債券が投資戦略での地位を取り戻す — これは過去への回帰なのか？

株式市場の展望の変化

過去10年間、多くのポートフォリオは債券を手放すか、その比率を大幅に縮小してきました。2008年の金融危機後、中央銀行は低金利を維持し続けたため、固定収入の金融商品は魅力を失いました。FRBがインフレと激しく戦った際には、債券の利回りは急激に上昇し、投資家のこの分野への関心をさらにそぎました。

しかし、過去12ヶ月は債券の新たな可能性を示しました。このセクターのリターンは2020年以来最高水準に達しています。ますます多くの投資家が、かつては時代遅れと考えられていた60%株式と40%債券のクラシックな分散投資戦略に回帰しています。

専門家の債券に関する見解

DataTrekのNicholas Colasは最近、重要な事実に注目しました：2020年代は固定収入商品への投資家にとって非常に困難な時期でした。長期満期の債券ファンドは損失を記録しました。しかし、Colasによれば、この悪い流れは終わるべきだとしています。

長年の乱高下の後、債券の利回りはついに安定し始めました。この新たな均衡は、将来に対するより現実的な期待を反映しています。Colasは、債券が株式のパフォーマンスを超えるシナリオさえ示唆しています—これは数年前には不可能と思われていたことです。

新時代に向けたポートフォリオの再構築

新しい年は、資本配分のアプローチに変化をもたらしました。投資家はさまざまな組み合わせを試し、金やビットコインといった資産をポートフォリオに追加しています。特に金は注目されており、最近数ヶ月で1オンスあたり4000ドルの水準に達し、50%以上の上昇を記録しています。

資本市場のダイナミクスは、投資家に継続的な戦略の調整を求めています。地政学的不確実性、財政政策の変化、FRBの潜在的な変動が、リスクへのアプローチを再考させる環境を作り出しています。

分散の論理への回帰

多くの人は、債券への関心の高まりが、固定収入商品への戦略全体のシフトを意味すると考えています。しかし、それはあまりにも単純化された見方です。正しい結論は、より広い原則に関わるべきです：最新の市場トレンドを追いかけるのではなく、より合理的で分散されたポートフォリオ構造への移行です。

分散投資は、ミーム株やAI投資のような話題性のある株式にはあまり関係しないかもしれませんが、その効果は何十年にもわたる実践によって証明されています。特に、市場の変動性が高い期間には有効です。

現代の分散投資の解釈には、ビットコインや金の少額ポジションを含めることも可能です—これは個人のリスク許容度に応じてです。これらの追加資産は、単なる超過リターンを追求するためのツールではなく、ヘッジの役割も果たします。

景気後退シナリオにおける債券の役割

Colasは次のように述べています：景気が鈍化したりリセッションに入ったりすると、債券の利回りは低下します。そのような環境では、債券が再びその基本的な価値を示します。乱高下の時代においても、安定したポートフォリオの基軸となるのです。

最近の市場変動から得られる教訓は、株式の代わりに債券を置き換えることではありません。むしろ、さまざまな資産クラスを持続可能かつ個々の財務目標に適した方法で組み合わせる、投資戦略のバランスを取り戻すことにあります。