今週の主要イベントは、市場のセンチメントが慎重にバランスを保つ中で始まります

取引が新たに始まり、事前市場の動きが控えめな中、金融情勢は転換点に立っています。ダウ先物はわずか60ポイント安、S&P 500はわずか1ポイント下落しています。ナスダックは堅調で37ポイントの小幅な上昇を示す一方、小型株のラッセル2000は7ポイント下げており、昨日の好調から逆転しています。今日の経済カレンダーに重要な指標がないため、市場の注目は今後数日にわたり市場の物語を支配する雇用データに向かっています。

AIインフラが大幅アップグレード：NVIDIAの大胆なビジョンが展開

今週のコンシューマーエレクトロニクスショーで、NVIDIA NVDA CEOのジェンセン・黄は、人工知能の展開に根本的な変化を示す発表で話題をさらいました。彼の基調講演とその後の討議から二つの中心的な発表が浮上しました：Cosmos World Foundation Modelの導入と、Vera Rubinブランドの革新的なチップアーキテクチャです。

Cosmosプラットフォームは、AIの能力を一歩進め、単なるコンテンツ生成を超えて、機械が物理的に世界と相互作用できるようにします。ロボティクスや自動化システムを通じて、この基盤モデルは、従来は理論的だった実世界のAI応用の扉を開きます。

Vera Rubinのアーキテクチャは、よりインフラストラクチャ的なアプローチを取っています。この新しいプラットフォームは、6つの異なるデータセンチップを統合し、CPU、GPU、ネットワーキングインフラ、スイッチング機能を一つのエコシステムにまとめています。水平・垂直スケーリングの両面で大きな強化が行われています。期待される成果は顕著で、今日の基準と比較してトークンのスループットを10倍に増加させるとともに、トークンあたりのコストも削減します。要するに、AI計算の経済性が書き換えられつつあるのです。

市場参加者は慎重ながら楽観的な反応を示しています。NVIDIAの株価はわずかに上昇していますが、より広範な半導体エコシステムはより積極的に反応しています。Microchip Technology MCHPは約6%上昇し、投資家はNVIDIAのインフラ突破の影響を消化しています。

NVIDIAの評価額は依然として魅力的です。時価総額は4.5兆ドルを超えていますが、同社の予想PERは約40倍で安定しており、これはコストコ COST の水準を下回っています。Zacksランクは#1であり、株は持続的な強さを維持できる位置にあります。

連邦準備制度：金利動向を巡る分裂

中央銀行は、金融政策の今後の道筋について内部で意見が分かれている兆候を見せています。リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁は、今日発表されたコメントの中でタカ派的な見解を示しました。バーキンは、連邦準備制度での任期も8年目に入り、ジェローム・パウエル議長の堅固な味方でありながら、インフレ抑制と雇用安定の二重の使命を再確認しました。

バーキンの見解：失業率は歴史的に抑えられているが上昇傾向にあり、コアCPIを中心としたインフレは低下しているものの、依然として連邦準備制度の2%の快適ゾーンを上回っている。彼は、現在のフェッドファンド金利の範囲3.50%〜3.75%は「中立の範囲内」と表現しています。また、最近の政府データの不足が、今後の政策決定において連邦準備制度の情報セットを複雑にしているとも指摘しました。

これに対し、連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは、よりハト派的な姿勢を示しています。ミランは、一時的に経済諮問委員会の議長を辞任し、中央銀行での役割に専念していますが、彼の見解は大きく異なります。彼は、今年少なくとも100ベーシスポイントの利下げを行う必要があり、低〜中の2%台に到達する可能性があると示唆しています。これは、バーキンらが守る中立水準を大きく下回る見通しです。

この連邦内の哲学的な亀裂は、経済の動向と借入コストの適切な調整についての真の不確実性を反映しています。市場参加者にとって、この内部対立の解決は資産評価にとって重要な意味を持つでしょう。

今後の展望

「ジョブズウィーク」が雇用報告とともに始まる中、投資家は連邦準備制度の決定に関する手がかりを慎重に分析しています。バーキンやミランのような役員間の意見の相違は、今後数週間の経済指標が非常に重要になることを示唆しています。一方、NVIDIAの最新インフラ突破は、AIの計算サイクルの可能性を高め、セクターのリーダーシップや資本配分を再構築する可能性があります。