# 輝き続ける貴金属市場で何が起きているのか金はビットコインに対するボラティリティの過去最高記録を更新しました。貴金属の相場は数日で史上最高の$5500/トロイオンスから約$4500まで急落した後、再び上昇基調を続けています。伝統的にリスクが低いと考えられていた資産の市場で何が起きているのか、なぜこれが暗号投資家にとって興味深いのか、エレナ・ヴァシリエワが解説します。## クロニクル：記録から「溶解」へ1月末は貴金属のパラボリックな上昇で幕を開けました。週初めに$5000の壁を突破した後、金はインertial（慣性）を持った動きで、1月28日に史上最高の$5200超えを記録しました。銀はさらに爆発的な動きを見せ、$117.69まで急騰しました。しかし、1月30日金曜日には市場は急冷し、金は4%以上の下落で$5150付近に、銀は5%下落し$110に落ち込みました（CNBCのデータ、2026年1月30日）。ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニはこの状況を「メルトアップ」（溶解上昇）と表現し、これはバブルの最終局面に見られるほぼ垂直の熱狂的な上昇で、調整なしの状態を指します。金曜日の急落は、米国政府のシャットダウン防止の一時合意による利益確定と関連付けられています。しかし、局所的な調整はトレンドを変えません：年初から貴金属は二桁成長を示しています。なぜこれが起きているのか？1月の金と銀の価格推移グラフ（2026年1月30日時点）。出典：Gold Price.## 専門家の見解：政策が経済を壊すとき最大のドラマは米国で展開しています。行政権が金融当局（FRB）に圧力をかけ、ジェローム・パウエルFRB議長に対する刑事捜査を背景に金利引き下げを要求しています。さらに、1月30日、ドナルド・トランプ大統領はケビン・ウォーシュを次期FRB議長に指名すると発表しました。これにより、貴金属市場は再び下落しました。ハーバード・ビジネススクールの理論経済学部のロスラン・ハイチクロフはForkLogのコメントで、対立の本質を次のように説明しました。> > *「トランプはFRSに金利を下げさせようと圧力をかけている。これはビジネス活動の拡大（彼にとって良いこと）につながるが、同時にインフレも増加させる。インフレ抑制はFRBの直接的な任務なので、彼らは抵抗している。*> > > *投資家がリスクを感じ、「政治家が銀行家を押しつぶす」可能性を見たとき、ドルの価値が下がることを理解します。金は装飾品の増加によるものではなく、こうした激動の時代に投資家が伝統的に安全資産として金に頼るからです。*## 初歩知識：メディアは何をささやいているのか？私たちはしばしば「国債」「債券」「財政赤字」という言葉を耳にします。これらは通常、騒音のように聞こえ、不安を引き起こします。これらを人間の言葉に翻訳し、人々がなぜ金に走るのか理解しましょう。1. **財政赤字** — 政府が税収以上に支出している状態。2. **国債と債券。** 差額を埋めるために、政府は借金をし、債券（借用証書）を発行します。これは銀行から借りるのと似ていますが、貸し手は世界中です。3. **FRBの金利。** これはお金の価格です。高い金利は借入コストが高く、経済を抑制し、インフレを抑えます。低い金利は借入が安くなり、経済が加速しますが、物価も上昇します。今何が起きているのか？米国の借金は非常に多く、金利が高いと返済コストが膨大になり、予算のかなりの部分を占めてしまいます。危機を乗り越えるには二つの道があります。正直な道は、政府支出を削減し、社会保障や軍事基地を縮小、または税金を引き上げることです。しかしこれは経済にとって痛手であり、選挙民には非常に不人気です。もう一つはインフレを促進させる道です。市場はこれを最も恐れています。政府はFRBに金利を下げさせようと圧力をかけ、経済の基盤に関係なく、古い借金の返済を容易にしようとします。これにより、実質的な借金の価値は下がりますが、同時に市民の預金も価値を失い、通貨の購買力は急落します。金の価格が$5200に達しているのは、市場が第二のシナリオを選ぶと見ている証拠です。これは国家の支払い能力に対する不信の指標です。## 歴史的背景：すでに経験済み？現在の状況は1970年代と類似しています。当時、米国は「金本位制」（ドルと金の交換制度）を放棄し、長期のスタグフレーション（高インフレと低成長）に突入しました。1971年、金は$35でした。1980年には$850に高騰しました。当時も政治危機、石油ショック、ドルへの信頼喪失がありました。違いは、今は「世界の分断」という要素が加わったことです。> > *「古い貿易システムは崩壊しつつあるわけではないが、『断片化』している。これはコロナ禍から始まり、今は地政学的緊張のために続いている」とハイチクロフは指摘した。*> > > 貿易戦争（関税の脅し）、ワシントンとNATOの対立（グリーンランド問題）は、各国に他国の政治に左右されない資産を求めさせています。ドルは米国の資産、金は他国の政治的影響を受けない資産です。## 銀：二重の打撃銀は先行して動いています。金と銀の比率（Gold/Silver Ratio）は、4月の105から50に急落しました。これは「白金属」の根本的な再評価を意味します。> 🔥これは歴史的な出来事です： > > 金と銀の比率は50に急落し、14年ぶりの最低値を記録しました。 > > これにより、1オンスの金を買うのに必要な銀の量は約50オンスに減少し、2025年4月の約105から下がった。👇https://t.co/mkPv57Qlvz> > — グローバル・マーケット・インベスター (@GlobalMktObserv) 2026年1月21日市場は実質的な供給不足に直面しています。ロンドンのCOMEXの在庫は昨年3月以来の最低水準に落ち、1億1400万オンスを失いました。アナリストは、リサイクルの処理能力不足により、高値でも在庫を迅速に補充できないと指摘しています。> > *「銀も似たような歴史をたどっており、金とともに安全資産として動く。だが、ここに工業需要という要素が加わり、需要が増加している」とハイチクロフは付け加えた。*> > > 銀は電子機器や「グリーンエネルギー」の生産にとって非常に重要であり、投資需要と工業需要の二重の圧力がかかっています。金は倉庫にただ保管されているのに対し、銀は多くが加工が難しい工業層に流れています。投資家のパニック的な需要と工場の実際の不足が、弾性のあるスプリングのような効果を生み出しています。## 企業の対応とトークン化高騰する価格は、鉱業界の風景を変えつつあります。中国のジジン・マイニングは、カナダのアライド・ゴールドを55億ドルで買収すると発表しました。主要な採掘企業（ニューマント、バリック・ゴールド）の株価も上昇し、採掘のマージンが記録的に拡大しています。同時に、金融セクターは金の信頼性と最新技術を融合させる方法を模索しています。香港では、イーサリアム上のトークン化されたETF「ハンセン・ゴールドETF」が開始されました。これは、RWA（現実資産）トレンドの一例であり、デジタル経済にとって「静かな港」へのアクセスを簡素化する手段です。ゴールドマン・サックスのアナリストは金の予測を$5400に引き上げ、ヘッジポジションの「粘り強さ」を指摘しています。大口資本は、局所的な調整があっても金を売ることを急がず、長期的なマクロリスクを警戒しています。## デジタルゴールドのナラティブ崩壊？実物の金が史上最高値を更新する一方、暗号市場は警鐘を鳴らしています。1月の貴金属ラリーは、ビットコイン支持者にとって不快な現実を浮き彫りにしました：本当の政治的恐怖の瞬間には、資本は古典的な資産を選び、デジタルコードを選ばないのです。**相関の崩壊と「静かな港」の地位喪失**先週の出来事は、ビットコインがデジタルゴールドとしてリスクヘッジできるという神話を破壊しました。グリーンランドやFRBのニュースを背景に金は上昇した一方、ビットコインは心理的な$80,000を下回り、1月の最高値から20%下落しました。ナンセンスやハッシュキー・グループのアナリストは次のように指摘します：ビットコインは安全資産ではなく、リスク資産として振る舞い、テクノロジー株と相関し、金塊や倉庫の金とは異なる動きをしています。**長期的には金の方が有利**長い期間で見れば、金はビットコインを上回るリターンを示しています。過去5年間の成長率は、金約185%、ビットコイン約164%です。1月29日の金の市場評価額は1.5兆ドルに達し、これはビットコインの時価総額に匹敵します。一方、暗号市場は3兆ドルを下回り、恐怖と欲望の指数は26（「恐怖」）に低下、金の指数は99（「極端な欲望」）に達しています。**深刻な調整の兆候**$80,000のサポートラインを失うと、$74,000付近の「ダブルボトム」形成の可能性があります。CryptoQuantのアナリストは投資家の投げ売りの兆候を見ており、ビットコイン/金のRSI指標は2015年と2018年の弱気市場の最低値に近づいています。これは、近い将来の崩壊や、資源商品が盛り上がる中での長期的な暗号冬の可能性を示唆しています。投資家は、現在のサイクルでビットコインが「アイデンティティの危機」に直面していることを認める必要があります。インフレ対策のナラティブは亀裂が入りました。牛市の唯一の希望は、チャナパン・ジャオやブラックロックが提唱するパラダイムシフトです。それは、「第二の金」としての役割ではなく、弱まるドルに取って代わる未来のグローバルリザーブ通貨への賭けです。## 現実の鏡貴金属のラリーは、投機家にとっての単なる利益追求の機会ではありません。これは警鐘のシグナルです。金は値上がりしているのではなく、通貨が安くなっているのです。価格が$5200に上昇したことは、法定通貨の購買力が急速に低下している証拠です。私たちが見ているのは、貴金属所有者の富の増加ではなく、紙幣の過大評価の再評価です。平静の時代は終わりを告げました。投資家は米国債の「静かな港」としての信頼をもはや信じていません。もし国家元首が自国の中央銀行を攻撃するなら、「リスクのない資産」という概念は消え去ります。技術と古典。皮肉なことに、AIやブロックチェーンの時代にあっても、最も古い資産である金に救いを求めるのです。とはいえ、市場は適応しています。トークン化された金ETFが登場し、金の信頼性と暗号通貨の利便性を融合させています。
輝き続ける - ForkLog: 暗号通貨、AI、シンギュラリティ、未来
貴金属市場で何が起きているのか
金はビットコインに対するボラティリティの過去最高記録を更新しました。貴金属の相場は数日で史上最高の$5500/トロイオンスから約$4500まで急落した後、再び上昇基調を続けています。
伝統的にリスクが低いと考えられていた資産の市場で何が起きているのか、なぜこれが暗号投資家にとって興味深いのか、エレナ・ヴァシリエワが解説します。
クロニクル：記録から「溶解」へ
1月末は貴金属のパラボリックな上昇で幕を開けました。週初めに$5000の壁を突破した後、金はインertial（慣性）を持った動きで、1月28日に史上最高の$5200超えを記録しました。銀はさらに爆発的な動きを見せ、$117.69まで急騰しました。
しかし、1月30日金曜日には市場は急冷し、金は4%以上の下落で$5150付近に、銀は5%下落し$110に落ち込みました（CNBCのデータ、2026年1月30日）。ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニはこの状況を「メルトアップ」（溶解上昇）と表現し、これはバブルの最終局面に見られるほぼ垂直の熱狂的な上昇で、調整なしの状態を指します。金曜日の急落は、米国政府のシャットダウン防止の一時合意による利益確定と関連付けられています。
しかし、局所的な調整はトレンドを変えません：年初から貴金属は二桁成長を示しています。なぜこれが起きているのか？
最大のドラマは米国で展開しています。行政権が金融当局（FRB）に圧力をかけ、ジェローム・パウエルFRB議長に対する刑事捜査を背景に金利引き下げを要求しています。
さらに、1月30日、ドナルド・トランプ大統領はケビン・ウォーシュを次期FRB議長に指名すると発表しました。これにより、貴金属市場は再び下落しました。
ハーバード・ビジネススクールの理論経済学部のロスラン・ハイチクロフはForkLogのコメントで、対立の本質を次のように説明しました。
投資家がリスクを感じ、「政治家が銀行家を押しつぶす」可能性を見たとき、ドルの価値が下がることを理解します。金は装飾品の増加によるものではなく、こうした激動の時代に投資家が伝統的に安全資産として金に頼るからです。
初歩知識：メディアは何をささやいているのか？
私たちはしばしば「国債」「債券」「財政赤字」という言葉を耳にします。これらは通常、騒音のように聞こえ、不安を引き起こします。これらを人間の言葉に翻訳し、人々がなぜ金に走るのか理解しましょう。
今何が起きているのか？米国の借金は非常に多く、金利が高いと返済コストが膨大になり、予算のかなりの部分を占めてしまいます。
危機を乗り越えるには二つの道があります。正直な道は、政府支出を削減し、社会保障や軍事基地を縮小、または税金を引き上げることです。しかしこれは経済にとって痛手であり、選挙民には非常に不人気です。もう一つはインフレを促進させる道です。市場はこれを最も恐れています。政府はFRBに金利を下げさせようと圧力をかけ、経済の基盤に関係なく、古い借金の返済を容易にしようとします。これにより、実質的な借金の価値は下がりますが、同時に市民の預金も価値を失い、通貨の購買力は急落します。
金の価格が$5200に達しているのは、市場が第二のシナリオを選ぶと見ている証拠です。これは国家の支払い能力に対する不信の指標です。
歴史的背景：すでに経験済み？
現在の状況は1970年代と類似しています。当時、米国は「金本位制」（ドルと金の交換制度）を放棄し、長期のスタグフレーション（高インフレと低成長）に突入しました。
1971年、金は$35でした。1980年には$850に高騰しました。当時も政治危機、石油ショック、ドルへの信頼喪失がありました。
違いは、今は「世界の分断」という要素が加わったことです。
貿易戦争（関税の脅し）、ワシントンとNATOの対立（グリーンランド問題）は、各国に他国の政治に左右されない資産を求めさせています。ドルは米国の資産、金は他国の政治的影響を受けない資産です。
銀：二重の打撃
銀は先行して動いています。金と銀の比率（Gold/Silver Ratio）は、4月の105から50に急落しました。これは「白金属」の根本的な再評価を意味します。
市場は実質的な供給不足に直面しています。ロンドンのCOMEXの在庫は昨年3月以来の最低水準に落ち、1億1400万オンスを失いました。アナリストは、リサイクルの処理能力不足により、高値でも在庫を迅速に補充できないと指摘しています。
銀は電子機器や「グリーンエネルギー」の生産にとって非常に重要であり、投資需要と工業需要の二重の圧力がかかっています。
金は倉庫にただ保管されているのに対し、銀は多くが加工が難しい工業層に流れています。投資家のパニック的な需要と工場の実際の不足が、弾性のあるスプリングのような効果を生み出しています。
企業の対応とトークン化
高騰する価格は、鉱業界の風景を変えつつあります。中国のジジン・マイニングは、カナダのアライド・ゴールドを55億ドルで買収すると発表しました。主要な採掘企業（ニューマント、バリック・ゴールド）の株価も上昇し、採掘のマージンが記録的に拡大しています。
同時に、金融セクターは金の信頼性と最新技術を融合させる方法を模索しています。香港では、イーサリアム上のトークン化されたETF「ハンセン・ゴールドETF」が開始されました。これは、RWA（現実資産）トレンドの一例であり、デジタル経済にとって「静かな港」へのアクセスを簡素化する手段です。
ゴールドマン・サックスのアナリストは金の予測を$5400に引き上げ、ヘッジポジションの「粘り強さ」を指摘しています。大口資本は、局所的な調整があっても金を売ることを急がず、長期的なマクロリスクを警戒しています。
デジタルゴールドのナラティブ崩壊？
実物の金が史上最高値を更新する一方、暗号市場は警鐘を鳴らしています。1月の貴金属ラリーは、ビットコイン支持者にとって不快な現実を浮き彫りにしました：本当の政治的恐怖の瞬間には、資本は古典的な資産を選び、デジタルコードを選ばないのです。
相関の崩壊と「静かな港」の地位喪失
先週の出来事は、ビットコインがデジタルゴールドとしてリスクヘッジできるという神話を破壊しました。グリーンランドやFRBのニュースを背景に金は上昇した一方、ビットコインは心理的な$80,000を下回り、1月の最高値から20%下落しました。
ナンセンスやハッシュキー・グループのアナリストは次のように指摘します：ビットコインは安全資産ではなく、リスク資産として振る舞い、テクノロジー株と相関し、金塊や倉庫の金とは異なる動きをしています。
長期的には金の方が有利
長い期間で見れば、金はビットコインを上回るリターンを示しています。過去5年間の成長率は、金約185%、ビットコイン約164%です。
1月29日の金の市場評価額は1.5兆ドルに達し、これはビットコインの時価総額に匹敵します。一方、暗号市場は3兆ドルを下回り、恐怖と欲望の指数は26（「恐怖」）に低下、金の指数は99（「極端な欲望」）に達しています。
深刻な調整の兆候
$80,000のサポートラインを失うと、$74,000付近の「ダブルボトム」形成の可能性があります。CryptoQuantのアナリストは投資家の投げ売りの兆候を見ており、ビットコイン/金のRSI指標は2015年と2018年の弱気市場の最低値に近づいています。これは、近い将来の崩壊や、資源商品が盛り上がる中での長期的な暗号冬の可能性を示唆しています。
投資家は、現在のサイクルでビットコインが「アイデンティティの危機」に直面していることを認める必要があります。インフレ対策のナラティブは亀裂が入りました。牛市の唯一の希望は、チャナパン・ジャオやブラックロックが提唱するパラダイムシフトです。それは、「第二の金」としての役割ではなく、弱まるドルに取って代わる未来のグローバルリザーブ通貨への賭けです。
現実の鏡
貴金属のラリーは、投機家にとっての単なる利益追求の機会ではありません。これは警鐘のシグナルです。
金は値上がりしているのではなく、通貨が安くなっているのです。価格が$5200に上昇したことは、法定通貨の購買力が急速に低下している証拠です。私たちが見ているのは、貴金属所有者の富の増加ではなく、紙幣の過大評価の再評価です。
平静の時代は終わりを告げました。投資家は米国債の「静かな港」としての信頼をもはや信じていません。もし国家元首が自国の中央銀行を攻撃するなら、「リスクのない資産」という概念は消え去ります。
技術と古典。皮肉なことに、AIやブロックチェーンの時代にあっても、最も古い資産である金に救いを求めるのです。とはいえ、市場は適応しています。トークン化された金ETFが登場し、金の信頼性と暗号通貨の利便性を融合させています。