## 市場は依然としてAIの長期的な可能性を信じている繰り返される人工知能バブルに関する警告—ドットコムバブルの記憶が投資家の心に残る中—にもかかわらず、市場参加者の大多数はAIのポジションを手放していません。調査データによると、AI株やAI ETFを保有する投資家の93%が、長期的に見てこのセクターが大きなリターンをもたらす能力に自信を持っています。業界の爆発的な成長を持続不可能な誇大宣伝と見るのではなく、これらの参加者は人工知能を世界経済を再形成する根本的かつ長期的なトレンドと見なしています。この区別は重要です。懐疑論者はバブルが避けられない崩壊に向かって膨らんでいると見る一方、経験豊富な投資家は、数年、数十年にわたって展開される技術革新の初期段階を認識しています。この自信は盲目的な楽観主義ではなく、具体的なビジネスの勢いとインフラの必要性に根ざしており、それらは今まさに形になり始めたばかりです。## データセンターとインフラが需要を牽引している理由AIの持続力の基盤は、コンピューティングインフラがどのように進化すべきかにあります。CPUや従来のコンピューティングアーキテクチャを中心としたレガシーデータセンターは、現代のAIワークロードに必要な容量と効率性を欠いています。この根本的なミスマッチが巨大なアップグレードサイクルを生み出しており、これはまだ始まったばかりです。この変革の中心にいるのがNvidiaです。同社は、トレーニングと推論の両方を支えるGPUや特殊プロセッサを提供しています。2026年度第3四半期（10月26日終了）において、Nvidiaの売上高は前年比62%増の(十億ドルに達し、過去最高を記録しました。この成長は一時的な投機ではなく、企業やクラウドサービス提供者がインフラを構築する方法に本質的な変化が起きていることを示しています。本当のスケーリングはこれから始まったばかりです。エージェントAIのような新技術—自律的に複雑なタスクを計画・実行できるシステム—や自律走行車のフリートは、新たな計算のフロンティアを示しています。これらのアプリケーションは、今日のアプリケーションよりも何桁も多い処理能力を必要とし、インフラのアップグレードサイクルには数年の余裕があることを示唆しています。## Alphabetの戦略転換：検索の破壊から検索の強化へNvidiaがハードウェア層を支配する一方、Alphabet )Googleの親会社$57 は、生成AIが既存のビジネスモデルを拡大し、むしろ補完するものであることを示しています。多くの人は最初、AIチャットボットがGoogle検索を置き換え、情報収集の主要ツールになると恐れていましたが、その現実は異なっています。Googleの検索体験へのAI統合は、むしろユーザーの検索頻度を増加させています。2026年第3四半期のGoogle検索の収益は566億ドルに達し、前年の494億ドルから15%増加しました。これは検索破壊の予測を覆す結果です。Alphabet全体の収益は16%増の1023億ドルとなり、同社のAI投資がコアの広告エンジンを置き換えるのではなく、補完していることを示しています。検索を超えて、AlphabetのAIへの野望はポートフォリオ全体に広がっています。同社の自律走行車部門は、複数の市場でドライバーレスライドシェアサービスを拡大し、新興のモビリティ技術からの長期的な収益多様化を目指しています。## AI経済の異なる層を捉える二つのプラットフォーム人工知能への多角的なエクスポージャーは、単一の企業やトレンドに賭けることを意味しません。NvidiaとAlphabetは、AIの未来に対して二つの異なるが補完的な視点を提供します。**Nvidia**は、基盤となる計算層から価値を取り込みます。すべてのAIシステムは、アプリケーションに関係なく、Nvidiaのプロセッサを通じて流れる計算能力を必要とします。AIアプリケーションが増加するにつれて、それを支えるインフラの需要も高まります。**Alphabet**は、複数の層で活動しています。消費者向けAIサービス（検索、生成機能(）、企業向けAI顧客（自社システム用GPU)）、そして将来の交通市場に備える自律技術開発者としてです。長期的にAIへのエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、特定のアプリケーションや企業に集中しないことは、今後十年にわたるリスクヘッジとなるとともに、複数のAI駆動の機会が同時に成熟するシナリオに備えることにもつながります。## バブルの物語と長期的トレンドの現実バブルと長期的トレンドの違いは、最終的には基盤となるインフラの変化が持続するかどうかにかかっています。CPUは現代のAIを効率的に動かせません。これはイデオロギーや投機ではなく、物理学と経済学の問題です。CPU中心からGPU加速、AI最適化されたデータセンターへのアップグレードサイクルは、世界中の何百万もの組織で数年かけて完了します。このタイムラインと、まだ開発中の新しいAIアプリケーションの出現を考慮すると、10年以上の長期的展望で強気の立場を維持している93%の投資家は、何か本物の兆候を掴んでいる可能性があります。AIがその変革力を完全に発揮するか、最も楽観的な予測に届かないかに関わらず、今進行中のインフラ投資はバブル期の投機として放棄される可能性は低いと見られています。
AIバブルの懸念が薄れる中、投資家の大多数は10年以上にわたるリターンに楽観的な見方を維持
市場は依然としてAIの長期的な可能性を信じている
繰り返される人工知能バブルに関する警告—ドットコムバブルの記憶が投資家の心に残る中—にもかかわらず、市場参加者の大多数はAIのポジションを手放していません。調査データによると、AI株やAI ETFを保有する投資家の93%が、長期的に見てこのセクターが大きなリターンをもたらす能力に自信を持っています。業界の爆発的な成長を持続不可能な誇大宣伝と見るのではなく、これらの参加者は人工知能を世界経済を再形成する根本的かつ長期的なトレンドと見なしています。
この区別は重要です。懐疑論者はバブルが避けられない崩壊に向かって膨らんでいると見る一方、経験豊富な投資家は、数年、数十年にわたって展開される技術革新の初期段階を認識しています。この自信は盲目的な楽観主義ではなく、具体的なビジネスの勢いとインフラの必要性に根ざしており、それらは今まさに形になり始めたばかりです。
データセンターとインフラが需要を牽引している理由
AIの持続力の基盤は、コンピューティングインフラがどのように進化すべきかにあります。CPUや従来のコンピューティングアーキテクチャを中心としたレガシーデータセンターは、現代のAIワークロードに必要な容量と効率性を欠いています。この根本的なミスマッチが巨大なアップグレードサイクルを生み出しており、これはまだ始まったばかりです。
この変革の中心にいるのがNvidiaです。同社は、トレーニングと推論の両方を支えるGPUや特殊プロセッサを提供しています。2026年度第3四半期（10月26日終了）において、Nvidiaの売上高は前年比62%増の(十億ドルに達し、過去最高を記録しました。この成長は一時的な投機ではなく、企業やクラウドサービス提供者がインフラを構築する方法に本質的な変化が起きていることを示しています。
本当のスケーリングはこれから始まったばかりです。エージェントAIのような新技術—自律的に複雑なタスクを計画・実行できるシステム—や自律走行車のフリートは、新たな計算のフロンティアを示しています。これらのアプリケーションは、今日のアプリケーションよりも何桁も多い処理能力を必要とし、インフラのアップグレードサイクルには数年の余裕があることを示唆しています。
Alphabetの戦略転換：検索の破壊から検索の強化へ
Nvidiaがハードウェア層を支配する一方、Alphabet )Googleの親会社$57 は、生成AIが既存のビジネスモデルを拡大し、むしろ補完するものであることを示しています。多くの人は最初、AIチャットボットがGoogle検索を置き換え、情報収集の主要ツールになると恐れていましたが、その現実は異なっています。
Googleの検索体験へのAI統合は、むしろユーザーの検索頻度を増加させています。2026年第3四半期のGoogle検索の収益は566億ドルに達し、前年の494億ドルから15%増加しました。これは検索破壊の予測を覆す結果です。Alphabet全体の収益は16%増の1023億ドルとなり、同社のAI投資がコアの広告エンジンを置き換えるのではなく、補完していることを示しています。
検索を超えて、AlphabetのAIへの野望はポートフォリオ全体に広がっています。同社の自律走行車部門は、複数の市場でドライバーレスライドシェアサービスを拡大し、新興のモビリティ技術からの長期的な収益多様化を目指しています。
AI経済の異なる層を捉える二つのプラットフォーム
人工知能への多角的なエクスポージャーは、単一の企業やトレンドに賭けることを意味しません。NvidiaとAlphabetは、AIの未来に対して二つの異なるが補完的な視点を提供します。
Nvidiaは、基盤となる計算層から価値を取り込みます。すべてのAIシステムは、アプリケーションに関係なく、Nvidiaのプロセッサを通じて流れる計算能力を必要とします。AIアプリケーションが増加するにつれて、それを支えるインフラの需要も高まります。
Alphabetは、複数の層で活動しています。消費者向けAIサービス（検索、生成機能(）、企業向けAI顧客（自社システム用GPU)）、そして将来の交通市場に備える自律技術開発者としてです。
長期的にAIへのエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、特定のアプリケーションや企業に集中しないことは、今後十年にわたるリスクヘッジとなるとともに、複数のAI駆動の機会が同時に成熟するシナリオに備えることにもつながります。
バブルの物語と長期的トレンドの現実
バブルと長期的トレンドの違いは、最終的には基盤となるインフラの変化が持続するかどうかにかかっています。CPUは現代のAIを効率的に動かせません。これはイデオロギーや投機ではなく、物理学と経済学の問題です。CPU中心からGPU加速、AI最適化されたデータセンターへのアップグレードサイクルは、世界中の何百万もの組織で数年かけて完了します。
このタイムラインと、まだ開発中の新しいAIアプリケーションの出現を考慮すると、10年以上の長期的展望で強気の立場を維持している93%の投資家は、何か本物の兆候を掴んでいる可能性があります。AIがその変革力を完全に発揮するか、最も楽観的な予測に届かないかに関わらず、今進行中のインフラ投資はバブル期の投機として放棄される可能性は低いと見られています。