有个信号最近在圈里刷屏 —— 过去三个月，比特币衍生品市场在疯狂去杠杆。

データは次の通りです：去年10月から計算して、ビットコイン未決済契約（OI）は31%減少しました。これは小さな変動ではなく、市場が積み重なった過剰なレバレッジを積極的に整理していることを示しています。CryptoQuantのデータが出ると、アナリストのDarkos1はすぐにコメントし、歴史的にこのようなレバレッジ解消の段階は、しばしば市場の重要な底を示してきたと述べました。

なぜこれがそんなに重要なのか？簡単に理解すれば、レバレッジが多いほど、強制清算の連鎖反応はより激しくなるからです。今、レバレッジが退潮しているのは、市場に仕掛けられたタイマー爆弾を解除しているようなものです。過剰なレバレッジの圧力がなくなると、感情が反転した場合、反発の勢いはより純粋になるでしょう。

もちろん、この論理には前提があります —— ビットコインがさらに下落し続けないことです。熊市が完全に止まらなければ、未決済契約はさらに縮小し、レバレッジ解消と市場の修正はもう一巡必要です。しかし、現時点の予想では、この3ヶ月続いたレバレッジ解消は底のシグナルである可能性が高く、市場の構造がリセットされれば、ブル市場の兆しも遠くないかもしれません。