📊 今週のマクロの動きは、伝統的な安全資産と投機的リスク資産の間に顕著な乖離を生み出しています：金は1オンスあたり$5,000超で急騰している一方、ビットコインはリスクオフのポジショニングと暗号市場の慎重なセンチメントの中で大きく後退しています。

金の急騰は、$5,100を超える新たな史上最高値に達しており、地政学的緊張、米ドルの減価、そして安全資産への逃避需要によって促進されています。投資家は、米国とイランの緊張の高まり、法定通貨の安定性への信頼喪失、さらなる中央銀行の緩和期待を織り込んでいます。金ETFへの記録的な資金流入と中国の積極的な準備金買いもこの傾向を強化しています。
対照的に、ビットコインの価格は重要なサポートゾーンに向かって下落しており、リスク資産の弱含みと地政学的シグナルの消化に伴うボラティリティの高まりが見られます。BTCの(主要な心理的・技術的レベルを下回る最近の下落も含めた)動きは、暗号資産のリスク志向やマクロ流動性状況に対する感応性が引き続き高いことを反映していますが、価値の代替ストアとしての物語は依然として存在しています。
🧠 マクロ＆センチメントのドライバー
1) 地政学的緊張と安全資産流入
金の史上最高値への上昇は単なる見出しの騒ぎではなく、防御的資産へのマクロのローテーションです。米国とイランの緊張、再燃する市場リスク回避、通貨の変動により、資本はシステムリスクに対するヘッジとして金に流入しています。安全資産への需要は短期的な利益確定を上回り、貴金属が先導しています。
2) 米ドルと金利の背景
米ドルの弱さは金の魅力を高めており、非米ドル保有者にとって金塊の魅力を増し、より広範な商品市場の強さを促しています。同時に、中央銀行のレトリックやFRBの政策不透明感が実質金利の見通しを曇らせており、金のような非利回り資産の主要なドライバーとなっています。
3) 暗号資産のリスク資産としての現実
長期的にはBTCを「デジタルゴールド」と位置付ける物語がある一方で、短期的なデータは異なる状況を示しています：ビットコインの最近の売りと大きなドローダウンは、より広範なリスクオフの流れと一致しており、安全資産への逃避ではなくリスク回避の動きと見られます。暗号資産の株式やリスク回避との相関性は、ストレスシナリオでも持続しています。
📈 価格構造と注目すべきレベル
金 (XAU/USD)：
• 短期サポート：$4,900 — 心理的＋過去の統合エリア
• 重要なブレイクアウトゾーン：$5,100超 — より深い安全資産の確信を示す
• 次のターゲット範囲：$5,500–$5,800 継続的な需要とETF流入による
ビットコイン (BTC)：
• 即時サポートゾーン：過去のスイング安値付近の主要な技術レベル
• リバウンド時の抵抗：短期売りゾーンと一致するレンジの高値
• ボラティリティ構造は、マクロの不確実性が解消されるまで広範な取引レンジを示唆
🧩 配分フレームワーク：金 vs BTC
今、金に傾いている場合：
✔️ 地政学的リスクの中で強い安全資産需要
✔️ 複数年高値超えのモメンタム確認
✔️ 機関投資家のローテーションと準備金の多様化の恩恵
BTCの押し目買いを狙う場合：
✔️ 構造化されたリスクレベルを利用 — 確認されたサポートでエントリーし、過剰なエクスポージャーを避ける
✔️ ボラティリティ縮小とマクロの緩和シグナルを探す (例：段階的なエスカレーションの抑制、USDの安定化)
✔️ リスクオフ環境では、戦略的な再蓄積を優先し、積極的なタイミングを避ける
ドラゴンフライの広範な見解は、これらが相互排他的な取引ではないことを認識しています — 金は短期的にはヘッジとして優れるかもしれませんが、ビットコインはマクロの圧力が緩和されリスク志向が回復すれば、非対称的な長期リターンを提供する可能性があります。
‍#MiddleEastTensionsEscalate