アーノルド・マグネティック・テクノロジーズは希少 earth 供給エコシステムを再構築できるか？

米国レアアース株式会社（USA Rare Earth, Inc.）USARと、コンパス・ダイバーシファイドの子会社であるアーノルド・マグネティック・テクノロジーズ・コーポレーションとの間で、重要な戦略的提携が浮上し、西洋のレアアース自給自足におけるゲームチェンジャーとなる可能性が出てきました。USARの完全子会社であるLess Common Metals（(LCM)）を通じて、この連携は高度な磁石製造に不可欠なレアアース材料の国内制御された堅牢な供給源を創出することを目指しています。この動きは、地政学的に集中したサプライチェーンからの脱却に向けた業界全体の動きの一端を示しています。

連携の背後にある戦略的必要性

このパートナーシップは、従来のレアアース供給チェーンが外部の関係者に大きく依存しているというシステム的な脆弱性に対処するものです。アーノルドをサマリウムコバルト、ネオジムプラセオジム、関連合金の専門知識を持つプレミアムレアアース金属の主要受領者として位置付けることで、この取引は航空宇宙、防衛、自動車、再生可能エネルギー分野にわたる地域内エコシステムを構築します。USARによる2025年11月のLCMの買収は、まさにこの供給側戦略を実行するための準備でした。

この協力は単なる取引関係を超え、ストリップキャスト合金や磁石前駆体が確立された関係を通じて流れる統合努力を表しています。これにより、物流の摩擦や地政学的リスクが軽減されます。防衛請負業者や製造企業は予測可能な調達を得られ、アーノルドは永久磁石のバリューチェーンにおいて安定した供給者としての地位を強化します。

競争環境：業界の同業者も同様の道を歩む

USARは孤立しているわけではありません。MP Materials Corp.（MP）は、米国戦争省とサウジアラビアのマーデンと共同で、王国内にレアアース精製所を建設するジョイントベンチャーを設立しています。この取り組みは、MP Materialsの技術力を活用し、同盟国の防衛や製造エコシステム向けの材料処理を行うとともに、米国とサウジアラビアの二国間経済協力の基盤を築いています。

また、Energy Fuels Inc.（UUUU）は、2025年8月にヴァルカン・エレメンツと覚書を締結し、ユタ州のホワイトメサミルでの操業からNdPrやジスプロシウム酸化物などのレアアース酸化物を供給する計画です。Energy Fuelsは高純度の非中国産レアアース酸化物の商業化に成功しており、国内の磁石供給インフラを直接支援しています。

市場動向と評価のダイナミクス

USARの株価は過去6か月で15.2％上昇し、業界全体の17.4％の上昇には及びませんでした。ただし、評価指標には複雑さも見られます。株価は先行P/E比がマイナス29.59倍と、業界中央値の15.82倍を大きく下回っており、収益性の課題が続いていることを示しています。USARのバリュー・スコアはFと評価されています。

2025年の収益予想は、直近1か月間で安定しており、短期的な変動にもかかわらずアナリストの信頼感が示されています。同社のZacksレーティングは#3（ホールド）です。

まとめ：供給チェーンのレジリエンスを優先した戦略

アーノルドとの提携は、より広範な産業戦略を体現しています。それは、純粋な利益最大化のためではなく、システム全体のレジリエンスを高めるために、西洋のレアアース能力を構築することです。地政学的競争が激化し、重要資材への依存が戦略的なリスクとなる中、USAR-Arnoldのような協力は、商品サイクルを超えて持続可能なインフラ投資として位置付けられています。