コーヒー先物は月曜日に方向性の異なる動きを示し、アラビカは+2.05%上昇して高値を維持した一方、ロブスタは-36ポイント (-0.91%)、1週間の安値に下落しました。この複合的なパフォーマンスは、供給シグナルの競合によって形成された世界のコーヒー市場の根本的な変化を浮き彫りにしています。## 干ばつ状況がアラビカの上昇を後押しアラビカ価格は、ブラジルの主要栽培地域で降水量不足が短期的な生産に影響を与える恐れがあるため、堅調な基盤を築きました。ブラジルの主要なアラビカ生産地であるミナスジェライス州は、1月2日までの週にわずか47.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の67%に過ぎませんでした（Somar Meteorologiaのデータによる）。この平均以下の水分不足が、アラビカ先物の強気材料となっています。通貨の動きもアラビカ生産者を後押ししました。ブラジルのレアルは月曜日に3週間ぶりの高値に上昇し、ドルに対して強くなったことで、アラビカの出荷コストが現行価格では割高となり、世界最大のアラビカ供給国からの輸出量に制約をもたらす可能性があります。## ベトナムのロブスタ急騰が価格に重しロブスタは、ベトナムが大量の輸出を市場に供給したことで大きな圧力にさらされました。ベトナムの2025年のコーヒー出荷量は前年比+17.5%増の1.58百万メートルトン (MMT)に達したと、ベトナム国家統計局が発表しました。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの輸出活動の活発化は供給不安を和らげ、ロブスタ契約の上昇余地を抑えています。生産予測は、ベトナムの勢いが今後も続くと示唆しています。同国の2025/26年度の生産量は年率+6%増の1.76 MMT (29.4百万袋)に達すると予測されており、気象条件が良好であればさらに10%の増加も見込まれると、ベトナムコーヒー・カカオ協会は10月に述べました。## 世界の供給見通しは弱気に傾く国際コーヒー市場は、生産拡大による構造的な逆風に直面しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が過去最高の178.848百万袋に達し、前年比+2.0%増と予測しています。しかし、これは重要な乖離を隠しています。アラビカの生産は-4.7%減の95.515百万袋に落ち込む一方、ロブスタは+10.9%増の83.333百万袋に増加すると見込まれています。ブラジルの作柄は、世界最大であるにもかかわらず、独自の課題に直面しています。ブラジルの公式作柄予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月に2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが（前年比）、USDAは2025/26年のブラジルの生産量が実際には-3.1%減の63百万袋になると予測しており、収穫後の現実を反映しています。## 在庫動態は複雑なシグナルを示すICEが監視する在庫は微妙な状況を示しています。アラビカの在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月末には456,477袋に回復し、正常より低い水準で安定化しつつあることを示唆しています。ロブスタの在庫も、12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに底を打ち、その後週末までに4,278ロットに回復し、記録的な生産予測にもかかわらず逼迫した状況が続いていることを示しています。国際コーヒー機構によると、現在のマーケティング年度 (10月-9月)の世界コーヒー輸出量は、11月までに前年比-0.3%の138.658百万袋にとどまり、短期的な供給制約が依然として存在していることを示しています。## 米国の輸入動態は安定化米国のコーヒー購入は、トランプ政権時代の最初の関税期間中にブラジルからの輸入に対する高関税の影響で逆風に直面しました。8月から10月までの米国のブラジルコーヒーの購入量は前年比52%減の983,970袋に落ち込み、関税が適用されていた時期のものです。関税率はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は歴史的に圧縮された状態にあり、輸入コストが正常化する中でも慎重な購買傾向を支えています。今後の見通しは、アラビカの供給逼迫がロブスタの構造的な豊富さを相殺するかどうかにかかっています。
ブラジルの乾燥した天候がアラビカ種を後押しする一方、ベトナムの輸出急増がロブスタ種に圧力をかける
コーヒー先物は月曜日に方向性の異なる動きを示し、アラビカは+2.05%上昇して高値を維持した一方、ロブスタは-36ポイント (-0.91%)、1週間の安値に下落しました。この複合的なパフォーマンスは、供給シグナルの競合によって形成された世界のコーヒー市場の根本的な変化を浮き彫りにしています。
干ばつ状況がアラビカの上昇を後押し
アラビカ価格は、ブラジルの主要栽培地域で降水量不足が短期的な生産に影響を与える恐れがあるため、堅調な基盤を築きました。ブラジルの主要なアラビカ生産地であるミナスジェライス州は、1月2日までの週にわずか47.9mmの降雨量を記録し、これは過去の平均の67%に過ぎませんでした（Somar Meteorologiaのデータによる）。この平均以下の水分不足が、アラビカ先物の強気材料となっています。
通貨の動きもアラビカ生産者を後押ししました。ブラジルのレアルは月曜日に3週間ぶりの高値に上昇し、ドルに対して強くなったことで、アラビカの出荷コストが現行価格では割高となり、世界最大のアラビカ供給国からの輸出量に制約をもたらす可能性があります。
ベトナムのロブスタ急騰が価格に重し
ロブスタは、ベトナムが大量の輸出を市場に供給したことで大きな圧力にさらされました。ベトナムの2025年のコーヒー出荷量は前年比+17.5%増の1.58百万メートルトン (MMT)に達したと、ベトナム国家統計局が発表しました。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの輸出活動の活発化は供給不安を和らげ、ロブスタ契約の上昇余地を抑えています。
生産予測は、ベトナムの勢いが今後も続くと示唆しています。同国の2025/26年度の生産量は年率+6%増の1.76 MMT (29.4百万袋)に達すると予測されており、気象条件が良好であればさらに10%の増加も見込まれると、ベトナムコーヒー・カカオ協会は10月に述べました。
世界の供給見通しは弱気に傾く
国際コーヒー市場は、生産拡大による構造的な逆風に直面しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界コーヒー生産量が過去最高の178.848百万袋に達し、前年比+2.0%増と予測しています。しかし、これは重要な乖離を隠しています。アラビカの生産は-4.7%減の95.515百万袋に落ち込む一方、ロブスタは+10.9%増の83.333百万袋に増加すると見込まれています。
ブラジルの作柄は、世界最大であるにもかかわらず、独自の課題に直面しています。ブラジルの公式作柄予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月に2.4%引き上げて56.54百万袋としましたが（前年比）、USDAは2025/26年のブラジルの生産量が実際には-3.1%減の63百万袋になると予測しており、収穫後の現実を反映しています。
在庫動態は複雑なシグナルを示す
ICEが監視する在庫は微妙な状況を示しています。アラビカの在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月末には456,477袋に回復し、正常より低い水準で安定化しつつあることを示唆しています。ロブスタの在庫も、12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに底を打ち、その後週末までに4,278ロットに回復し、記録的な生産予測にもかかわらず逼迫した状況が続いていることを示しています。
国際コーヒー機構によると、現在のマーケティング年度 (10月-9月)の世界コーヒー輸出量は、11月までに前年比-0.3%の138.658百万袋にとどまり、短期的な供給制約が依然として存在していることを示しています。
米国の輸入動態は安定化
米国のコーヒー購入は、トランプ政権時代の最初の関税期間中にブラジルからの輸入に対する高関税の影響で逆風に直面しました。8月から10月までの米国のブラジルコーヒーの購入量は前年比52%減の983,970袋に落ち込み、関税が適用されていた時期のものです。関税率はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は歴史的に圧縮された状態にあり、輸入コストが正常化する中でも慎重な購買傾向を支えています。
今後の見通しは、アラビカの供給逼迫がロブスタの構造的な豊富さを相殺するかどうかにかかっています。