天然ガス在庫データは、生産急増と暖房需要の弱さの中で貯蔵圧力を示しています

木曜日に天然ガス価格は反落し、米国全土で平年より暖かい気象予報が出されたことが背景にあります。WSIは、西部および中部の広範な地域で今後1週間にわたり平均以上の気温が予想されると示しています。この暖かい見通しは暖房燃料の需要を抑制し、商品価格に下押し圧力をかけました。

最新のEIAの天然ガス在庫報告は、より複雑な供給状況を明らかにしました。1月2日に終了した週の貯蔵データによると、在庫は119 bcf減少し、アナリスト予想の113 bcfの減少と過去5年平均の92 bcfの週次減少を上回りました。この強気の在庫シグナルにもかかわらず、供給側の反対材料により価格は上昇を維持できませんでした。

生産は依然高水準を維持

現在の天然ガス生産環境は価格に重くのしかかっています。Lower-48のドライガス生産量は111.0 bcf/日となり、前年比8.7%増加しています。一方、EIAは2025年の生産予測を107.74 bcf/日に引き上げました。これは、11月の107.70 bcf/日の予測からの上方修正であり、積極的な掘削リグの稼働が最近2年ぶりのピークに達していることからも、供給が十分であることを裏付けています。

需要は依然低迷

需要側では、木曜日の天然ガス在庫データによると、Lower-48州の消費量は88.0 bcf/日で、前年比29.5%減少しています（BNEFデータによる）。LNGの米国向け輸出量は平均19.2 bcf/日で、前週比1.5%のわずかな減少です。明るい材料として、米国の電力生産は堅調で、Edison Electric Instituteは1月3日までの週の電力供給量が前年比6.7%増の82,732 GWhに達したと報告しています。

貯蔵状況は供給余裕を示す

1月2日時点での天然ガス在庫は、前年同期比で3.5%少ないものの、過去5年の季節平均より1.0%高い水準にあり、供給が豊富であることを示しています。欧州のガス貯蔵は異なる状況を示しており、容量の58%を保持しており、これはこの時期の過去の季節標準72%と比較して低い水準です。

リグ数は最近のピーク付近で安定

Baker Hughesのデータによると、1月2日終了週の稼働中の天然ガスリグ数は2減少し、125リグとなっています。これは、2024年11月の2.25年ぶりの高値130リグをやや下回っています。リグ数は2024年9月の4.5年ぶりの低水準94から大きく増加しており、上昇傾向が顕著です。