通信サービスセクターは、巨額の5Gインフラ投資や原材料コストの変動、地政学的緊張、サプライチェーンのボトルネックなど、完璧な嵐のような課題に直面していますが、短期的な逆風を超えて見極める意欲のある投資家にとって、3つの銘柄が潜在的な勝者として浮上しています。**Telenor、Telecom Italia、そしてVEONは、この分野で最も魅力的な投資先として浮上しており**、それぞれが加速する光ファイバー展開と、IoT拡大やクラウド移行によるスケーラブルな接続ソリューションの需要爆発の恩恵を受けています。## なぜ通信サービス株は再注目に値するのかZacksの多角的通信サービス業界は、250以上のセクター中#184位にランクされており、短期的な見通しは弱気です。この悲観的な見方は評価を押し下げており、同セクターのトレーリング12ヶ月のEV/EBITDA倍率はわずか11.93倍で、S&P 500の17.79倍や、より広範なユーティリティセクターの14.98倍を大きく下回っています。過去1年間で、この業界はわずか0.7%の上昇にとどまり、S&P 500の21.1%の上昇やユーティリティセクターの6.3%の上昇を大きく下回っています。しかし、この評価の乖離とセクターの無関心は、逆に投資機会を生み出しています。その主な原因は？ **5Gネットワークの大規模な資本支出と、構造的な逆風：持続的なチップ不足、インフレや制裁による設備コストの高騰、そして顧客の低価格代替品への流出です。** 一方、従来の音声サービスは、IPベースのプラットフォームへの移行や無線代替の加速により、徐々に縮小しています。## 長期成長の見通しここで忍耐強い投資家は注目すべきです：この業界は、より高いマージンのサービスへ積極的にシフトしています。通信キャリアは、スモールビジネス（SMBs）向けにカスタマイズされた音声、データ、技術ソリューションをますますバンドルし、個別のニーズに合わせて提供しながら、低所得家庭へのサービス補助も行い、市場シェアを拡大しています。LTE、ブロードバンド、光ファイバーネットワークへの大規模なインフラ投資は、短期的な利益圧迫を伴いますが、これらのキャリアを、動画消費の急増や帯域幅を大量に必要とするアプリケーション、そして接続されたデバイスの爆発的な成長に対応できる技術のハブへと位置付けています。**これこそが、3つの通信サービス株が登場する理由です。**## Telenor ASA (TELNY): アジアのカタリストノルウェーを拠点とする通信大手のTelenorは、最近、Axiata Groupとの数十億ドル規模の合併を完了し、マレーシアの急速にデジタル化する経済のリーディングプロバイダーとしての地位を確立しました。この取引は、東南アジアでの成長軌道を大きく後押しすると期待されています。**ウォール街の見通しの修正にはその勢いが明らかです：** 2024年9月以降、当期の利益予想は14.1%上昇し、1株あたり0.89ドルに、翌年の予想も19.1%上昇して1.06ドルになっています。株価は過去12か月で34.2%の堅実なリターンを示し、Zacksランクは#2（買い）です。## Telecom Italia S.p.A. (TIIAY): 立て直しの物語Telecom Italiaは静かに回復の兆しを見せています。ローマを拠点とする同キャリアは、TIMブラジルの支配株を持ちつつ、積極的なコスト削減と価格戦略により国内事業の安定化を図っています。**利益サプライズの要素は驚異的です：** 2024年9月以降、当期の利益予想は188.9%上昇し、1株あたり0.08ドルに、翌年の予想も612.5%上昇して0.57ドルになっています。株価は過去1年で101%上昇し、Zacksランクは#2、VGMスコアはBです。この劇的な評価回復とファンダメンタルズの改善の組み合わせは、逆張り投資家にとって魅力的な選択肢となっています。## VEON Ltd. $15 VEON(: 新興市場へのエクスポージャーアムステルダムに本社を置くVEONは、ロシア、パキスタン、アルジェリア、ウズベキスタン、ウクライナ、バングラデシュ、カザフスタン、キルギス、ジョージアなど、世界で最も成長著しい通信市場の10か国で展開しています。同社は、デジタル能力と技術駆動のサービスに注力し、これらの地域のライフスタイルを変革しています。**利益の勢いは加速しています：** 2025年6月以降、Zacksコンセンサス予想は112%上昇しています。株価は過去1年で112.6%の上昇を記録し、Zacksランクは#2、VGMスコアはBです。通信サービス株を通じて新興市場へのエクスポージャーを求める投資家にとって、VEONは魅力的な地理的分散投資先です。## 結論これら3つの通信サービス株は、業界の痛みを伴うインフラ移行が実を結ぶにつれて、アウトパフォームする準備が整っています。セクター全体は未だに評価されていませんが、魅力的なバリュエーションで取引されており、より広範な指数に遅れをとっています。Telenor、Telecom Italia、そしてVEONは、変革的なM&A、国内の安定化、そして新興市場の成長ポテンシャルといった特定のカタリストに支えられています。コンセンサスの評価は明確です：3銘柄ともZacksランク#2の推奨を持ち、業界全体の懐疑的な見方にもかかわらず、機関投資家の信頼を示しています。逆張り投資家が市場が通信サービス株の評価を見直す前にポジションを取る意欲があるなら、そのリスクとリターンのバランスはますます魅力的になっています。
逆風に抗う3つの通信サービス株
通信サービスセクターは、巨額の5Gインフラ投資や原材料コストの変動、地政学的緊張、サプライチェーンのボトルネックなど、完璧な嵐のような課題に直面していますが、短期的な逆風を超えて見極める意欲のある投資家にとって、3つの銘柄が潜在的な勝者として浮上しています。
Telenor、Telecom Italia、そしてVEONは、この分野で最も魅力的な投資先として浮上しており、それぞれが加速する光ファイバー展開と、IoT拡大やクラウド移行によるスケーラブルな接続ソリューションの需要爆発の恩恵を受けています。
なぜ通信サービス株は再注目に値するのか
Zacksの多角的通信サービス業界は、250以上のセクター中#184位にランクされており、短期的な見通しは弱気です。この悲観的な見方は評価を押し下げており、同セクターのトレーリング12ヶ月のEV/EBITDA倍率はわずか11.93倍で、S&P 500の17.79倍や、より広範なユーティリティセクターの14.98倍を大きく下回っています。
過去1年間で、この業界はわずか0.7%の上昇にとどまり、S&P 500の21.1%の上昇やユーティリティセクターの6.3%の上昇を大きく下回っています。しかし、この評価の乖離とセクターの無関心は、逆に投資機会を生み出しています。
その主な原因は？ 5Gネットワークの大規模な資本支出と、構造的な逆風：持続的なチップ不足、インフレや制裁による設備コストの高騰、そして顧客の低価格代替品への流出です。 一方、従来の音声サービスは、IPベースのプラットフォームへの移行や無線代替の加速により、徐々に縮小しています。
長期成長の見通し
ここで忍耐強い投資家は注目すべきです：この業界は、より高いマージンのサービスへ積極的にシフトしています。通信キャリアは、スモールビジネス（SMBs）向けにカスタマイズされた音声、データ、技術ソリューションをますますバンドルし、個別のニーズに合わせて提供しながら、低所得家庭へのサービス補助も行い、市場シェアを拡大しています。
LTE、ブロードバンド、光ファイバーネットワークへの大規模なインフラ投資は、短期的な利益圧迫を伴いますが、これらのキャリアを、動画消費の急増や帯域幅を大量に必要とするアプリケーション、そして接続されたデバイスの爆発的な成長に対応できる技術のハブへと位置付けています。
これこそが、3つの通信サービス株が登場する理由です。
Telenor ASA (TELNY): アジアのカタリスト
ノルウェーを拠点とする通信大手のTelenorは、最近、Axiata Groupとの数十億ドル規模の合併を完了し、マレーシアの急速にデジタル化する経済のリーディングプロバイダーとしての地位を確立しました。この取引は、東南アジアでの成長軌道を大きく後押しすると期待されています。
ウォール街の見通しの修正にはその勢いが明らかです： 2024年9月以降、当期の利益予想は14.1%上昇し、1株あたり0.89ドルに、翌年の予想も19.1%上昇して1.06ドルになっています。株価は過去12か月で34.2%の堅実なリターンを示し、Zacksランクは#2（買い）です。
Telecom Italia S.p.A. (TIIAY): 立て直しの物語
Telecom Italiaは静かに回復の兆しを見せています。ローマを拠点とする同キャリアは、TIMブラジルの支配株を持ちつつ、積極的なコスト削減と価格戦略により国内事業の安定化を図っています。
利益サプライズの要素は驚異的です： 2024年9月以降、当期の利益予想は188.9%上昇し、1株あたり0.08ドルに、翌年の予想も612.5%上昇して0.57ドルになっています。株価は過去1年で101%上昇し、Zacksランクは#2、VGMスコアはBです。この劇的な評価回復とファンダメンタルズの改善の組み合わせは、逆張り投資家にとって魅力的な選択肢となっています。
VEON Ltd. $15 VEON(: 新興市場へのエクスポージャー
アムステルダムに本社を置くVEONは、ロシア、パキスタン、アルジェリア、ウズベキスタン、ウクライナ、バングラデシュ、カザフスタン、キルギス、ジョージアなど、世界で最も成長著しい通信市場の10か国で展開しています。同社は、デジタル能力と技術駆動のサービスに注力し、これらの地域のライフスタイルを変革しています。
利益の勢いは加速しています： 2025年6月以降、Zacksコンセンサス予想は112%上昇しています。株価は過去1年で112.6%の上昇を記録し、Zacksランクは#2、VGMスコアはBです。通信サービス株を通じて新興市場へのエクスポージャーを求める投資家にとって、VEONは魅力的な地理的分散投資先です。
結論
これら3つの通信サービス株は、業界の痛みを伴うインフラ移行が実を結ぶにつれて、アウトパフォームする準備が整っています。セクター全体は未だに評価されていませんが、魅力的なバリュエーションで取引されており、より広範な指数に遅れをとっています。Telenor、Telecom Italia、そしてVEONは、変革的なM&A、国内の安定化、そして新興市場の成長ポテンシャルといった特定のカタリストに支えられています。
コンセンサスの評価は明確です：3銘柄ともZacksランク#2の推奨を持ち、業界全体の懐疑的な見方にもかかわらず、機関投資家の信頼を示しています。逆張り投資家が市場が通信サービス株の評価を見直す前にポジションを取る意欲があるなら、そのリスクとリターンのバランスはますます魅力的になっています。