株式市場は今日、全ての指標で好調を見せており、主要な指数が続々と上昇しています。S&P 500は+0.32%、ナスダック100は+0.63%、ダウ・ジョーンズは+0.16%上昇しています。先物も同様に動き、3月のE-mini S&P 500先物は+0.33%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.66%上昇しています。## 今日の上昇を牽引する半導体ストーリー今日の本当の動きは半導体セクターにあり、半導体およびデータストレージ株が先頭に立っています。市場参加者はこの分野の資金流入を積極的に促進しており、Sandisk (+12%)のような銘柄がS&P 500の上昇銘柄リストのトップに立っています。Microchip Technology (+7%)は、Q3のガイダンスを11億9000万ドルに引き上げ、予想の1億1400万ドルを上回ったことでナスダックの上昇銘柄を牽引しました。半導体のストーリーは広範囲にわたっています。NXP Semiconductors、Texas Instruments、Qualcommはすべて+4%以上上昇し、Micron Technology、Lam Research、Applied Materialsは+2%から+3%の範囲で上昇しています。この協調した強さは、機関投資家の買いが半導体供給チェーンの複数のポイントを通じて流入していることを示唆しています。## 銅と鉱業：関税見通しの中で新記録鉱業株も好調で、銅は今日新たな史上最高値を記録しました。市場参加者が関税の影響を見越しているため、金属価格は+1%以上上昇しました。12月の米国銅輸入は7月以来の最高水準に跳ね上がり、トランプ政権下での政策変更を前に在庫が積み上がっていることを反映しています。銀も+3%以上上昇し、鉱業セクターはこの楽観的な見通しを反映しています。Hecla Mining (+4%)やFreeport-McMoRan (+3%)が先頭に立ち、NewmontやBarrick Miningもプラス圏を維持しています。## データセンター冷却のひねりすべての半導体関連銘柄が勝っているわけではありません。NvidiaのCEO黄氏が、新しいRubinチップが冷却装置なしで水冷システム上で動作できると発表したことで、冷却機器関連の株が動揺しています。Modine Manufacturingは-14%、Trane Technologiesは-8%、Johnson Controlsは-7%と、S&P 500の下落銘柄のトップに立ちました。これは勝者と敗者の間の急激な乖離を示しており、強気のストーリーの中でも選択的なローテーションが起きていることを思い出させます。## グローバル市場が追い風を提供この強さは米国だけにとどまりません。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値に上昇し、+1.50%で取引を終えました。一方、日本の日経平均株価も新記録を更新し、+1.32%上昇しました。ヨーロッパのEuro Stoxx 50も史上最高値に上昇し、+0.06%の上昇となっています。この世界的な同期した強さは、米国株式に追い風をもたらしています。## インフレと金利の問題が浮上債券利回りは徐々に上昇しており、10年物Tノートの利回りは+2bpの4.18%に上昇しています。インフレ期待の高まり—10年のブレークイーブンインフレ率は1ヶ月高値を記録—が利回りを押し上げています。リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁はタカ派的な見解を示し、減税と規制緩和が成長を促進すると予測しつつも、金融政策はバランスが取れていると述べました。一方、連邦準備制度理事会（Fed）のスティーブン・ミラン理事はハト派的なコメントをし、今年は100bp以上の利下げが正当化されると示唆しています。市場は現在、1月27-28日のFOMC会合で-25bpの利下げが起こる確率を16%と見積もっています。## 注目すべき個別銘柄半導体のストーリー以外にも、いくつかの銘柄が注目を集めました。**上昇銘柄:** Aeva Technologiesは、NvidiaのDrive Hyperion自動運転プラットフォームに4D LiDAR技術が採用されたことで+32%上昇。OneStreamは買収交渉を受けて+25%、FDAのブレークスルー治療指定を受けたOculis Holdingsは+11%、OpenAIとの戦略的コラボレーションによりZeta Globalは+6%、Vistra Corp.は天然ガス発電所の契約を$4 億ドル獲得し、+3%上昇しました。**下落銘柄:** アメリカン・インターナショナル・グループはCEOの退任ニュースを受けて-6%、EquifaxとTransUnionはFHFA長官の信用格付け業者の価格設定批判を受けてともに-5%下落しました。## 経済カレンダー：今週の予定今週の経済データは市場の確信を試すことになります。**水曜日:** 12月のADP雇用者数 (+48K予想)、12月のISMサービスPMI (52.3予想)、11月のJOLTS求人件数 (+9Kで7.679M予想)、10月の工場受注 (-1.1%月次予想)**木曜日:** 第3四半期の非農業生産性 (+4.7%予想)、週次失業保険申請件数 (+12Kで211K予想)**金曜日:** 重要な日—12月の非農業雇用者数 (+59K)、失業率 (4.5%予想)、ミシガン大学の1月消費者信頼感指数 (53.5予想)## 世界的な不安材料の出現すべてが順調というわけではありません。ユーロ圏の12月S&PコンポジットPMIは予想を下回る51.5に修正されました（前回51.9から下方修正）。ドイツの12月CPIは+0.2%月次で、予想の+0.4%を下回ったものの、これにより欧州債券が支えられ、米国債への波及効果も見られました。ECBは2月5日の会合で金利を据え置くことが完全に織り込まれています。米国の12月S&PサービスPMIも予想を下回り、52.5に修正されました（前回52.9）。これは年末に向けてサービスセクターの勢いに警鐘を鳴らす兆候です。## 結論今日の市場はローテーションの一例です。半導体の強さは本物で広範囲に及び、鉱業は商品価格の追い風を受けていますが、冷却装置関連は大きく下落しています。世界的な同期した上昇は支援材料となっていますが、経済指標の軟化と高まるインフレ期待が緊張を生んでいます。真の試練は金曜日の雇用統計であり、労働市場が堅調を維持できるかどうかが、この上昇を持続させるかどうかを左右します。
チップラリーが市場メーカーを動かす、半導体ブームが続く
株式市場は今日、全ての指標で好調を見せており、主要な指数が続々と上昇しています。S&P 500は+0.32%、ナスダック100は+0.63%、ダウ・ジョーンズは+0.16%上昇しています。先物も同様に動き、3月のE-mini S&P 500先物は+0.33%、3月のE-mini Nasdaq先物は+0.66%上昇しています。
今日の上昇を牽引する半導体ストーリー
今日の本当の動きは半導体セクターにあり、半導体およびデータストレージ株が先頭に立っています。市場参加者はこの分野の資金流入を積極的に促進しており、Sandisk (+12%)のような銘柄がS&P 500の上昇銘柄リストのトップに立っています。Microchip Technology (+7%)は、Q3のガイダンスを11億9000万ドルに引き上げ、予想の1億1400万ドルを上回ったことでナスダックの上昇銘柄を牽引しました。
半導体のストーリーは広範囲にわたっています。NXP Semiconductors、Texas Instruments、Qualcommはすべて+4%以上上昇し、Micron Technology、Lam Research、Applied Materialsは+2%から+3%の範囲で上昇しています。この協調した強さは、機関投資家の買いが半導体供給チェーンの複数のポイントを通じて流入していることを示唆しています。
銅と鉱業：関税見通しの中で新記録
鉱業株も好調で、銅は今日新たな史上最高値を記録しました。市場参加者が関税の影響を見越しているため、金属価格は+1%以上上昇しました。12月の米国銅輸入は7月以来の最高水準に跳ね上がり、トランプ政権下での政策変更を前に在庫が積み上がっていることを反映しています。
銀も+3%以上上昇し、鉱業セクターはこの楽観的な見通しを反映しています。Hecla Mining (+4%)やFreeport-McMoRan (+3%)が先頭に立ち、NewmontやBarrick Miningもプラス圏を維持しています。
データセンター冷却のひねり
すべての半導体関連銘柄が勝っているわけではありません。NvidiaのCEO黄氏が、新しいRubinチップが冷却装置なしで水冷システム上で動作できると発表したことで、冷却機器関連の株が動揺しています。Modine Manufacturingは-14%、Trane Technologiesは-8%、Johnson Controlsは-7%と、S&P 500の下落銘柄のトップに立ちました。これは勝者と敗者の間の急激な乖離を示しており、強気のストーリーの中でも選択的なローテーションが起きていることを思い出させます。
グローバル市場が追い風を提供
この強さは米国だけにとどまりません。中国の上海総合指数は10.5年ぶりの高値に上昇し、+1.50%で取引を終えました。一方、日本の日経平均株価も新記録を更新し、+1.32%上昇しました。ヨーロッパのEuro Stoxx 50も史上最高値に上昇し、+0.06%の上昇となっています。この世界的な同期した強さは、米国株式に追い風をもたらしています。
インフレと金利の問題が浮上
債券利回りは徐々に上昇しており、10年物Tノートの利回りは+2bpの4.18%に上昇しています。インフレ期待の高まり—10年のブレークイーブンインフレ率は1ヶ月高値を記録—が利回りを押し上げています。リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁はタカ派的な見解を示し、減税と規制緩和が成長を促進すると予測しつつも、金融政策はバランスが取れていると述べました。一方、連邦準備制度理事会（Fed）のスティーブン・ミラン理事はハト派的なコメントをし、今年は100bp以上の利下げが正当化されると示唆しています。
市場は現在、1月27-28日のFOMC会合で-25bpの利下げが起こる確率を16%と見積もっています。
注目すべき個別銘柄
半導体のストーリー以外にも、いくつかの銘柄が注目を集めました。
上昇銘柄: Aeva Technologiesは、NvidiaのDrive Hyperion自動運転プラットフォームに4D LiDAR技術が採用されたことで+32%上昇。OneStreamは買収交渉を受けて+25%、FDAのブレークスルー治療指定を受けたOculis Holdingsは+11%、OpenAIとの戦略的コラボレーションによりZeta Globalは+6%、Vistra Corp.は天然ガス発電所の契約を$4 億ドル獲得し、+3%上昇しました。
下落銘柄: アメリカン・インターナショナル・グループはCEOの退任ニュースを受けて-6%、EquifaxとTransUnionはFHFA長官の信用格付け業者の価格設定批判を受けてともに-5%下落しました。
経済カレンダー：今週の予定
今週の経済データは市場の確信を試すことになります。
水曜日: 12月のADP雇用者数 (+48K予想)、12月のISMサービスPMI (52.3予想)、11月のJOLTS求人件数 (+9Kで7.679M予想)、10月の工場受注 (-1.1%月次予想)
木曜日: 第3四半期の非農業生産性 (+4.7%予想)、週次失業保険申請件数 (+12Kで211K予想)
金曜日: 重要な日—12月の非農業雇用者数 (+59K)、失業率 (4.5%予想)、ミシガン大学の1月消費者信頼感指数 (53.5予想)
世界的な不安材料の出現
すべてが順調というわけではありません。ユーロ圏の12月S&PコンポジットPMIは予想を下回る51.5に修正されました（前回51.9から下方修正）。ドイツの12月CPIは+0.2%月次で、予想の+0.4%を下回ったものの、これにより欧州債券が支えられ、米国債への波及効果も見られました。ECBは2月5日の会合で金利を据え置くことが完全に織り込まれています。
米国の12月S&PサービスPMIも予想を下回り、52.5に修正されました（前回52.9）。これは年末に向けてサービスセクターの勢いに警鐘を鳴らす兆候です。
結論
今日の市場はローテーションの一例です。半導体の強さは本物で広範囲に及び、鉱業は商品価格の追い風を受けていますが、冷却装置関連は大きく下落しています。世界的な同期した上昇は支援材料となっていますが、経済指標の軟化と高まるインフレ期待が緊張を生んでいます。真の試練は金曜日の雇用統計であり、労働市場が堅調を維持できるかどうかが、この上昇を持続させるかどうかを左右します。