天然ガス市場は2026年に異例の乖離に直面して開幕しました：液化天然ガス（LNG）需要は記録的な水準に達している一方で、価格は短期的な供給過剰の重荷から解放されませんでした。原因は簡単に見つかりました—予想より暖かい天気予報、予想を下回る貯蔵引き出し、国内生産の急増が完璧な嵐を引き起こし、短期的な輸出の強さを圧倒したのです。## 回復に向けて位置付けられた3つの銘柄市場の仕組みに入る前に、投資家は構造的優位性を持つ3つの天然ガス生産者を追跡すべきです：**EQT Corporation**、**Expand Energy**、**Coterra Energy**。これらの企業は、日々の天気のノイズを超越しており、長期的なLNG輸出の成長とエネルギーインフラ需要に結びついています—これらの要因は、現在の価格の弱さによって損なわれていません。**EQT**は、国内最大の天然ガス生産者として、出力量で支配的です。同社のアパラチア盆地の事業(オハイオ、ペンシルバニア、西バージニア)は、90%以上の天然ガス収益を生み出しています。最近のパフォーマンスは非常に良好で、4四半期連続で収益予想を上回り、平均サプライズは16.7%です。Zacksランク#3の銘柄として、価格下落時でも安定したキャッシュフローの恩恵を受けています。**Expand Energy**は、チェサピークとサウスウェスタンの事業を吸収した後、アメリカ最大の天然ガス生産者となりました。ハインズビルとマルセラス盆地の主要資産を持ち、LNG輸出、データセンターの電力消費、EVインフラの構築といった複数の需要ドライバーに備えています。2025年の収益予測は前年比317.7%の驚異的な伸びを示しており、持続的な需要への自信を表しています。過去4四半期の収益サプライズの平均は4.9%です。**Coterra Energy**は、ヒューストンに本拠を置き、マルセラスシェールで186,000エーカーの純面積を持ち、収益の60%以上を天然ガスから生み出しています。同社の3〜5年の収益成長率は27.8%で、業界平均の17.2%を大きく上回っています。評価額は(十億ドルを超え、過去4四半期の平均収益サプライズは6.6%です。## 天気が今日の価格を押し下げている理由、しかしLNGは本当のストーリーではない天然ガス先物は、トレーダーが冬の需要予測を再調整したことで下落しました。米国の基準契約は金曜日に1百万BTUあたり3.618ドルで終了し、週初の急騰（4ドル超）を維持できませんでした。1月中旬の予報は、Lower 48全体で異常に穏やかな気温を示し、暖房需要の見通しを大きく下方修正しました。供給のダイナミクスも状況を悪化させました。最新の貯蔵引き出しはわずか38億立方フィートで、市場予想を大きく下回っています。標準的な天然ガスの計算式によると、これは供給注入と需要引き出しのバランスが緩んでいることを示しています。一方、米国の生産は引き続き高水準で稼働しており、LNG輸出ターミナルがほぼ記録的な容量で稼働している中でも、ラリーを抑えています。## LNGの乖離：記録的な輸出が価格を動かさない理由ここに逆説があります：米国のLNG輸出量は12月を通じて歴史的ピークに達しました。主要輸出ターミナルへの供給ガス量は11月と12月に新記録を更新し、海外需要が依然として堅調であることを証明しています。それでも価格は上昇しませんでした。なぜなら、市場は冬の暖房シーズンのファンダメンタルズに集中しているからです。生産レベルがこれほど高く、天気予報が暖かい場合、記録的な輸出流量でさえ下落を制限するだけで、価格を押し上げることはできません。LNG需要は底値を形成し、急激な下落を防ぎますが、短期的な不均衡が価格発見を支配し続けています。## 方程式を変えるのは何か：カレンダーとデータ天然ガス価格の短期見通しは、天気予報と週次貯蔵報告の2つのデータストリームにかかっています。1月下旬に持続的な寒波が続けば、供給と需要のバランスが引き締まり、価格を支えるでしょう。長期的には、暖かさが続けば貯蔵引き出しは控えめにとどまります。しかし、投資家の多年度の視点から見ると、ストーリーは前向きです。LNG輸出能力は引き続き拡大しており、国内供給と需要の構造的な底値を形成しています。冬はまだ数週間残っており、寒波による引き出しも可能です。天気異常による価格の弱さは、効率的に運営されている規模の大きな生産者、例えば上記の3銘柄のような企業にとっては、エントリーの機会を生み出すことがよくあります。米国の天然ガス生産の強さとLNG輸出の成長が相まって、長期的な方程式は低コスト資産を持つ規律ある生産者を有利にします。EQTやCoterraのように、埋蔵量の90%以上が天然ガスに依存している企業は、輸出需要が一時的な供給過剰を最終的に圧倒したときに最も恩恵を受けます。短期的な弱さは、これらの構造的優位性を消し去りません。
米国の天然ガス生産者は価格圧力と輸出ブームの逆説をどう乗り越えているか
天然ガス市場は2026年に異例の乖離に直面して開幕しました：液化天然ガス（LNG）需要は記録的な水準に達している一方で、価格は短期的な供給過剰の重荷から解放されませんでした。原因は簡単に見つかりました—予想より暖かい天気予報、予想を下回る貯蔵引き出し、国内生産の急増が完璧な嵐を引き起こし、短期的な輸出の強さを圧倒したのです。
回復に向けて位置付けられた3つの銘柄
市場の仕組みに入る前に、投資家は構造的優位性を持つ3つの天然ガス生産者を追跡すべきです：EQT Corporation、Expand Energy、Coterra Energy。これらの企業は、日々の天気のノイズを超越しており、長期的なLNG輸出の成長とエネルギーインフラ需要に結びついています—これらの要因は、現在の価格の弱さによって損なわれていません。
EQTは、国内最大の天然ガス生産者として、出力量で支配的です。同社のアパラチア盆地の事業(オハイオ、ペンシルバニア、西バージニア)は、90%以上の天然ガス収益を生み出しています。最近のパフォーマンスは非常に良好で、4四半期連続で収益予想を上回り、平均サプライズは16.7%です。Zacksランク#3の銘柄として、価格下落時でも安定したキャッシュフローの恩恵を受けています。
Expand Energyは、チェサピークとサウスウェスタンの事業を吸収した後、アメリカ最大の天然ガス生産者となりました。ハインズビルとマルセラス盆地の主要資産を持ち、LNG輸出、データセンターの電力消費、EVインフラの構築といった複数の需要ドライバーに備えています。2025年の収益予測は前年比317.7%の驚異的な伸びを示しており、持続的な需要への自信を表しています。過去4四半期の収益サプライズの平均は4.9%です。
Coterra Energyは、ヒューストンに本拠を置き、マルセラスシェールで186,000エーカーの純面積を持ち、収益の60%以上を天然ガスから生み出しています。同社の3〜5年の収益成長率は27.8%で、業界平均の17.2%を大きく上回っています。評価額は(十億ドルを超え、過去4四半期の平均収益サプライズは6.6%です。
天気が今日の価格を押し下げている理由、しかしLNGは本当のストーリーではない
天然ガス先物は、トレーダーが冬の需要予測を再調整したことで下落しました。米国の基準契約は金曜日に1百万BTUあたり3.618ドルで終了し、週初の急騰（4ドル超）を維持できませんでした。1月中旬の予報は、Lower 48全体で異常に穏やかな気温を示し、暖房需要の見通しを大きく下方修正しました。
供給のダイナミクスも状況を悪化させました。最新の貯蔵引き出しはわずか38億立方フィートで、市場予想を大きく下回っています。標準的な天然ガスの計算式によると、これは供給注入と需要引き出しのバランスが緩んでいることを示しています。一方、米国の生産は引き続き高水準で稼働しており、LNG輸出ターミナルがほぼ記録的な容量で稼働している中でも、ラリーを抑えています。
LNGの乖離：記録的な輸出が価格を動かさない理由
ここに逆説があります：米国のLNG輸出量は12月を通じて歴史的ピークに達しました。主要輸出ターミナルへの供給ガス量は11月と12月に新記録を更新し、海外需要が依然として堅調であることを証明しています。それでも価格は上昇しませんでした。なぜなら、市場は冬の暖房シーズンのファンダメンタルズに集中しているからです。
生産レベルがこれほど高く、天気予報が暖かい場合、記録的な輸出流量でさえ下落を制限するだけで、価格を押し上げることはできません。LNG需要は底値を形成し、急激な下落を防ぎますが、短期的な不均衡が価格発見を支配し続けています。
方程式を変えるのは何か：カレンダーとデータ
天然ガス価格の短期見通しは、天気予報と週次貯蔵報告の2つのデータストリームにかかっています。1月下旬に持続的な寒波が続けば、供給と需要のバランスが引き締まり、価格を支えるでしょう。長期的には、暖かさが続けば貯蔵引き出しは控えめにとどまります。
しかし、投資家の多年度の視点から見ると、ストーリーは前向きです。LNG輸出能力は引き続き拡大しており、国内供給と需要の構造的な底値を形成しています。冬はまだ数週間残っており、寒波による引き出しも可能です。天気異常による価格の弱さは、効率的に運営されている規模の大きな生産者、例えば上記の3銘柄のような企業にとっては、エントリーの機会を生み出すことがよくあります。
米国の天然ガス生産の強さとLNG輸出の成長が相まって、長期的な方程式は低コスト資産を持つ規律ある生産者を有利にします。EQTやCoterraのように、埋蔵量の90%以上が天然ガスに依存している企業は、輸出需要が一時的な供給過剰を最終的に圧倒したときに最も恩恵を受けます。短期的な弱さは、これらの構造的優位性を消し去りません。