2025年黄金展望分析：今日金价一两为何持续攀升？

昨年から今年にかけて、国際金市場はまさに波乱に満ちている。4,300ドルを突破し再び最高値を更新、市場の関心は衰えない。多くの投資家が考えているのは同じ疑問：この金価格上昇は続くのか？今から参入して遅すぎるのか？

この問いに答えるには、まず金価格の急騰の背後にある真の論理を理解する必要がある。

なぜ金XAU/USDが市場の焦点となるのか？

ロイターのデータによると、最近の金価格の上昇は過去30年で最高水準を記録し、2007年の31%、2010年の29%を超えた。これは偶然ではなく、複数の要因が重なった結果だ。

第一の重要な要因：政策不確実性がリスク回避需要を高める

今年に入り、一連の関税政策が市場の広範な懸念を引き起こしている。政策に変動があるたびに、投資家は金のような安全資産に流れる。歴史的に見ても、類似の政策不確実期（例：2018年の貿易摩擦）には、金は短期で5-10%の上昇を記録してきた。

第二の重要な要因：金利政策の予想変化

FRBの利下げ予想は金の魅力に大きく影響している。金利が下がると、金を持つことの機会コストが低下し、金価格を押し上げる。CMEの金利ツールデータによると、次回のFRB会議で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達している。

さらに注目すべきは、金価格と実質金利の間には明らかな逆相関関係が存在することだ。実質金利が低いほど、金はより魅力的になる。これが、金価格の変動がFRBの政策予想に常に追随する理由の一つだ。

第三の重要な要因：世界の中央銀行による継続的な買い増し

世界黄金協会の報告によると、2025年前の三季間で、世界の中央銀行の純買い金量は約634トンに達し、76%の中央銀行が今後5年間で金の準備比率を高める計画だ。この傾向は、各国中央銀行が金の価値をますます重視していることを示し、同時にドルの地位の調整も予兆している。

他に金価格上昇を支える要因は？

上述の三大ドライバーに加え、他の構造的要因も見逃せない。

世界の債務膨張と金融政策の傾向：2025年までに、世界の債務総額は307兆ドルに達する見込みだ。高債務水準は各国の政策弾力性を制約し、金融政策は緩和方向に偏りやすくなる。これにより実質金利が低下し、間接的に金の魅力を高める。

ドルの信頼性の揺らぎ：ドルの動きが鈍化したり、市場の信頼が揺らぐと、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入が増える。

地政学的長期不確実性：ロシア・ウクライナ情勢や中東の紛争などが、安全資産への需要を一層強めている。

市場のセンチメントと資金の動き：メディアの報道やコミュニティの影響で短期資金の流入が加速し、自己強化的な上昇局面を形成している。

ただし、これらの要因は短期的には激しい変動を引き起こす可能性もある。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金価格だけでなく、ドル/台幣の為替レートも考慮すべきだ。

国際トップ機関は金の見通しをどう見ている？

最近の金価格の変動にもかかわらず、主流機関の見解は依然楽観的だ。

JPモルガン・チェースは、今回の調整は「健全な調整」とし、2026年末の目標価格を1オンス5,055ドルと設定している。

ゴールドマン・サックスも、2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルと再確認し、見通しは堅調に上昇を続けると見ている。

バンク・オブ・アメリカの戦略担当者は、より楽観的で、来年の金価格は6,000ドルに到達する可能性があるとし、2026年の目標価格を1オンス5,000ドルに引き上げている。

実物の金市場を見ると、周大福や六福珠宝などの有名ブランドの純金ジュエリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上を維持し、明らかな下落は見られない。これは、市場の金価格に対する堅固な信頼を反映している。

個人投資家は今どうすべきか？

今も参入のチャンスはあるが、投資者のタイプによって戦略は異なる。

短期トレーダー向け

ボラティリティの高い相場はチャンスだ。流動性が十分で、価格の方向性も判断しやすい。特に急騰・急落の局面では、買いと売りの勢力が明確になる。経験豊富なトレーダーはそこから利益を得られる。

投資初心者向け

少額から試し、無理に追加入金しないこと。初心者がやりがちな失敗は、買い時を見誤って高値掴みや安値売りを繰り返し、資金を失うことだ。経済カレンダーで米国の重要経済指標の発表を追いながら、取引の参考にするのも良い。

長期保有者向け

実物金を長期的に保有して資産配分を考える場合、大きな値動きに耐える覚悟が必要だ。長期的には上昇トレンドは変わらないが、その間の激しい変動は投資家の忍耐力を試す。

ポートフォリオ分散を考える投資家向け

金は投資ポートフォリオに組み入れ、分散投資の一環とすべきだ。ただし、全資産を投入するのは避けるべきだ。金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%に匹敵し、リスクは決して低くない。

最大利益を狙う投資家向け

長期保有を基本としつつ、価格変動を利用した短期売買も検討できる。特に米国の経済指標発表前後の値動きは顕著だ。ただし、一定の経験とリスク管理能力が必要だ。

重要な注意点

金のサイクルは非常に長い。資産の保全手段として買う場合は、10年以上のスパンで見極める必要があるが、その10年で倍増も腰折れもあり得る。実物金の取引コストは高く、一般的に5%-20%の範囲で、これも無視できないコストだ。

今日の金価格の一両の変動は短期的な市場の感情を反映しているに過ぎず、真の投資判断は中長期のファンダメンタルズ分析に基づくべきだ。 十分に考えずに盲目的に追随すると、市場の振幅の犠牲になりやすい。

どの戦略を選ぶにしても、守るべき原則は一つ：卵は一つの籠に盛るな。分散投資こそ長続きの秘訣だ。