ステーブルコイン市場の拡大はシステミックリスクより補完効果が優位と判明

コーネル大学のウィル・コング研究チームが発表した最新分析では、ステーブルコインの急速な普及が銀行システム全体に与える影響について新たな知見をもたらしています。従来の懸念とは異なり、ステーブルコインは伝統的な銀行セクターに対してシステミックリスクをもたらすのではなく、むしろ競争環境を通じて金利水準の向上と運用効率の改善を促進する補完的役割を担っていることが明らかになりました。

銀行預金との関係性を再評価

研究によると、銀行預金はステーブルコイン市場の成長にもかかわらず堅調に推移しています。この背景には、銀行が提供する総合的なバンドルサービス（決済機能、貯蓄商品、信用供与など）の価値が変わらない点が指摘されています。利用者にとってステーブルコインと銀行預金は競合関係というより、異なるニーズに対応する相補的な金融ツールとして機能しているのです。

規制枠組みがもたらす透明性と安定性

GENIUS法をはじめとした新しい規制措置は、ステーブルコイン分野において透明性と説明責任を強化する重要な役割を果たしています。テロ資金供与への対抗やマネーロンダリング防止といった課題に対応しながら、暗号資産市場全体の流動性をサポートする枠組みとして機能しており、システミックリスクの軽減に貢献しています。

この研究結果は、規制当局と市場参加者の間に建設的な対話の必要性を示唆しており、ステーブルコイン市場の健全な発展と従来型金融システムの安定性を両立させることが可能であることを証明しています。