステーブルコインの時価総額で第5位でしたが、他のプロジェクトにその市場シェアを奪われました。
DAI：分散型の代替手段
DAIはイーサリアム上の分散型プロトコルMakerを通じて発行されるユニークなステーブルコインです。中央集権的な類似品とは異なり、Maker Vaultsのスマートコントラクトを通じて作成され、暗号資産の担保を必要とします。これにより、完全に中央発行者から独立しています。2026年2月時点で、DAIの価格は1ドル、時価総額は42億ドルを超え、分散型メカニズムへの信頼が高まっています。
革新的トークン：LybraのeUSDとpeUSD
Lybra Financeは、新たな収益をもたらすステーブルコインを提供しています。eUSDとpeUSDは、流動性ステーキングトークンを担保として利用し、保有者に魅力的な収益をもたらす仕組みです。これは従来のステーブルコインの枠を超えたユニークな機能です。
合成ドル：代替的アプローチ
合成ドルは、従来の銀行を介さずにドルの安定性を求めるユーザー向けです。GaloyはStablesatsという機能を開発し、ビットコインを通じてUSDの安定した価格にアクセスできる仕組みを提供しています。
ステーブルコインの人気拡大の理由
分散型金融（DeFi）での利用
ステーブルコインはDeFiエコシステムの重要な要素となり、貸付や借入の担保として利用されています。ビットコインやイーサリアムのような価格変動の激しい資産と異なり、ステーブルコインは比較的一定の価値を保ち、貸付プロトコルの運用に必要不可欠です。
新興市場における金融アクセスの向上
ステーブルコインは、現地通貨の不安定な国々の住民にとって、ドル資産へのアクセスを飛躍的に拡大します。高インフレ地域では、資産の価値を維持する手段として役立ちます。また、ブロックチェーン技術は従来の銀行の障壁を取り除き、迅速な国際送金と低コストを実現します。
多用途性
ステーブルコインは、決済、送金、デリバティブ取引などさまざまな用途に利用されています。低いボラティリティと高速な取引が、これらの用途に最適です。
ステーブルコインのリスクと課題
利点がある一方で、ステーブルコインは重大なリスクにさらされています。これらの資産の安定性は、担保資産の信頼性と発行者の財務状況に依存します。過去には、連動を失ったケースもあり、その後回復しない場合もあります。
規制の不確実性も大きな課題です。暗号資産業界は急速に発展していますが、規制当局は明確な方針をまだ打ち出しておらず、ステーブルコインの信頼性に影響を与えています。
ネットワークの過負荷は遅延を引き起こし、ユーザーの即時アクセスを妨げる可能性もあります。Bluechipなどの評価機関は、経済的安全性の格付けを行い、投資家がさまざまなステーブルコインの信頼性を評価できるよう支援しています。
ステーブルコインの購入方法
最も簡単な方法は、中央集権型取引所で法定通貨を使って購入することです。あるいは、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号資産をステーブルコインに交換することも可能です。
また、P2Pマーケットプレイスを通じた分散型取引所（DEX）も選択肢です。多くのユーザーは、資金の預け入れを必要とせず、秘密鍵の管理を自分で行えるDEXを好みます。
まとめ
ステーブルコインは暗号資産エコシステムにしっかりと根付き、その応用範囲を拡大し続けています。実資産に連動していることで、伝統的な金融と分散型システムを結びつける役割を果たしています。規制の枠組みが整い、ブロックチェーン技術の普及が進むにつれ、ステーブルコインの影響力はさらに高まると予想されます。
投資を検討する際は、あらゆる暗号資産と同様に、十分な調査と理解が必要です。さまざまなステーブルコインの仕組み、担保の内容、運営組織について理解することは、急速に変化するデジタル資産の世界で適切な判断を下すために不可欠です。