過去数ヶ月は、価値志向の投資家にとって歓迎すべき安堵をもたらしました。2025年の大部分を市場全体を上回るペースで駆け抜けた後、2つの優れた配当株がそれぞれ52週高値から10％と14％下落しました。高い評価水準は依然として考慮すべき点ですが、これらの企業の持続的な競争優位性と安定した収益性は、2026年後半に差し掛かる今、魅力的なエントリーポイントとなっています。両銘柄は過去10年間でS&P 500を大きく上回り、管理の行き届いた予測可能なビジネスにおける複利効果の力を示しています。今、株価が穏やかに下落していることから、配当重視の投資家にとって新たな検討に値します。## Waste Management：代えのきかないネットワークからの利益Waste Management（NYSE：WM）は、北米最大の廃棄物・リサイクルインフラを運営しています。506の中継施設、105のリサイクルセンター、262の埋立地、そして10の再生可能天然ガス（RNG）生産プラントを擁します。この包括的な垂直統合により、模倣が難しい強力な競争の堀が築かれています。同社の地理的および運営上の支配力は、単純な経済的現実に由来します。埋立地の容量が逼迫し、コミュニティが新たな廃棄物処理施設に抵抗する中、WMの既存ネットワークの価値はますます高まっています。同社は単にゴミを収集するだけでなく、リサイクルされた商品を収益化し、メタンガスから再生可能エネルギーを生産しています。この多角的な収益モデルにより、WMは過去20年間で累積リターン1,060％を達成し、S&P 500の680％を大きく上回っています。最近の戦略的動きは、経営陣の成長ビジョンを強調しています。2024年のStericycle買収により、WMは高利益率の医療廃棄物サービスに進出しました。同時に、リサイクルセンターやRNGプラントの自動化投資は、フリーキャッシュフローの大幅な増加をもたらす可能性があります。現在の配当利回りは1.5％と控えめに見えますが、同社の22年連続の年間増配（最近の15％増も含む）は、基盤となるキャッシュ生成能力への信頼を反映しています。配当性向は年間利益の半分程度にとどまり、配当は十分に保護されています。予想PER26倍のため、WM株は高値圏にありますが、最近の高値からの10％の下落は、長期ポートフォリオの見直しに値します。## Cintas：業界再編のストーリーはまだ続くCintas（NASDAQ：CTAS）は、北米のユニフォームレンタル業界を支配し、2つの主要セグメント：ユニフォームレンタル／施設サービスと応急処置／安全用品を中心に1万2,000以上の配送ルートを運営しています。同社の真の競争優位は、特定の製品ではなく、断片化された地域産業を統合し、その統一プラットフォームを活用して収益性を向上させる能力にあります。この再編戦略は非常に効果的です。過去10年間で、Cintasは平均9％の年間売上成長を達成し、純利益率を9％から18％に拡大しました。その結果、株主リターンは同期間中にほぼ3倍となり、同社は10倍株の地位を確立しています。Cintasのポートフォリオには、継続的な勢いの証拠が散見されます。同社は33年連続で配当を増やし、過去10年間の年間増加率は平均16％です。$52億ドルのUniFirst買収提案は、依然として重要な再編の機会が存在することを示しています。PER40倍という伝統的な評価水準にあっても、市場を圧倒するリターンと一貫した収益拡大の実績は、プレミアムを正当化しています。52週高値からの14％の下落は、一部の基準では控えめですが、この優れた複利マシンに少し低いエントリーポイントで参加できる稀な機会を提供します。## 2026年に向けた二つの道両社は、強力な経営陣が防御可能な市場ポジションを築き、規律ある資本配分を実行することで何が可能かを示しています。Waste Managementのインフラの堀とCintasの再編力は、耐久性のある競争優位を生み出し、忍耐強い株主に報いるでしょう。はい、両銘柄は歴史的に見ても高評価を伴います。しかし、市場平均を上回るリターンを実現する能力と、現在の調整による控えめな割引は、信頼できる配当成長を求める投資家にとって、コア保有にふさわしい選択肢となります。2026年を通じて市場の変動性が再び表面化する中、これらのS&P 500配当リーダーは、バランスの取れたポートフォリオの安定した支柱となる可能性があります。
S&P 500配当株が調整局面に直面：ピークから10-14％下落している2つの優良企業が2026年の買い時を提示しています。
これらの企業は安定した配当と堅実な成長見込みを持ち、投資家にとって魅力的な選択肢となっています。
今後の市場動向を見極めながら、これらの株をポートフォリオに加える良い機会かもしれません。
過去数ヶ月は、価値志向の投資家にとって歓迎すべき安堵をもたらしました。2025年の大部分を市場全体を上回るペースで駆け抜けた後、2つの優れた配当株がそれぞれ52週高値から10％と14％下落しました。高い評価水準は依然として考慮すべき点ですが、これらの企業の持続的な競争優位性と安定した収益性は、2026年後半に差し掛かる今、魅力的なエントリーポイントとなっています。
両銘柄は過去10年間でS&P 500を大きく上回り、管理の行き届いた予測可能なビジネスにおける複利効果の力を示しています。今、株価が穏やかに下落していることから、配当重視の投資家にとって新たな検討に値します。
Waste Management：代えのきかないネットワークからの利益
Waste Management（NYSE：WM）は、北米最大の廃棄物・リサイクルインフラを運営しています。506の中継施設、105のリサイクルセンター、262の埋立地、そして10の再生可能天然ガス（RNG）生産プラントを擁します。この包括的な垂直統合により、模倣が難しい強力な競争の堀が築かれています。
同社の地理的および運営上の支配力は、単純な経済的現実に由来します。埋立地の容量が逼迫し、コミュニティが新たな廃棄物処理施設に抵抗する中、WMの既存ネットワークの価値はますます高まっています。同社は単にゴミを収集するだけでなく、リサイクルされた商品を収益化し、メタンガスから再生可能エネルギーを生産しています。この多角的な収益モデルにより、WMは過去20年間で累積リターン1,060％を達成し、S&P 500の680％を大きく上回っています。
最近の戦略的動きは、経営陣の成長ビジョンを強調しています。2024年のStericycle買収により、WMは高利益率の医療廃棄物サービスに進出しました。同時に、リサイクルセンターやRNGプラントの自動化投資は、フリーキャッシュフローの大幅な増加をもたらす可能性があります。現在の配当利回りは1.5％と控えめに見えますが、同社の22年連続の年間増配（最近の15％増も含む）は、基盤となるキャッシュ生成能力への信頼を反映しています。配当性向は年間利益の半分程度にとどまり、配当は十分に保護されています。
予想PER26倍のため、WM株は高値圏にありますが、最近の高値からの10％の下落は、長期ポートフォリオの見直しに値します。
Cintas：業界再編のストーリーはまだ続く
Cintas（NASDAQ：CTAS）は、北米のユニフォームレンタル業界を支配し、2つの主要セグメント：ユニフォームレンタル／施設サービスと応急処置／安全用品を中心に1万2,000以上の配送ルートを運営しています。同社の真の競争優位は、特定の製品ではなく、断片化された地域産業を統合し、その統一プラットフォームを活用して収益性を向上させる能力にあります。
この再編戦略は非常に効果的です。過去10年間で、Cintasは平均9％の年間売上成長を達成し、純利益率を9％から18％に拡大しました。その結果、株主リターンは同期間中にほぼ3倍となり、同社は10倍株の地位を確立しています。
Cintasのポートフォリオには、継続的な勢いの証拠が散見されます。同社は33年連続で配当を増やし、過去10年間の年間増加率は平均16％です。$52億ドルのUniFirst買収提案は、依然として重要な再編の機会が存在することを示しています。PER40倍という伝統的な評価水準にあっても、市場を圧倒するリターンと一貫した収益拡大の実績は、プレミアムを正当化しています。
52週高値からの14％の下落は、一部の基準では控えめですが、この優れた複利マシンに少し低いエントリーポイントで参加できる稀な機会を提供します。
2026年に向けた二つの道
両社は、強力な経営陣が防御可能な市場ポジションを築き、規律ある資本配分を実行することで何が可能かを示しています。Waste Managementのインフラの堀とCintasの再編力は、耐久性のある競争優位を生み出し、忍耐強い株主に報いるでしょう。
はい、両銘柄は歴史的に見ても高評価を伴います。しかし、市場平均を上回るリターンを実現する能力と、現在の調整による控えめな割引は、信頼できる配当成長を求める投資家にとって、コア保有にふさわしい選択肢となります。2026年を通じて市場の変動性が再び表面化する中、これらのS&P 500配当リーダーは、バランスの取れたポートフォリオの安定した支柱となる可能性があります。