要点機関投資家向けRWA（実世界資産）インフラは、コンプライアンス、プライバシー、運用管理を最優先し、ブロックチェーンを公共またはDeFiネイティブなシステムではなく、安全性と効率性を高めるためのレイヤーとして利用している。実世界資産のトークン化は、しばしば暗号資産の次の成長ストーリーとして語られるが、多くの機関向けプラットフォームは異なる物語を描いている。これらのシステムは、利回りや構成性を追求するDeFiユーザー向けに設計されたものではない。銀行、資産運用会社、カストディアン、マーケットオペレーターなど、コンプライアンス、プライバシー、決済の最終性、運用の継続性を重視する関係者向けに構築されている。実際には、機関投資家向けRWAインフラは、暗号の革新というよりも、静かで制御された、目的に特化した金融配管のように見える。## **JPMorganのOnyx**： 「暗号」なしのトークン化代替キャップ：JPMorganのOnyxは、2026年における機関向けブロックチェーン採用のために構築された最高のRWAツールの一つ。OnyxはJPMorganのブロックチェーン基盤のインフラ部門で、その設計思想は示唆に富む。公開トークンやオープンアクセスを推進するのではなく、Onyxはトークン化された預金、銀行内決済、金融機関専用の許可制ネットワークに焦点を当てている。その代表的な取り組みであるJPMコインとトークン化預金の実験は、ボラティリティや規制の曖昧さを導入せずにホールセール決済と流動性管理の近代化を目指す。資産はJPMorganのエコシステム内に留まり、既存の管理と監督の対象となる。機関投資家の視点から見ると、Onyxは金融を破壊することではなく、アップグレードすることに焦点を当てている。ブロックチェーンは公共の調整ツールではなく、内部効率化層として扱われる。この区別は重要だ。銀行にとって、トークン化はバランスシート、リスクフレームワーク、コンプライアンス義務とシームレスに統合される場合にのみ価値がある。Onyxは、RWAインフラの中でより広いトレンドを示している：機関は暗号のエクスポージャーなしにブロックチェーンの利点を求めている。## **Canton Network**： 規制市場向けプライバシー重視のインフラ代替キャップ：Canton Networkは、規制された機関投資家市場向けに設計されたトップクラスのRWAインフラプラットフォーム。Canton Networkは、完全に公開された台帳上で運用できない規制金融市場向けに特別に設計された。許可制アプリケーションの相互運用可能なネットワークとして構築されており、機関はプライバシーとコンプライアンスを維持しながら選択的にデータを共有できる。このアーキテクチャは、債券、レポ取引、デリバティブ、担保付き金融商品などのRWAに特に適している。参加者は、敏感な情報をネットワーク全体に公開せずに取引や状態の同期が可能。機関にとって、プライバシーは機能ではなく要件だ。Cantonの設計はその現実を認識している。透明性とコンプライアンスの間で企業に選択を強いるのではなく、共有ロジックに沿って調整しながら、データの可視性をコントロールできる。RWAの採用が進むにつれ、Cantonのようなネットワークは、なぜ機関向けブロックチェーンインフラがしばしば暗号ネイティブの理想から大きく乖離しているのかを示している。## **DTCC Digital Assets**： ポストトレードインフラの近代化代替キャップ：DTCC Digital Assetsは、2026年において機関の決済とポストトレードプロセスの近代化を推進する最高のRWAツールの一つ。DTCCは、世界の金融市場の中心に位置し、数兆ドル規模の証券取引の処理と決済を行っている。そのデジタル資産部門は、資産発行や取引の再発明ではなく、ポストトレードプロセスに分散台帳技術を適用することに焦点を当てている。目的は明確だ：決済リスクの削減、照合の改善、資産サービスの効率化。トークン化は、新しい商品を作ることよりも、既存のワークフローの近代化に重きを置いている。機関は、DTCCが市場の安定性を支えていることを信頼している。その信頼は、デジタル資産に対するアプローチにも及ぶ。公開ブロックチェーンを全面採用するのではなく、法的確実性と運用のレジリエンスを維持する制御された環境で実験を行っている。RWAにとって、このアプローチは重要な現実を浮き彫りにしている：機関の採用は、インフラの既存プレイヤーによって推進されており、暗号スタートアップによるものではない。## **Securitize**： コンプライアンス優先のトークン化代替キャップ：Securitizeは、機関向けのコンプライアンスを重視した資産トークン化プラットフォームのトップ。Securitizeは、トークン化された証券の発行と管理において、特にファンド、プライベートエクイティ、クレジット商品において、最も優れたプラットフォームとして位置付けられている。主な目的は、資産のライフサイクル全体をカバーするコンプライアンス自動化を提供することだ。このプラットフォームは、投資家のオンボーディング、KYC/AMLチェック、譲渡制限、キャップテーブル管理、報告を扱い、ブロックチェーンの実行の複雑さを抽象化している。機関にとって、これは分散化や許可不要のアクセスよりもはるかに重要だ。Securitizeは、運用の再設計をせずにトークン化の恩恵を享受したい資産運用者によってよく利用される。トークンはまず規制された証券として扱われ、その後にブロックチェーン資産として扱われる。このコンプライアンス優先の考え方は、機関がRWAをどのように見ているかを反映している：既存の製品の拡張として、金融の再設計の実験ではない。## **Provenance Blockchain**： 垂直特化型金融インフラ代替キャップ：Provenance Blockchainは、2026年において機関向け金融資産のために構築された最高のRWAツールの一つ。Provenance Blockchainは、信用、貸付商品、構造化金融などの特定分野に焦点を当てた垂直アプローチを採用している。広範な暗号コミュニティ向けではなく、発行、サービス、決済の効率化を求める機関に対応している。範囲を絞ることで、Provenanceは機関のワークフローに密接に適合している。参加者は、標準化と監査可能性を重視し、オープンな参加を望まない貸し手、サービス提供者、資産運用者だ。この専門性は意図的だ。機関はしばしば、自らの運用実態に沿った目的別のインフラを好む。NFTやDeFiのプリミティブに最適化されたブロックチェーンは、ローンプールを管理する信用デスクにはほとんど価値をもたらさない。Provenanceは、ドメインの専門知識を優先し、一般的な設計よりも成功できることを示している。## **Avalanche Evergreen Subnets**： カスタマイズ可能なブロックチェーン環境代替キャップ：Avalanche Evergreen Subnetsは、制御されたブロックチェーン環境を必要とする機関向けのトップRWAインフラツール。AvalancheのEvergreen Subnetsは、機関に独自のブロックチェーン環境を提供しつつ、広範なAvalancheエコシステムとの相互運用性を維持するよう設計されている。これらのサブネットは、アクセス制御、カスタムバリデータセット、規制遵守の強制をプロトコルレベルで可能にする。規制対象の組織にとって、この柔軟性は極めて重要だ。参加者の定義、取引の検証方法、可視化されるデータを設定できる。公開ネットワークのガバナンスに頼る必要はない。Evergreen Subnetsは、制御を手放さずにブロックチェーンインフラを持ちたい機関に訴求する。内部プロセスを暗号ネイティブシステムに合わせて調整するのではなく、規制や運用要件に合わせてネットワークを構成できる。このモデルは、機関のRWA採用において、完全に公開されたネットワークよりも設定可能な半私的インフラを好む傾向を反映している。## **Chainlink**： 機関向けミドルウェア、DeFiプリミティブではない代替キャップ：Chainlinkは、2026年において機関資産データをオンチェーンシステムに接続する最高のRWAツールの一つ。ChainlinkはDeFiと関連付けられることが多いが、そのRWAインフラにおける役割は根本的に機関向きだ。オラクル、証明書の証明ツール、クロスチェーン通信サービスは、オフチェーンの法的現実とオンチェーンの表現をつなぐミドルウェアとして機能する。機関は、資産の裏付け、価格データ、企業行動を信頼できる方法で検証する必要がある。Chainlinkは、これらのサービスを提供しつつ、企業が敏感な情報を公開せずに済むようにしている。RWAの文脈では、Chainlinkは投機を促進するものではなく、信頼の境界を確保する役割を果たす。トークン化された資産が実世界の状態を正確に反映することを保証し、機関採用の前提条件となる。トークン化が拡大するにつれ、Chainlinkのようなミドルウェア提供者は、目に見える製品ではなく、重要なインフラとなる。## **Fireblocks**とカストディー主導のインフラ代替キャップ：Fireblocksは、機関のカストディと資産管理のためのトップRWAインフラツール。多くの機関にとって、カストディはデジタル資産への入口だ。Fireblocksは、安全な資産管理、取引管理、規制遵守を提供し、機関のニーズに特化している。Fireblocksは、承認ワークフローの作成、責任分担、取引制限の設定を可能にし、従来の金融チームに馴染みのある仕組みを備えている。トークン化資産のシステムへの統合もスムーズで、移行を容易にしている。カストディ提供者は、資産の保管と移動をコントロールすることで、RWAインフラの形成に静かに大きな役割を果たしている。彼らの管理次第で、どのトークン化モデルが機関にとって実現可能かが左右される。
2026年に向けて構築された機関投資家向けトップRWAプラットフォーム
要点
機関投資家向けRWA（実世界資産）インフラは、コンプライアンス、プライバシー、運用管理を最優先し、ブロックチェーンを公共またはDeFiネイティブなシステムではなく、安全性と効率性を高めるためのレイヤーとして利用している。
実世界資産のトークン化は、しばしば暗号資産の次の成長ストーリーとして語られるが、多くの機関向けプラットフォームは異なる物語を描いている。これらのシステムは、利回りや構成性を追求するDeFiユーザー向けに設計されたものではない。銀行、資産運用会社、カストディアン、マーケットオペレーターなど、コンプライアンス、プライバシー、決済の最終性、運用の継続性を重視する関係者向けに構築されている。実際には、機関投資家向けRWAインフラは、暗号の革新というよりも、静かで制御された、目的に特化した金融配管のように見える。
JPMorganのOnyx： 「暗号」なしのトークン化
代替キャップ：JPMorganのOnyxは、2026年における機関向けブロックチェーン採用のために構築された最高のRWAツールの一つ。
OnyxはJPMorganのブロックチェーン基盤のインフラ部門で、その設計思想は示唆に富む。公開トークンやオープンアクセスを推進するのではなく、Onyxはトークン化された預金、銀行内決済、金融機関専用の許可制ネットワークに焦点を当てている。
その代表的な取り組みであるJPMコインとトークン化預金の実験は、ボラティリティや規制の曖昧さを導入せずにホールセール決済と流動性管理の近代化を目指す。資産はJPMorganのエコシステム内に留まり、既存の管理と監督の対象となる。
機関投資家の視点から見ると、Onyxは金融を破壊することではなく、アップグレードすることに焦点を当てている。ブロックチェーンは公共の調整ツールではなく、内部効率化層として扱われる。この区別は重要だ。銀行にとって、トークン化はバランスシート、リスクフレームワーク、コンプライアンス義務とシームレスに統合される場合にのみ価値がある。
Canton Network： 規制市場向けプライバシー重視のインフラ
代替キャップ：Canton Networkは、規制された機関投資家市場向けに設計されたトップクラスのRWAインフラプラットフォーム。
Canton Networkは、完全に公開された台帳上で運用できない規制金融市場向けに特別に設計された。許可制アプリケーションの相互運用可能なネットワークとして構築されており、機関はプライバシーとコンプライアンスを維持しながら選択的にデータを共有できる。
このアーキテクチャは、債券、レポ取引、デリバティブ、担保付き金融商品などのRWAに特に適している。参加者は、敏感な情報をネットワーク全体に公開せずに取引や状態の同期が可能。
機関にとって、プライバシーは機能ではなく要件だ。Cantonの設計はその現実を認識している。透明性とコンプライアンスの間で企業に選択を強いるのではなく、共有ロジックに沿って調整しながら、データの可視性をコントロールできる。
RWAの採用が進むにつれ、Cantonのようなネットワークは、なぜ機関向けブロックチェーンインフラがしばしば暗号ネイティブの理想から大きく乖離しているのかを示している。
DTCC Digital Assets： ポストトレードインフラの近代化
代替キャップ：DTCC Digital Assetsは、2026年において機関の決済とポストトレードプロセスの近代化を推進する最高のRWAツールの一つ。
DTCCは、世界の金融市場の中心に位置し、数兆ドル規模の証券取引の処理と決済を行っている。そのデジタル資産部門は、資産発行や取引の再発明ではなく、ポストトレードプロセスに分散台帳技術を適用することに焦点を当てている。
目的は明確だ：決済リスクの削減、照合の改善、資産サービスの効率化。トークン化は、新しい商品を作ることよりも、既存のワークフローの近代化に重きを置いている。
機関は、DTCCが市場の安定性を支えていることを信頼している。その信頼は、デジタル資産に対するアプローチにも及ぶ。公開ブロックチェーンを全面採用するのではなく、法的確実性と運用のレジリエンスを維持する制御された環境で実験を行っている。
RWAにとって、このアプローチは重要な現実を浮き彫りにしている：機関の採用は、インフラの既存プレイヤーによって推進されており、暗号スタートアップによるものではない。
Securitize： コンプライアンス優先のトークン化
代替キャップ：Securitizeは、機関向けのコンプライアンスを重視した資産トークン化プラットフォームのトップ。
Securitizeは、トークン化された証券の発行と管理において、特にファンド、プライベートエクイティ、クレジット商品において、最も優れたプラットフォームとして位置付けられている。主な目的は、資産のライフサイクル全体をカバーするコンプライアンス自動化を提供することだ。
このプラットフォームは、投資家のオンボーディング、KYC/AMLチェック、譲渡制限、キャップテーブル管理、報告を扱い、ブロックチェーンの実行の複雑さを抽象化している。機関にとって、これは分散化や許可不要のアクセスよりもはるかに重要だ。
Securitizeは、運用の再設計をせずにトークン化の恩恵を享受したい資産運用者によってよく利用される。トークンはまず規制された証券として扱われ、その後にブロックチェーン資産として扱われる。
このコンプライアンス優先の考え方は、機関がRWAをどのように見ているかを反映している：既存の製品の拡張として、金融の再設計の実験ではない。
Provenance Blockchain： 垂直特化型金融インフラ
代替キャップ：Provenance Blockchainは、2026年において機関向け金融資産のために構築された最高のRWAツールの一つ。
Provenance Blockchainは、信用、貸付商品、構造化金融などの特定分野に焦点を当てた垂直アプローチを採用している。広範な暗号コミュニティ向けではなく、発行、サービス、決済の効率化を求める機関に対応している。
範囲を絞ることで、Provenanceは機関のワークフローに密接に適合している。参加者は、標準化と監査可能性を重視し、オープンな参加を望まない貸し手、サービス提供者、資産運用者だ。
この専門性は意図的だ。機関はしばしば、自らの運用実態に沿った目的別のインフラを好む。NFTやDeFiのプリミティブに最適化されたブロックチェーンは、ローンプールを管理する信用デスクにはほとんど価値をもたらさない。
Provenanceは、ドメインの専門知識を優先し、一般的な設計よりも成功できることを示している。
Avalanche Evergreen Subnets： カスタマイズ可能なブロックチェーン環境
代替キャップ：Avalanche Evergreen Subnetsは、制御されたブロックチェーン環境を必要とする機関向けのトップRWAインフラツール。
AvalancheのEvergreen Subnetsは、機関に独自のブロックチェーン環境を提供しつつ、広範なAvalancheエコシステムとの相互運用性を維持するよう設計されている。これらのサブネットは、アクセス制御、カスタムバリデータセット、規制遵守の強制をプロトコルレベルで可能にする。
規制対象の組織にとって、この柔軟性は極めて重要だ。参加者の定義、取引の検証方法、可視化されるデータを設定できる。公開ネットワークのガバナンスに頼る必要はない。
Evergreen Subnetsは、制御を手放さずにブロックチェーンインフラを持ちたい機関に訴求する。内部プロセスを暗号ネイティブシステムに合わせて調整するのではなく、規制や運用要件に合わせてネットワークを構成できる。
このモデルは、機関のRWA採用において、完全に公開されたネットワークよりも設定可能な半私的インフラを好む傾向を反映している。
Chainlink： 機関向けミドルウェア、DeFiプリミティブではない
代替キャップ：Chainlinkは、2026年において機関資産データをオンチェーンシステムに接続する最高のRWAツールの一つ。
ChainlinkはDeFiと関連付けられることが多いが、そのRWAインフラにおける役割は根本的に機関向きだ。オラクル、証明書の証明ツール、クロスチェーン通信サービスは、オフチェーンの法的現実とオンチェーンの表現をつなぐミドルウェアとして機能する。
機関は、資産の裏付け、価格データ、企業行動を信頼できる方法で検証する必要がある。Chainlinkは、これらのサービスを提供しつつ、企業が敏感な情報を公開せずに済むようにしている。
RWAの文脈では、Chainlinkは投機を促進するものではなく、信頼の境界を確保する役割を果たす。トークン化された資産が実世界の状態を正確に反映することを保証し、機関採用の前提条件となる。
トークン化が拡大するにつれ、Chainlinkのようなミドルウェア提供者は、目に見える製品ではなく、重要なインフラとなる。
Fireblocksとカストディー主導のインフラ
代替キャップ：Fireblocksは、機関のカストディと資産管理のためのトップRWAインフラツール。
多くの機関にとって、カストディはデジタル資産への入口だ。Fireblocksは、安全な資産管理、取引管理、規制遵守を提供し、機関のニーズに特化している。
Fireblocksは、承認ワークフローの作成、責任分担、取引制限の設定を可能にし、従来の金融チームに馴染みのある仕組みを備えている。トークン化資産のシステムへの統合もスムーズで、移行を容易にしている。
カストディ提供者は、資産の保管と移動をコントロールすることで、RWAインフラの形成に静かに大きな役割を果たしている。彼らの管理次第で、どのトークン化モデルが機関にとって実現可能かが左右される。