砂糖価格は、主要生産国が前例のない生産量を発表する中、持続的な逆風に直面しています。国際砂糖市場は、ブラジルの製糖工場が生産を拡大し、インドが輸出を大幅に増加させる準備を進めており、タイは世界第3位の生産国としての拡大を続けるなど、複数の要因の収束によって再形成されています。これらの動きは、ニューヨークとロンドンの両取引所で価格安定性を脅かす構造的な過剰供給を生み出しています。## ブラジルが記録的な生産拡大を牽引ブラジルの砂糖生産の動向は特に重要です。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025-26年度の生産見通しを11月に4500万トンに引き上げ、主要な供給源となっています。さらに注目すべきは操業の変化で、製糖工場は2025-26年度において、砂糖生産のために粉砕されるサトウキビの割合を前年の48.16%から50.82%に増やしました。この意図的な生産戦略は、過剰環境が生産者に最大化を促していることを示しています。ただし、2026-27年度については、Safras & Mercadoを含む予測者は、やや縮小して4180万トンになると予測しており、現行の生産水準の持続性に疑問を投げかけています。## インドの輸出急増が市場動向を再形成インドは、世界の砂糖市場において予想外の変化をもたらしています。インド砂糖工場協会（India Sugar Mill Association）は、10月から1月までの生産が前年比22%増の1590万トンに達したと報告し、2025-26年度の通年見通しを従来の3000万トンから3100万トンに引き上げました。さらに重要なのは、インド政府が以前輸出を制限していた中、2025-26年度に150万トンの輸出を承認したことです。これにより、世界的に砂糖価格に圧力をかける供給波が生まれつつあります。この政策の逆転は、国内の供給過剰を緩和したい政策当局の意向によるものです。インドは世界第2位の生産国として、その輸出政策は国際的な砂糖価格の動向にとって重要な要素となっています。## 世界的な過剰予測が市場心理に影響供給と需要の不均衡により、主要な予測者は過剰予測を引き上げています。国際砂糖機構（International Sugar Organization）は、2025-26年度の過剰量を162.5万MTと予測し、前年の赤字からの回復を示しています。一方、トレーダーのCzarnikowは、過剰予測を870万トンに引き上げました。米農務省（USDA）の12月の評価は特に詳細で、2025-26年度の世界の砂糖生産は4.6%増の189.318百万トンに達し、消費はわずか1.4%増の177.921百万トンにとどまると予測しています。この生産と消費のギャップは、砂糖価格に対する構造的な圧力を示しています。タイの過剰供給への寄与も見逃せません。タイの砂糖工場協会（Thai Sugar Millers Corp）は、2025-26年度の生産が前年比5%増の1050万トンに達すると予測し、タイの第二位の輸出国としての役割と、世界的な供給状況を強化しています。## 市場展望：いつ緩和が見込めるか？短期的には厳しい状況が続くものの、一部の予測者は将来的な引き締まりを見込んでいます。Covrig Analyticsは、2025-26年度の世界過剰量を4.7百万トンに引き上げましたが、2026-27年度には過剰量が1.4百万トンに急縮小すると予測しており、弱い砂糖価格がさらなる生産拡大を抑制しているためです。この移行は、現状の価格圧力が最終的には市場の再均衡を促す条件を作り出す可能性を示唆していますが、砂糖価格の緩和が実現するのは2027年以降になる可能性もあります。
世界の砂糖価格は、記録的な生産予測により、圧力が高まっています。
この予測は、主要な生産国の供給過剰を示しており、市場の価格変動に大きな影響を与える可能性があります。
専門家は、今後数ヶ月で価格がさらに下落する可能性があると警告しています。
また、気候変動や政策変更も、供給と需要のバランスに影響を与える要因として注目されています。
砂糖価格は、主要生産国が前例のない生産量を発表する中、持続的な逆風に直面しています。国際砂糖市場は、ブラジルの製糖工場が生産を拡大し、インドが輸出を大幅に増加させる準備を進めており、タイは世界第3位の生産国としての拡大を続けるなど、複数の要因の収束によって再形成されています。これらの動きは、ニューヨークとロンドンの両取引所で価格安定性を脅かす構造的な過剰供給を生み出しています。
ブラジルが記録的な生産拡大を牽引
ブラジルの砂糖生産の動向は特に重要です。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025-26年度の生産見通しを11月に4500万トンに引き上げ、主要な供給源となっています。さらに注目すべきは操業の変化で、製糖工場は2025-26年度において、砂糖生産のために粉砕されるサトウキビの割合を前年の48.16%から50.82%に増やしました。この意図的な生産戦略は、過剰環境が生産者に最大化を促していることを示しています。ただし、2026-27年度については、Safras & Mercadoを含む予測者は、やや縮小して4180万トンになると予測しており、現行の生産水準の持続性に疑問を投げかけています。
インドの輸出急増が市場動向を再形成
インドは、世界の砂糖市場において予想外の変化をもたらしています。インド砂糖工場協会（India Sugar Mill Association）は、10月から1月までの生産が前年比22%増の1590万トンに達したと報告し、2025-26年度の通年見通しを従来の3000万トンから3100万トンに引き上げました。さらに重要なのは、インド政府が以前輸出を制限していた中、2025-26年度に150万トンの輸出を承認したことです。これにより、世界的に砂糖価格に圧力をかける供給波が生まれつつあります。この政策の逆転は、国内の供給過剰を緩和したい政策当局の意向によるものです。インドは世界第2位の生産国として、その輸出政策は国際的な砂糖価格の動向にとって重要な要素となっています。
世界的な過剰予測が市場心理に影響
供給と需要の不均衡により、主要な予測者は過剰予測を引き上げています。国際砂糖機構（International Sugar Organization）は、2025-26年度の過剰量を162.5万MTと予測し、前年の赤字からの回復を示しています。一方、トレーダーのCzarnikowは、過剰予測を870万トンに引き上げました。米農務省（USDA）の12月の評価は特に詳細で、2025-26年度の世界の砂糖生産は4.6%増の189.318百万トンに達し、消費はわずか1.4%増の177.921百万トンにとどまると予測しています。この生産と消費のギャップは、砂糖価格に対する構造的な圧力を示しています。
タイの過剰供給への寄与も見逃せません。タイの砂糖工場協会（Thai Sugar Millers Corp）は、2025-26年度の生産が前年比5%増の1050万トンに達すると予測し、タイの第二位の輸出国としての役割と、世界的な供給状況を強化しています。
市場展望：いつ緩和が見込めるか？
短期的には厳しい状況が続くものの、一部の予測者は将来的な引き締まりを見込んでいます。Covrig Analyticsは、2025-26年度の世界過剰量を4.7百万トンに引き上げましたが、2026-27年度には過剰量が1.4百万トンに急縮小すると予測しており、弱い砂糖価格がさらなる生産拡大を抑制しているためです。この移行は、現状の価格圧力が最終的には市場の再均衡を促す条件を作り出す可能性を示唆していますが、砂糖価格の緩和が実現するのは2027年以降になる可能性もあります。