Hayes新論：トランプの緩和策が2026年のビットコイン反発を引き起こす

アーサー・ヘイズの最新記事「Frowny Cloud」では、面白い見解が示されている：2025年のビットコインのパフォーマンスは金に劣るが、これは技術的または市場の問題ではなく、流動性の問題である。さらに重要なのは、彼が2026年に米ドルの流動性が大幅に拡大すると予測しており、これがビットコインの強気反発の引き金になると考えている。

2025年の「流動性ストーリー」

なぜビットコインは金に及ばないのか

ヘイズの分析によると、2025年のビットコインの低迷は完全に流動性の低下によるものだ。彼は、ビットコインは米ドルの流動性とともに下落し、金やナスダック指数が逆に上昇できているのは、それらの背後により強い非流動性ドライバー、すなわち主権通貨のドル離れとAIの国有化が支えているからだと指摘している。

言い換えれば、ビットコインは流動性の方向性を示す指標である。米ドルの流動性が縮小すると、最初に反応するのはビットコインだ。一方、伝統的な避難資産である金や、テクノロジー株を代表するナスダックは、それぞれのファンダメンタルズによって流動性圧力に抵抗できる。

現時点のデータを見ると、BTCは過去7日間で5.37%上昇し、30日間では11.63%上昇、時価総額比率は58.98%に達している。これは、市場が徐々にビットコインの認知度を回復しつつあることを示している。

2026年の政策予測と反発の論理

トランプの「資金緩和」計画

ヘイズの核心判断は、トランプが2026年に信用拡大を猛烈に推進し、経済を「熱く」することだ。なぜか？それは今年11月に中間選挙を控えており、非常に好調な経済環境は共和党の再選に寄与するからだ。

これは空想ではなく、具体的な政策路線に基づいている：

• FRBのバランスシートが再び膨張し、つまりお金を刷ることを再開
• 商業銀行が「戦略産業」へ大規模な融資を行う
• お金の印刷により抵当貸出金利が低下

これらの要素が合わさることで、米ドルの流動性は大幅に拡大する見込みだ。

なぜビットコインは強気反発を見せるのか

ヘイズの論理の流れはこうだ：流動性拡大 → 米ドルの価値下落 → リスク資産の上昇 → 流動性に敏感なビットコインは、それに伴い強気反発する。

ここで重要なのは「強気」であることだ。ヘイズは強調する：流動性が本当にやってきたとき、ビットコインの反発は穏やかではなく、「非常に強気」になると。これは単純な事実に基づいている：もし2026年に米ドルの流動性が予想通り大幅に拡大すれば、ビットコインは流動性の風向き指標として、必然的に追い上げる動きが出る。

市場の現状と予想のギャップ

現在のBTC価格は95,763ドル付近だが、最近上昇しているものの、年初からの全体的なパフォーマンスを見ると、2026年の流動性拡大に対する市場の織り込みは十分ではない。つまり、ヘイズの予測が実現すれば、まだ大きな上昇余地があることを示している。

また、ヘイズ自身の取引動向も彼の見解を裏付けている。最新情報によると、彼は最近、BTCの強気を賭けるレバレッジ銘柄としてMSTRやMetaplanetなどに積極的に投資している。これは彼の2026年のビットコイン反発予想と一致している。

まとめ

ヘイズの分析フレームワークは非常に明快だ：2025年のビットコインの「弱気市場」は流動性の物語であり、2026年の反発もまた流動性の物語だ。違いは、前者が縮小、後者が拡大である。

重要なのは二つのポイントだ。一つは、連邦準備と政府が本当に予想通りに資金緩和を行うかどうか。もう一つは、市場がこの予想をどれだけ織り込んでいるかだ。これら二つの条件が満たされれば、ビットコインの反発余地は、現在の価格が反映している以上に大きい可能性がある。これが、ヘイズがこのタイミングで「反発は非常に強力になる」と強調する理由だ——彼はこの政策予測の実現に賭けている。