ServiceNow [NOW]株価は過去1年で29.9％下落し、広範なコンピューター・テクノロジーセクターの25.1％の上昇に大きく遅れています。この乖離の原因は何でしょうか？詳細に見ると、同社は積極的な買収とAI革新を通じて市場地位を強化し続けている一方、投資家はマクロ経済の逆風や評価の過剰感により懐疑的な見方を維持しています。
同社の2025年の見通しは複雑な状況を描いています。サブスクリプション収益は128.35億ドルから128.45億ドルの範囲で予測されており、これは一定通貨ベースで20％の成長を示しています—堅実ですが、2024年の23％の成長率よりは明らかに鈍化しています。この鈍化は、連邦機関の予算縮小の影響を反映しており、エンタープライズソフトウェア分野全体のサブスクリプション駆動型成長モデルに制約をもたらしています。
評価面では、NOWは12か月先の予想売上高比率（P/S比率）9.77倍で取引されており、セクター平均の7.42倍を上回っています。このプレミアムな位置付けとFのバリュー・スコアを合わせると、今後の大きな成長期待が株価に織り込まれていることが示唆されます。テクニカル的には、株価は50日移動平均線と200日移動平均線の両方を下回っており、引き続き弱気の勢いが続いていることを示しています。
評価圧力にもかかわらず、同社の運営の軌跡は異なるストーリーを語っています。ServiceNowのAIプラットフォームは正当な競争優位性となりつつあり、AI製品は今年だけで(ACV)の年間契約価値（ACV）で5億ドル超を生み出す見込みで、2026年までに$1 十億ドルに到達する見通しです。
同社のワークフローソリューションは、テクノロジー、ITSM、ITOM、ITAM、セキュリティにわたり、エンタープライズの採用を拡大しています。さらに重要なのは、ServiceNowが戦略的な統合を通じて強力なエコシステムを構築している点です。主要なクラウドやインフラ提供者との協力により、AIプラットフォームの能力は向上し、高度な推論やマルチモーダル機能が導入され、企業のニーズに応えています。
設計から実行までのワークフローのパートナーシップも新たな価値提案を生み出し、企業が創造的な意図と企業ガバナンスの間のギャップを埋めるのに役立っています。これらの統合は、ServiceNowを企業向けAIのオーケストレーションと制御のための統一プラットフォームとして位置付けています。
ServiceNowの2025年の買収ラッシュは大きな変革をもたらしました。同社はデータガバナンスの専門企業、AI搭載の構成ソリューション提供者、インテリジェントワークフロープラットフォームを買収し、市場規模を大きく拡大しています。Moveworksの統合により、エージェントAIとインテリジェントワークフローが融合し、セキュリティ重視の買収は、アイデンティティガバナンスやサイバーエクスポージャー管理の能力を強化しました。
特に75億ドルのサイバー物理セキュリティへの投資は、IT、運用技術、医療機器環境における重要インフラ保護に対する経営陣のコミットメントを示しており、世界中の政府や企業にとってますます重要な課題となっています。
2025年第4四半期の収益は1株あたり87セントと見込まれ、前年比19.2％増です。一方、2025年通年の収益は1株あたり3.46ドルとコンセンサス予想されており、2024年から24.5％の成長を示しています。より励みになるのは、2026年の収益予想が1株あたり4.04ドルに上方修正されており、前回予想から上昇し、連続成長率は16.6％となっています。
ServiceNowは、成長段階の古典的なジレンマに直面しています。変革的な事業拡大と技術的リーダーシップと、短期的な評価とマクロ経済の不確実性との間で揺れ動いています。買収ポートフォリオの拡大、ワークフロー採用の増加、戦略的エコシステムの構築は、2026年の成長を加速させる土台を示唆しています。ただし、評価の過剰感とエンタープライズソフトウェア支出環境の制約が、短期的な逆風となる可能性もあります。
現在の市場センチメントはこの緊張感を反映しており、同社のAIの勢いを完全に否定するわけでもなく、プレミアム評価を全面的に支持するわけでもありません。投資家は、より魅力的なエントリーポイントを待つことで恩恵を受ける可能性があり、特に経営陣が拡大したAI機能を市場シェア拡大やマージン拡大にどう転換できるかを示すかどうかに注目しています。
19.23K 人気度
25K 人気度
45.68K 人気度
16.82K 人気度
99.42K 人気度
ServiceNowのAIの勢いと評価に関する懸念：実際にNOW株が30％下落している原因は何か？
ServiceNow [NOW]株価は過去1年で29.9％下落し、広範なコンピューター・テクノロジーセクターの25.1％の上昇に大きく遅れています。この乖離の原因は何でしょうか？詳細に見ると、同社は積極的な買収とAI革新を通じて市場地位を強化し続けている一方、投資家はマクロ経済の逆風や評価の過剰感により懐疑的な見方を維持しています。
数字が示す慎重なストーリー
同社の2025年の見通しは複雑な状況を描いています。サブスクリプション収益は128.35億ドルから128.45億ドルの範囲で予測されており、これは一定通貨ベースで20％の成長を示しています—堅実ですが、2024年の23％の成長率よりは明らかに鈍化しています。この鈍化は、連邦機関の予算縮小の影響を反映しており、エンタープライズソフトウェア分野全体のサブスクリプション駆動型成長モデルに制約をもたらしています。
評価面では、NOWは12か月先の予想売上高比率（P/S比率）9.77倍で取引されており、セクター平均の7.42倍を上回っています。このプレミアムな位置付けとFのバリュー・スコアを合わせると、今後の大きな成長期待が株価に織り込まれていることが示唆されます。テクニカル的には、株価は50日移動平均線と200日移動平均線の両方を下回っており、引き続き弱気の勢いが続いていることを示しています。
ServiceNowの真の成長エンジンはどこにあるか
評価圧力にもかかわらず、同社の運営の軌跡は異なるストーリーを語っています。ServiceNowのAIプラットフォームは正当な競争優位性となりつつあり、AI製品は今年だけで(ACV)の年間契約価値（ACV）で5億ドル超を生み出す見込みで、2026年までに$1 十億ドルに到達する見通しです。
同社のワークフローソリューションは、テクノロジー、ITSM、ITOM、ITAM、セキュリティにわたり、エンタープライズの採用を拡大しています。さらに重要なのは、ServiceNowが戦略的な統合を通じて強力なエコシステムを構築している点です。主要なクラウドやインフラ提供者との協力により、AIプラットフォームの能力は向上し、高度な推論やマルチモーダル機能が導入され、企業のニーズに応えています。
設計から実行までのワークフローのパートナーシップも新たな価値提案を生み出し、企業が創造的な意図と企業ガバナンスの間のギャップを埋めるのに役立っています。これらの統合は、ServiceNowを企業向けAIのオーケストレーションと制御のための統一プラットフォームとして位置付けています。
買収戦略がポートフォリオを再構築
ServiceNowの2025年の買収ラッシュは大きな変革をもたらしました。同社はデータガバナンスの専門企業、AI搭載の構成ソリューション提供者、インテリジェントワークフロープラットフォームを買収し、市場規模を大きく拡大しています。Moveworksの統合により、エージェントAIとインテリジェントワークフローが融合し、セキュリティ重視の買収は、アイデンティティガバナンスやサイバーエクスポージャー管理の能力を強化しました。
特に75億ドルのサイバー物理セキュリティへの投資は、IT、運用技術、医療機器環境における重要インフラ保護に対する経営陣のコミットメントを示しており、世界中の政府や企業にとってますます重要な課題となっています。
収益見通しと2026年の展望
2025年第4四半期の収益は1株あたり87セントと見込まれ、前年比19.2％増です。一方、2025年通年の収益は1株あたり3.46ドルとコンセンサス予想されており、2024年から24.5％の成長を示しています。より励みになるのは、2026年の収益予想が1株あたり4.04ドルに上方修正されており、前回予想から上昇し、連続成長率は16.6％となっています。
結論
ServiceNowは、成長段階の古典的なジレンマに直面しています。変革的な事業拡大と技術的リーダーシップと、短期的な評価とマクロ経済の不確実性との間で揺れ動いています。買収ポートフォリオの拡大、ワークフロー採用の増加、戦略的エコシステムの構築は、2026年の成長を加速させる土台を示唆しています。ただし、評価の過剰感とエンタープライズソフトウェア支出環境の制約が、短期的な逆風となる可能性もあります。
現在の市場センチメントはこの緊張感を反映しており、同社のAIの勢いを完全に否定するわけでもなく、プレミアム評価を全面的に支持するわけでもありません。投資家は、より魅力的なエントリーポイントを待つことで恩恵を受ける可能性があり、特に経営陣が拡大したAI機能を市場シェア拡大やマージン拡大にどう転換できるかを示すかどうかに注目しています。