白銀価格は18％急落し、金も8％の大幅下落を記録しました。貴金属セクターは史上最大級の調整局面に入り、月曜日には金銀関連株がほぼ一字株安となる見込みです。このような極端な動きは、まさに冷や汗をかかせるものでした。これまでの貴金属の上昇は異常とも言えるものでしたが、今の下落もまた予想外の急落であり、市場の鉄則を証明しています：皆が一斉に楽観的になるときこそ、リスクが訪れる瞬間です。

わずか数日前、機関投資家たちは一斉に貴金属の買いを推奨していました。モルガン・スタンレーは金価格を10000ドルまで高評価し、世界黄金協会は金のギャップが拡大し続けていると述べ、ユニオンバンクも金価格が6200ドルに上昇すると控えめに予測していましたが、今やすべてが市場の重い一撃により覆され、場内は驚愕に包まれています。

今回の貴金属暴落の核心的な要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長候補の指名実現に直結しています。トランプ大統領がケビン・ワッシュを次期FRB議長に指名したことです。この候補者の見解は非常に破壊的であり、彼は米国のインフレは供給網の混乱や地政学的対立に起因するものではなく、ドルの乱発に根本的な原因があると考えています。この理念を持つ彼が就任すれば、市場の米国の急速な利下げ期待は瞬時に崩壊します。

この金銀の大相場は、資金がFRBの迅速な利下げに賭けた投機的な動きでした。コアロジックが消えれば、資金が散り散りになるのは当然のことです。これもまた一つの事実を裏付けています：今回の貴金属の大幅上昇は、ファンダメンタルズや供給網とは全く関係なく、純粋に資金の群集心理による投機的な動きです。

2026年の市場では、この種の群集投機に対して極度の警戒を持つ必要があります。一つは規制当局がこの種の投機行為を明確に抑制しようとしていること、もう一つは、歴史上群集心理の行き着く先はほとんど底なしの大穴であることです。この種の相場では、上昇時の一字板は高枕無憂に見えますが、下落時の一字板は逃げ場を失わせ、最終的には無駄骨に終わるだけです。

根拠のない投機に参加するよりも、むしろ真の産業供給網をじっくり研究した方が良いでしょう。今日、杭州での調査から得られた核心的な結論は、ハード産業の確実性を証明しています。計算能力の需要ギャップは、市場の想像をはるかに超えています。今後3年間、全産業が全力を尽くしても、計算能力の供給は需要に追いつかないでしょう。

AIDCからIDC、光モジュール、ストレージチップ、計算チップ、光ファイバー、CPUなどのハードウェアのコア部分に至るまで、計算能力産業チェーン全体が高景気の繁栄を迎えており、これこそが検証に耐える産業の主軸です。

市場の動きに目を向けると、短期的な投機の喧騒を排除し、ハードコア産業の真の需要に焦点を当てることこそ、今最も堅実な選択です。