日本銀行の最新レポートは、市場参加者が無視できない事柄を指摘しています：外国為替のボラティリティが、企業の価格戦略や賃金調整の主要な要因となりつつあるのです。

何が起きているのか？ 企業は為替の動きに対応して賃金と価格の両方を積極的に再調整しています。これは一時的な調整ではなく、セクター全体のコスト構造を変革する継続的なダイナミクスです。

トレーダーにとってなぜ重要か：中央銀行がこれほど大きな通貨変動に直面すると、その影響は資産価格や市場のセンチメントに波及します。通貨の逆風に直面している企業は、利益率を圧縮したり、コストを消費者に転嫁したりする傾向があり、これがインフレ期待や投資家のポジショニングに影響を与えます。

BOJの観察は、マクロの力—特に為替レートの変動—がミクロ経済行動を積極的に操縦している時期にいることを示唆しています。グローバル市場を追跡している人にとって、これは通貨の相関関係やクロスアセットの関係性により注意を払うべきシグナルです。