追加の利下げ見通しが連邦準備制度から浮上したことで、欧州市場は週末に向けて上昇し、投資家は大西洋を越えた雇用指標の混在を消化しています。## 米国の雇用データはペースの鈍化を示唆米国労働省の12月雇用報告は、利下げ推進派にとって重要なポイントとなりました。非農業部門の雇用者数は先月50,000人増加し、エコノミスト予想の60,000人を下回り、11月の下方修正後の56,000人増加よりも弱い結果となりました。失業率は4.5%から4.4%に低下し、予想の4.5%維持を下回りました。この軟化した雇用データは、FRBがさらなる金融緩和の余地を持つとの楽観論を再燃させています。北側のカナダの労働市場はやや好調を示しました。12月の雇用者数は8,200人増加し、連続3か月の合計は181,000人となりました。ただし、カナダの失業率は6.8%に上昇し、6.5%から上昇、予想の6.6%を超えました。米国とカナダの雇用動向の乖離は、世界経済の不均衡な状況を浮き彫りにしています。## 欧州株式は利下げ期待を追い風に上昇米国の雇用データの鈍化とFRB期待の相乗効果で、欧州株式指数は上昇しました。Stoxx 600指数は0.97%上昇し、主要市場も堅調に推移しました。ロンドンのFTSE 100は0.8%上昇、ドイツのDAXは0.53%、フランスのCAC 40は1.44%上昇しました。スイスのSMIも0.53%上昇。ベルギー、デンマーク、フィンランド、ギリシャ、アイスランド、アイルランド、オランダ、ノルウェー、ポーランド、ポルトガル、ロシア、スウェーデン、トルコの市場はすべてプラスで取引を終え、オーストリア、チェコ、スペインは横ばいでした。## セクター別の注目銘柄と個別動向ロンドンでは鉱業・コモディティ関連が牽引役に。GlencoreはRio Tintoとの事前合併協議を確認し、9.6%上昇。Rio Tintoは3%下落したものの、戦略的動きは好感されました。Antofagastaは4.1%、Anglo Americanは2.7%、Fresnilloはほぼ2%上昇。エネルギー株のShellとBPはそれぞれ3.1%、2.4%の上昇。Endeavour Miningは約5%下落と逆行しました。小売・消費関連は堅調で、Auto Trader、Spirax-Sarco、Diploma、Marks & Spencer、Centrica、Schroders、Experian、SSE、Coca-Cola Europacific Partners、Ashteadが2-4%上昇。Sainsbury'sはクリスマス四半期の売上減少を受けて5%以上下落し、Vodafone、IAG、Tesco、Aviva、Kingfisher、Haleonも大きく下落しました。ドイツでは、テクノロジーと工業株が主導。Infineon、SAP、Rheinmetall、Beiersdorf、Henkel、Volkswagenは各2-3%上昇。Siemens Energy、Scout24、BASFも1.7-2%上昇。Fresenius Medical Careは1月12日から開始される€415百万の株式買い戻しに関するニュースを受けて急騰。SiemensやBrenntagも堅調に推移し、MTU Aero Engines、Bayer、Allianz、Commerzbankは2-2.1%下落。フランスの高級品・金融株がパリの上昇を牽引。L'Orealは6%以上上昇、BNP Paribasは5.6%、Hermès Internationalは4.1%の上昇。TotalEnergies、Kering、LVMH、STMicroelectronics、Saint-Gobain、Publicis、Capgemini、Dassault Systèmes、Air Liquide、Sanofi、Legrand、EssilorLuxotticaも好調に推移。一方、Orange、Vinci、Bouygues、Société Générale、Edenred、AXA、Safran、Accor、Veolia Environmentは1-3%下落。## 欧州経済指標：製造業の堅調と乖離ドイツの工業生産は11月に前月比0.8%増加し、エコノミスト予想の0.6%減少を上回りました。自動車と機械セクターが牽引し、10月の2%急増には届きませんでしたが、前年比では0.8%の増加となりました。輸出は厳しい状況で、11月のドイツの輸出は2.5%減少し、2024年5月以来の最大下落となりました（予想は横ばい）。10月は0.3%増加。輸入は0.8%増と予想の0.2%を上回り、10月の1.5%減から回復。貿易収支は131億ユーロの黒字に落ち着き、前月の172億ユーロから縮小しました。フランスの製造業は引き続き鈍化し、2025年11月の工業生産は前月比0.1%減少。10月の0.2%増からはやや低迷。3か月間の出力は1.8%増、年間成長率は0.3%にとどまりました。消費面では、フランスの家庭支出は予想を下回り、11月は前月比0.3%減少（予想は0.2%増）、10月の上方修正された0.5%増を反転しました。この弱さは、2025年に向けて消費者が慎重な姿勢を続けていることを示しています。
連邦金利引き下げ期待が米国の雇用データの弱さを受けて欧州株を上昇させる
追加の利下げ見通しが連邦準備制度から浮上したことで、欧州市場は週末に向けて上昇し、投資家は大西洋を越えた雇用指標の混在を消化しています。
米国の雇用データはペースの鈍化を示唆
米国労働省の12月雇用報告は、利下げ推進派にとって重要なポイントとなりました。非農業部門の雇用者数は先月50,000人増加し、エコノミスト予想の60,000人を下回り、11月の下方修正後の56,000人増加よりも弱い結果となりました。失業率は4.5%から4.4%に低下し、予想の4.5%維持を下回りました。この軟化した雇用データは、FRBがさらなる金融緩和の余地を持つとの楽観論を再燃させています。
北側のカナダの労働市場はやや好調を示しました。12月の雇用者数は8,200人増加し、連続3か月の合計は181,000人となりました。ただし、カナダの失業率は6.8%に上昇し、6.5%から上昇、予想の6.6%を超えました。米国とカナダの雇用動向の乖離は、世界経済の不均衡な状況を浮き彫りにしています。
欧州株式は利下げ期待を追い風に上昇
米国の雇用データの鈍化とFRB期待の相乗効果で、欧州株式指数は上昇しました。Stoxx 600指数は0.97%上昇し、主要市場も堅調に推移しました。ロンドンのFTSE 100は0.8%上昇、ドイツのDAXは0.53%、フランスのCAC 40は1.44%上昇しました。スイスのSMIも0.53%上昇。ベルギー、デンマーク、フィンランド、ギリシャ、アイスランド、アイルランド、オランダ、ノルウェー、ポーランド、ポルトガル、ロシア、スウェーデン、トルコの市場はすべてプラスで取引を終え、オーストリア、チェコ、スペインは横ばいでした。
セクター別の注目銘柄と個別動向
ロンドンでは鉱業・コモディティ関連が牽引役に。GlencoreはRio Tintoとの事前合併協議を確認し、9.6%上昇。Rio Tintoは3%下落したものの、戦略的動きは好感されました。Antofagastaは4.1%、Anglo Americanは2.7%、Fresnilloはほぼ2%上昇。エネルギー株のShellとBPはそれぞれ3.1%、2.4%の上昇。Endeavour Miningは約5%下落と逆行しました。
小売・消費関連は堅調で、Auto Trader、Spirax-Sarco、Diploma、Marks & Spencer、Centrica、Schroders、Experian、SSE、Coca-Cola Europacific Partners、Ashteadが2-4%上昇。Sainsbury’sはクリスマス四半期の売上減少を受けて5%以上下落し、Vodafone、IAG、Tesco、Aviva、Kingfisher、Haleonも大きく下落しました。
ドイツでは、テクノロジーと工業株が主導。Infineon、SAP、Rheinmetall、Beiersdorf、Henkel、Volkswagenは各2-3%上昇。Siemens Energy、Scout24、BASFも1.7-2%上昇。Fresenius Medical Careは1月12日から開始される€415百万の株式買い戻しに関するニュースを受けて急騰。SiemensやBrenntagも堅調に推移し、MTU Aero Engines、Bayer、Allianz、Commerzbankは2-2.1%下落。
フランスの高級品・金融株がパリの上昇を牽引。L’Orealは6%以上上昇、BNP Paribasは5.6%、Hermès Internationalは4.1%の上昇。TotalEnergies、Kering、LVMH、STMicroelectronics、Saint-Gobain、Publicis、Capgemini、Dassault Systèmes、Air Liquide、Sanofi、Legrand、EssilorLuxotticaも好調に推移。一方、Orange、Vinci、Bouygues、Société Générale、Edenred、AXA、Safran、Accor、Veolia Environmentは1-3%下落。
欧州経済指標：製造業の堅調と乖離
ドイツの工業生産は11月に前月比0.8%増加し、エコノミスト予想の0.6%減少を上回りました。自動車と機械セクターが牽引し、10月の2%急増には届きませんでしたが、前年比では0.8%の増加となりました。
輸出は厳しい状況で、11月のドイツの輸出は2.5%減少し、2024年5月以来の最大下落となりました（予想は横ばい）。10月は0.3%増加。輸入は0.8%増と予想の0.2%を上回り、10月の1.5%減から回復。貿易収支は131億ユーロの黒字に落ち着き、前月の172億ユーロから縮小しました。
フランスの製造業は引き続き鈍化し、2025年11月の工業生産は前月比0.1%減少。10月の0.2%増からはやや低迷。3か月間の出力は1.8%増、年間成長率は0.3%にとどまりました。
消費面では、フランスの家庭支出は予想を下回り、11月は前月比0.3%減少（予想は0.2%増）、10月の上方修正された0.5%増を反転しました。この弱さは、2025年に向けて消費者が慎重な姿勢を続けていることを示しています。