#数字资产市场动态 合約未平倉量大幅縮小、ビットコインのレバレッジ解消傾向が明らかに

オンチェーンデータプラットフォームの統計によると、ビットコインのデリバティブ未平倉合約規模は、昨年10月の歴史的高値150億ドルから約3割縮小している。

この顕著なレバレッジ解消の過程は実に意味深い。市場に積み重なった過剰なレバレッジポジションが徐々に排除されていることを示しており、歴史的な法則から見ると、未平倉合約の大幅縮小は底値がゆっくりと形成されつつあることを意味する。一旦レバレッジポジションがクリアされれば、反発の土台はより堅固になる。

さらに注目すべきは、現在の局面だ——価格は回復しているにもかかわらず、合約規模は逆に縮小している。これはおそらく空売りポジションが被動的に清算されていることを示し、典型的な「空売りが押し出される」リズムだ。また、この上昇局面はレバレッジによるフェイクの動きではなく、現物買いの力によるものであり、その上昇幅にはより価値がある。

しかし、楽観しすぎてはいけない。デリバティブデータ分析機関は、現状の市場はまだ構造的な強気相場に入っていないと指摘しており、今回の反発はあくまで価格変動に対する受動的な反応に過ぎないと見ている。今後、仮想通貨価格が再び軟化すれば、合約ポジションはさらに縮小し、調整期間は長引く可能性がある。

現実的には、短期的な売り圧力は徐々に解消される見込みであり、現物主導の反発には注目に値する。ただし、本格的な大相場を呼び込むには、ファンダメンタルズと資金面からのさらなるシグナルが必要だ。$BTC