2026年には1億人以上のアメリカ人が平均3,278ドルの税金還付を受け取る可能性 — こちらがタイムライン

大規模な税金還付波が到来

JPMorgan Asset Managementのチーフグローバルストラテジスト、David Kellyによると、米国の税制は近年最大規模の還付サイクルを引き起こす準備が整っているとのことです。来年支給される刺激策の小切手は従来の形式ではなく、代わりに2026年の申告時に受け取る大幅に増額された税金還付の形をとるでしょう。

その計算は驚くべきものです。IRSの5月中旬までのデータを分析した結果、約1億400万の個人納税者が平均3,278ドルの還付を受け取ると予測されています。これは2026年初頭に消費者の口座に流れる合計還付額が$340 十億ドルを超えることを意味します。

なぜ還付金はこれほど大きいのか？

この過大な還付は、逆進的な税政策の変更による構造的なミスマッチから生じています。最近の税制改正が施行された際、多くの条項が2025年の所得に遡って影響を与える内容でしたが、IRSはW-2や1099の源泉徴収フォームを適切に更新しませんでした。

その結果、雇用主は2025年を通じて毎週の給与から同じ税額を差し引き続けましたが、実際には新しい税法の下で従業員の税負担は大幅に少なくなっていました。これにより、従業員の収入から過剰に税金が徴収されたことになります。

これらの還付を促進する逆進的な条項には次のようなものがあります：

• チップや残業代に対する課税の廃止
• 自動車ローンの利子控除
• 退職者向けのボーナス控除の拡大
• 州・地方税控除の拡大
• 標準控除と子供税額控除の恒久的増加

経済への影響：別名「刺激策」

Kellyの分析では、これらの還付は実質的に刺激策の小切手と同等と位置付けられます。彼の見解では、2026年初頭に税制を通じて支給される刺激策の小切手は、「新たな刺激策のラウンドのように機能し、消費者需要とインフレ圧力を早期に高めるだろう」と述べています。

この類推は重要な意味を持ちます。パンデミック時には、3回の刺激策の小切手が消費支出を促進し、一時的に貯蓄率を高め、その後のインフレ急増に寄与しました。今回の還付も同様の経済サイクルを引き起こす可能性があります。

次に何が起こるのか？

Kellyは、還付波が家庭への唯一の政府支払いではない可能性を示唆しています。刺激策の効果が薄れるにつれ、議員たちは追加の支援策を導入するかもしれません — 例えば関税還付金や直接配当金の支払いなどです。これにより、2026年後半の経済悪化を防ぐ狙いがあります。

主な動機は、次の選挙サイクル前に関税導入や移民圧力の低下による経済の逆風を相殺することです。

インフレのワイルドカード

一人当たり3,278ドルの追加受給は魅力的に思えますが、その合計効果には注意が必要です。突然340億ドル超の資金が消費者の購買力に注入されると、既存のインフレ圧力が強まる可能性があります。需要が高まる一方で供給が追いつかないと、価格は上昇しやすくなります。

このダイナミクスは、連邦準備制度理事会（FRB）が金利の動向を調整せざるを得なくなる可能性も示唆しています。市場が予想していた金利の引き下げを一時停止または逆転させることもあり得ます。短期的な金融上の利益は、長期的には持続的な価格圧力や購買力の低下を通じて経済にコストをもたらす可能性があります。