エコノミストは、米国でのインフレの深刻な再来を予測しており、暗号投資家の計画に脅威をもたらしています

新しい経済学者の計算によると、米国のインフレ率は今年4％を超える可能性があり、ビットコイン支持者の楽観的な見通し、すなわち借入コストのさらなる低下を期待する見方とは大きく異なる。ペットerson Institute for International Economicsのアダム・ポゼンとLazardのピーター・R・オルサグの見解によると、いくつかの強力な要因が連邦準備制度の金利引き下げ作業を大きく妨げる可能性がある。

BTCは現在$88.28Kで取引されており、1日で0.79％の下落を示し、FRSの金融政策に関する不確実性の中で増大するボラティリティを反映している。

米国のインフレ上昇予測の背後にあるもの

ポゼンとオルサグは、価格下落を促す要因を上回る可能性のある4つの重要な要因を挙げている。彼らの評価によると、政権の関税政策はコスト増加の長期的な効果をもたらすだろう。輸入業者は通常、遅れて消費者にコストを転嫁するため、短期的なインフレの急騰は緩和される可能性があるが、2026年半ばまでに蓄積された効果はインフレの主要指標に約50ベーシスポイントの追加をもたらす。

労働市場の状況も厳しくなっている。想定される強制送還は、移民に依存する産業で労働力不足を引き起こし、賃金上昇と需要インフレ圧力を高めるだろう。さらに、政府支出は米国の財政赤字をGDPの7％超に拡大させる可能性があり、不安定なインフレ期待の中で金融条件の緩和は、さらに価格を押し上げるだろう。

なぜ予測は暗号通貨の安価な資金に対する脅威となるのか

もし米国のインフレが実際に回復すれば、FRSはジレンマに直面する。積極的に金利を引き下げるか、より慎重に行動するかだ。暗号通貨支持者は、2026年に50〜75ベーシスポイントの迅速な金利引き下げを期待しており、昨年のデフレ傾向の継続を前提としていた。2020年以来最低の2.7％まで低下した公式消費者物価指数を背景にしている。

米国のインフレ回復は、市場のこの部分を失望させるだろう。より高い金利は、株式や暗号通貨といったリスク資産の魅力を低下させる。米国10年国債の利回りはすでに上昇しており、今週は4.31％の五ヶ月ぶりの高値に達し、投資家のリスクと資金の価値に対する過大評価を示している。

期待と現実の対比

興味深いことに、Bitunixのアナリストは逆の懸念を示している。彼らは、過剰な金融緩和のリスクは、過度の緩和ではなく、むしろ過剰な慎重さにあると指摘している。彼らは、AIの発展による生産性向上による構造的なインフレ抑制が無視されれば、FRSは後により急激で不安定な調整を行う可能性があると述べている。

しかしながら、この論理はあまり楽観的すぎるかもしれない。AI技術への投資は膨大であり、MicrosoftやMetaは成長の兆しを見せずにAIへの支出を加速させ続けている。Metaは2026年に大幅な資本支出の増加を予測している。しかし、これらの投資が関税、労働市場の緊張、巨大な財政赤字によるインフレ圧力を相殺できるかどうかは不明だ。

米国のインフレ再燃の見通しは、低金利の暗号資産に対するブル派の主要な論拠を疑問視させ、より厳しい金融政策の中で分散型資産のリスクとリターンの再評価を求めている。